【大澳门威尼斯人赌场官网4月1日报导】（中央社记者赵蔚兰台北1日电）在日前全球股灾与美国次级房贷风暴阴影下，美联准会 (Fed)持续升息态度也有所软化。Fed上周如各界预期维持利率不动，声明中强调通膨仍是“首要”隐忧同时，却意外舍弃紧缩倾向。部分专家认为Fed有混淆视听之嫌，令投资人更难捉摸下一步的政策动向。

Fed 3月21日决议维持利率于5.25%不变，这已是去年8月来连续第六次做成此种决议，符合外界期待。

利率虽然没动，会后声明却不同，除宣示通膨仍是主要风险，未来政策调整端视相关资讯所显示通膨与经济成长演变而定外，未出现前五次声明沿用的“后续不排除进一步紧缩可能”的措词。

Fed政策立场由“紧缩”向“中立”靠拢，加深市场对降息期待。部分交易员认为Fed 6月前会考虑降息，美股、美债旋即报以涨声，双创8个月来最大涨幅，美元则下跌。不过第二天 (22日)美股涨势就陷入停滞，美债也回档，美元反弹上扬，因有部分经济专家认为，新措词未必代表降息在即。

“Fed看来并未考虑降息，而是排除升息。”纽约FTN Financial的首席经济家罗 (Chris Low)指出。

有些经济专家更直指Fed声明混淆视听，先关切通膨“上扬”，接着又去除“进一步紧缩”字眼。

相对前联准会主席葛林斯潘用词的隐晦不明与模棱两可，常令经济专家与分析师难以捉摸，现任主席柏南奇虽致力提高政策透明度，却治丝益棼。

“市场对利率展望没有目前这么分歧过，”德意志银行私人财富管理部门固定收益交易负责人波拉克(Gary Pollack)指出。波拉克自1978年来即担任债券分析师与基金经理人，经历四任联准会主席。

举例来说，美林与高盛等券商认为Fed今年至少将降息三次；但贝尔斯登则深信Fed将继续升息。

美林首席经济家罗森堡 (David Rosenberg)指出，次级房贷市场崩跌引发的危机将迫使Fed降息5次，利率将下调至4%。德银的波拉克也说，Fed 今年开始将降息三次。

反观贝尔斯登，首席经济家莱丁 (John Ryding)认为，美国即使爆发房市危机，经济成长还是相当强劲。他预期Fed将会两度升息，利率将上调至5.75%，10年债殖利率将升抵5.3%。

Fed在会后声明中对经济好坏参半的评估，更加深华尔街对未来看法的分歧。

Fed在声明中坦承，近期美国经济数据多空交错，房市持续走疲，未来几季的经济虽然还会成长，但幅度比以往更缓慢。

根据3月已公布的数据，包括新屋销售与消费者信心都见下滑，坏帐及通膨升高，其中，通膨升高的程度令Fed深感不安。

柏南奇28日在国会作证时即表示，即使景气放缓风险增加，货币政策还是以压制通膨为主轴，粉碎市场降息的预期。这是柏南奇3月最近这次利率会议后首度对经济表示看法。

他说，“Fed仍以控制通膨为政策导向，目前本会认为通膨风险较大。不过，近几周出现一些影响前景的不确定因素，因此Fed希望确保未来利率决策的弹性空间。”柏南奇对降息则只字未提。

全球第四大银行瓦乔亚 (Wachovia)的经济家史汉克 (Jason Schenker)指出，“柏南奇明确指出通膨问题依然存在，进一步强化年底前利率仍将锁在5.25% 的预期。”Fed下次利率会议是在5月9日。

外界咸认Fed升息立场松动，有助扩大未来操作空间，进可攻，退可守，不过这可加深市场预期未来利率动向的困难度，显然有违柏南奇立意提高政策透明度的初衷。