【大澳门威尼斯人赌场官网5月3日报导】
(中央社记者安原良台北三日综合报导)日本放宽外资收购本国企业限制,促使企业进行反购并保卫战,土洋相争下,日本金融市场或能注入一股活力。
去年下半年起,日本企业购并活动便有升温迹象。摩根富林明指出,以11月言,日本钢铁业便有37件购并案,多于2005年与04年同期的20件与24件,食品与造纸业也在今年初陆续传出购并消息。
据彭博统计,今年至3月止,牵涉日本企业的购并金额达520亿美元,超越去年同期的460亿美元。
日本政府自5月1日起实施新法,允许外国公司透过日本子公司收购日本企业,并可以母公司股票为收购筹码,即所谓三方购并 (triangle merger)。
长年对外资入主日本企业抱持戒心的日本政府,如今面对国内人口缩减与老化,为避免丧失竞争力,改行开放政策,希望4年内达成直接外资倍增目标。
除方便外资购并时以自身股票融资外,日本政府也进行税法改革,在三方购并中的外资日本分支并非空壳公司条件下,允许外资延后缴纳购并利得税,进一步扩大外资购并资金的调度空间。
英国第4大律师事务所Allen & Overy负责购并的律师Nobuo Nakata对此表示,日本将成为全球最容易进行三方购并的国家之一。
伦敦投资公司Coller Capital也表示,全球私募股权基金看好购并日本企业的报酬率高于其它地区。
Coller对全球70家私募基金业进行调查显示,80%以上的投资人预估,未来3至5年的日本企业收购案将有高于16%的报酬率。
外资已在日本金融界积极部署,今年先有花旗取得日兴证券 (JP-8603)61%股权,上周则有美林以3500亿日圆收购日本第4大银行Resona控股(JP-8308)的优先股。
为迎战法令松绑后跃跃欲试的外资,日本企业分别透过加发股利、回购自家股票、与友好同业交叉持股方式,进行反购并保卫战。
此外,在日本步入二次大战以来最长景气扩张期之际,满手现金的日本企业也进行反击。继去年软体银行(JP-9984)收购英国伏得风 (Vodafone)的日本分支后,日本烟草 (JP-2914)今年初也以重金买下英国同业Gallaher。
国际并购活动愈演愈烈,本身便是经由购并而成的全球钢铁业巨擘阿塞洛米塔尔 (Arcelor Mittal NE-MT),目前也在中国、墨西哥等地大举收购资产,亚洲同业无不备感压力。
身为日本钢铁业两大龙头的新日本制铁 (JP-5401)与JFE控股 (JP-5411),面对来势汹汹的国际并购风潮,已采因应之道,提高本身企业价值,增加外资购并难度。
此举看来已见成效,日本钢铁股价如今水涨船高,新日铁股价一年来涨幅在日经225指数成分股中高居第3大,JFE亦跻身前10名。
在日本出口成长力道略显疲弱,消费支出复苏又嫌缓慢,景气基本面对日本股市的支撑有限之际,外资若能进一步炒热日本购并市场,或许能为盘整中的日股带来一股活力。