【大澳门威尼斯人赌场官网12月23日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者郭秋怡综合报导)全球经济正面临衰退及快速通膨的双重威胁，许多经济专家已表示停滞性通膨的现象已经逐渐显现，各国央行的经济政策已陷入选择成长或抑制通膨的两难。而虽然美国目前以经济成长为政策重点，但多位专家已开始呼吁不宜轻忽通膨的威胁。

据纽约的摩根大通银行统计，本季及下季的全球成长率2.4%，可能是四年来最慢，但通货膨胀达到3.5%，可能是最快的。美国联准会前主席葛林斯潘(Alan Greenspan)、摩根大通银行(JPMorgan Chass)的经济学家方艾硕(Joachim Fels)都已公开发表评论，警告经济将陷入停滞性通膨。

现在，各国央行官员及专家将必须在先因应衰退或是先抑制通膨之间做出一个抉择，相关议题已在各官员、专家及学者之间引发激烈辩论。而彭博资讯的报导指出，期货巿场的交易员已将赌注下在美国会以经济成长为优先对策。

受次贷风暴重创使经济成长前景蒙上阴霾的美国已三度降息，以图解决经济衰退的窘境，但降息产生的副作用是美国上个月的趸售物价膨胀率创下了34年来的新高，消费物价的成长亦达到两年来单月最高幅度，因此，美国联准会前主席葛林斯潘已公开呼吁应抑制通膨。

事实上，不单是美国，受食物成本上涨及油价推动，欧洲上个月的物价上涨率达到3.1%，为自2001年5月以来最高，其它还有澳洲、印度、中国、英国及德国等也都已开始感受到通膨的威胁，仅日本还徘徊在通货紧缩的边缘。

葛林斯潘重申虽然他评估美国经济衰退概率已上升至50%，但过去很长一段时间的长期利率下降，美国企业得以募集充足的低利率资金，现在举债情形仍可维持良好，足以缓冲信用条件紧缩的冲击，所以举债需求并不大。

他更进一步强调必须抑制通膨，并敦促联准会必须以任何可行方式抑制日益恶化的通膨，他解释道并非因短期的通膨现象而这样呼吁，而是他观察到了中长期的通膨趋势。今年前11月消费者物价成长率为4.2%，高于去年同期的2.5%，若12月维持这种涨势，则今年的消费物价成长率将创下17年来最高。

多位专家早已指出，全球物价通膨背后的主因之一，是中国等国家的经济快速成长，使全球商品从原油到食品及其它商品都变贵了。

油价在数年前就已开始上涨，食物价格上涨却是近期才开始，从欧洲的牛奶及乳制品去年开始飙涨，美国牛肉及中国猪肉也接连涨价，许多经济学家相信这两个现象已产生交互作用，因为高油价刺激农民种植更多的生质柴油原料作物，使食物产量下降。

虽然美国联准会认为食品及能源价格的上涨在未来几年会缓和下来，但达拉斯联邦银行、欧洲央行及其它多数专家却都认为不能忽视这种通膨的趋势。哈佛大学教授罗戈夫(Ken Rogoff)表示：“我们看到传统的商品价格关系正在发生结构性转变，那意味著名目通膨及核心消费者物价的结构性变迁。”高盛金融集团(Goldman Sachs)的首席经济学家欧尼尔(Jim O’Neil)表示，这十年最终仍可能会变成像1970年代(的停带性通膨)一样。

虽然中国及印度等国已开始抑制通膨，但因其汇率直接或间接钉住美元及欧元，使其货币及汇率政策的运用受到限制，无法大幅利率抑制通膨，以免造成货币升值的压力，使政策达到的效果极其有效。另外，新兴国家仍在实施油价补贴措施，使原油需求仍在不断攀升中，油品价格高居不下的紧绷情势亦疏解无期。

尽管已面临快速通膨的危机，但在衰退的压力下，美国的指标利率还是下调了一整个百分点，而欧洲央行则维持借款利率，而不是按照原先计划紧缩信用，因此，专家认为欧、美等先进国家已面临相当大的通膨风险。金融时报更进一步指出，在过去几年的高成长之下，工业产能利用率已达到近十年来的最高点，而且失业率低，因此，通膨有可能透过工资及产品价格而漫延得更广。

未来，无论工业化国家的央行官员们采取的政策是以成长或物价抑制为优先，据金融时报分析指出，他们都面临很大的政策风险，因为这波的美国次贷危机对成长的冲击究竟有多大尚无人可完全掌握，而美国经济由强转弱是否会冷却新兴国家的巿场及商品价格，使全球通膨的困境获得疏解，也是仍待时间考验。

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