美国通膨威胁再起 抗通膨资产行情增温

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【大澳门威尼斯人赌场官网4月13日报导】(中央社记者安原良台北十三日综合报导)美国通货膨胀威胁再起,不仅联准会升高对物价上涨的警戒,备受景气降温困扰的投资人,也陆续布局黄金与债券市场,因应实质资产缩水的潜在危机。

甫于3月21日宣布维持利率不变的联准会,在昨天公布的公开市场操作委员会 (FOMC)会议记录中表示,控制通膨仍当务之急,主因近期核心消费者物价数据偏高,与先前温和放缓的趋势相左。

作为联准会主席柏南奇观察民众通膨预期指标之一的黄金价格,随着商品行情增温而上涨,如今重返每盎司680美元的1个半月高点附近。

具有资产保值特性的黄金,在去年年中创下730美元的25年新高价后,便因油价重挫影响而一路滑落。当时联准会藉由维持利率不变的政策,有效压抑民众的通膨预期,也成功树立新任主席柏南奇的声望。

如今全球股市与商品市场再度逼近高峰,测度28种原物料价格的瑞士银行/彭博CMCI商品指数,已经连4周上扬,汽油价格创8个月来新高,镍与铅价亦逼近历史高点,金价今年则有6.9%涨幅。

债市行情则显示,美国十年期公债与通膨连动公债(TIPS)之间的殖利率差距,在4月6日扩大至2.49个百分点,创下去年8月以来的新高,这项利差1998年10月曾缔造0.647最低记录。利差代表债市预期的通膨率水准。

TIPS需求上扬,显示投资人对于联准会抑制通膨的信心有所下滑。美林数据显示,十年期 (含)以上的TIPS今年已有1.85%的报酬率,优于美国公债的1.1%。

美国2月核心消费者物价指数年升率2.4%,高于柏南奇认可的1%至2%区间,近3年以来也仅有一个月未出现2%以上的年升率。

Ferguson Wellman资本管理基金经理人MarcFovinci接受彭博访问时表示,当联准会担心通膨时,市场也会随之起舞。目前看来,美国通膨数据仍得费时数月才会渐趋缓和,但经济成长减速的迹象却已相当明显。

国际货币基金 (IMF)昨天将美国今年经济成长率预估调降至2.2%,低于欧洲的2.3%,将是2001年来首度落后欧洲。另项调查结果显示,多数美国民众预期一年内将有陷入经济衰退的可能。

联准会在3月利率声明中删去倾向升息的措辞,曾被部分市场人士解读为降息前的暖身动作,如今却是空欢喜一场。

美国芝加哥联邦银行总裁牟斯柯(Michael Moskow)昨天表示,由于物价涨幅“过高”,通膨持续激升的风险大于景气严重衰退的风险,决策官员不可依赖民众对物价持稳的预期心理。

牟斯柯已是本周第4位强调维持升息可能性的联准会官员,加上柏南奇已于国会明确表态并未转向中性利率立场,在在显示联准会有意消弭3月利率声明引发的降息联想,通膨预期上扬的副作用却也同时酦酵。

在黄金与TIPS需求相继反映市场对未来物价的疑虑之际,联准会未来如何挽回抗通膨斗士的美名,恐将面临更为严苛的考验。

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