【大澳门威尼斯人赌场官网6月14日讯】〔自由时报记者王忆红／台北报导〕5月中旬以来，美债殖利率反映美国联准会（Fed )下半年降息概率下滑而走扬，资金暂时抽离新兴市场，令新兴市场再度出现股、债、汇市全面下跌的情况。

投顾法人表示，这次造成新兴市场股债汇市重挫，与去年5月引发全球股灾的因素相似，皆为投资人对于通膨恐惧的心理作祟，加上全球股市涨幅已高，因此，出现良性修正亦属合理；过去几次Fed升息的担忧，对于新兴市场债券多为短空的影响，投资人无需太过惊慌而认赔出场，不过，新兴市场债市爆发性行情已过，投资人应理性期待合理报酬。

普罗投顾表示，由于资金撤出并非因为新兴市场内的个别因素，或是基本面恶化所导致，而是全球流动性资金的同步撤离，待全球股市止跌回稳后，新兴市场债市仍将反映基本面的健康，再度回至其缓升轨道；空手投资人可以待修正进入尾声后，逢低布局。

普罗投顾指出，虽然新兴市场债利差近年不断下滑，令投资人获利丰厚，债信评等提升亦是吸引资金持续进驻的原因之一，但也因为利差缩减、风险溢酬下降，令新兴市场债相对于成熟市场债有昂贵之虞。

成熟国家与新兴国家经济条件以及发展环境本就有一段差距，利差终究不可能降低至接近零的水准，风光五年的新兴市场债市光芒，将有逐渐消退之虞。美林证券于5月24日所发表的新兴市场债市月报中即预估，今年新兴市场债的全年报酬约为6%至8%左右，以目前新兴市场债殖利率约在6%至7%之间来看，意味着债券资本利得空间已不大。因此，普罗投顾认为，投资人对新兴市场债的期望报酬，应向下调整。

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