【大澳门威尼斯人赌场官网5月25日报导】（中央社记者林于国香港二十五日电）中国股市去年以来的走势与台湾二十年前颇类似，专家指出，北京推出QDII（合格境内机构投资者）作为“泄洪”措施，若想借鉴台湾的经验，透过投资海外产品冷却股市，可能要等五至十年才可能见效。

台湾七十年代在前总统蒋经国推动“十大建设”下，经济保持两位数高速成长，股市由一九八六年的一千多点，升至一九九零年三月的一万二千六百八十二点高位，升超过十倍。期间新台币不断升值，兑美元由四十元升至二十五元。这些情况都与目前的中国相似。

台湾股市在一九九零年三月泡沫爆破后的一年内，股价指数一度急跌至二千五百点。

“股市急升的道理都一样，经济成长很高，贸易顺差大，有升值压力，外资涌进，没有其他投资管道，就只有股市。”荷银投资管理中国区总裁章嘉玉接受明报访问指出，在一九八五至一九九零年，除了股票外，台湾只有一种投资工具，就是中国正在力推的QDII产品。

章嘉玉说，一九八七年台湾实施透过银行的“指定用途信托基金”业务，让投资者投资海外市场。但因当时股市很热，投资海外的人只占少数。而这类投资海外的基金真正大卖，是近五年的事。因为过去五年经济衰退，相对其他亚洲国家偏低；台币也是最弱，台湾投资者都投资到海外。

她表示，一来散户不懂，也没有多余资金可以分配中国的客户不知何谓资产配置，所以QDII都是高端的客户，资产有一定实力，可承担一定风险。

她强调，降温和投资者教育应是长远的政策，提供投资海外的管道让资金进出，是要大家分散投资风险。要达到政策成效，她预期需时五至十年。

章嘉玉认为，要吸引中国投资者投资QDII产品，不应是提升回报率的考虑，而是教育投资者认识风险。只重视回报是十分危险的事情，因为任何股市都有风险。投资者须很清楚风险意识，知道在投资什么产品。