【大澳门威尼斯人赌场官网6月27日讯】〔自由时报记者王忆红／台北报导〕美国市场因担忧次级房贷风暴扩大，资金转进债市，殖利率大幅飙高，但目前已有舒缓现象，投信认为，债券介入时点来到，至于受殖利率飙升冲击拉回整理的REITs，未来走势亦将得到舒解，介入REITs将可享受低成本优势。

复华全球资产证券化基金经理人陈雅真指出，次级房贷违约事件造成美国第二大证券Bear Stern旗下两档Hedge Fund濒临破产，连日来冲击美国股市；美国5月成屋销售创下15年来库存新高，房屋售价持续下降、营建许可来到十年来低点，加上建屋完工数仍低，房市成长性直接受到冲击。国际货币基金（IMF )虽发表对美国经济年成长3%看法，但仍不讳言美国房市成长持续减缓，恐将影响民间消费。

投信法人指出，未来美国联准会是否将发布紧缩货币政策仍是市场相当关注的焦点。未来货币政策如控制得宜，应不致造成通膨上扬压力及升息预期，回归债市，并无立即性冲击，目前进场债市风险相对较低。

受债市殖利率急速攀升影响，近来美国、英国及台湾REITs价格皆呈现大幅拉回现象，让不少市场投资人忧心。

陈雅真指出，台湾人投资REITs时间不够长，尚未经历过全球REITs回档休息的震荡期；事实上，就过去几年REITs走势，2004年6月至2006年12月期间，即发生过四次债券殖利率大幅弹升，导致REITs拉回，一旦债券殖利率大幅拉升短期警讯解除，REITs价格将回到原先水准及正常轨道，并可望随着经济景气提升、房地产发展而持续走高。

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