【大澳门威尼斯人赌场官网11月27日讯】【编者按】本系列专题将邀请专家选评台商投资纠纷的典型案例与影响台商经营的重大事件，欢迎读者与我们一同来关注台商在中国投资的种种问题。

案例介绍

世界成功经验在中国碰壁

灿坤实业自设立以来在全世界的各个自由经济市场获利颇丰，早在1988年灿坤就进入中国，在厦门成立灿坤事业公司。在中国经营摸索十几年之后，灿坤身兼制造、零售以及代理经销三职，挟着在世界各地的成功经验，以“世界工厂”和“世界通路”作为经营目标，企图把在台湾经营成功的模式移植中国。2003年下半年灿坤开始布局在中国的3C卖场通路，创办人吴灿坤并且发下豪语：“中国市场太大了，5年内将开设1千家，营业额达1千亿元人民币。”

言犹在耳，连续开设51家灿坤联锁店之后，不到2年，灿坤在中国所有3C连锁店就被中国家电商永乐集团和国美集团以低价全部接收。灿坤在中国投资惨败，最后连财务报表都说不清楚。2006年5月5日，灿坤遭台湾证交所打入全额交割股。这是台湾第一家因为在中国投资的财报透明度不足，导致会计师出具保留意见而被打入全额交割的上市公司。之后灿坤紧急补救，重新申请之后又再恢复上市。

客观事实：灿坤不是第一天进入中国这个市场，那么灿坤的投资为何最后会舆论一致评为“盲目”投资？灿坤绝对做过事前严密的评估，但他漏算了什么致命的因素？在灿坤投入中国3C卖场这2年内中国市场有什么改变？

“土匪强盗式”的特殊经营手法

一位前灿坤派驻中国的高阶主管私下表示，灿坤之所以失败是败在对手“土匪强盗式”的特殊经营手法。灿坤的对手有哪些厂商，这些厂商又为何能使出灿坤意料之外的招术，让灿坤的干部称之为“土匪强盗”呢？

灿坤在中国主要竞争对手是附表1的各类3C产品的制造商，因为灿坤又兼开卖场，因此还要和跨足房地产投资的中国家电零售商国美、苏宁、永乐（2006年被国美购并）等家电通路商展开竞争。

除最后两家通路商之外都是广义的国企。（表格制作：大澳门威尼斯人赌场官网）

附表1的制造商全部是广义的中国国企（国有或是集体所有），长年来只须缴税不必向“股东”（即中共）分配红利，同时又有中共给予的种种补贴照顾，无论是政府采购或厂房用地的价格条件还有资金的补充，全都凌驾在灿坤之上；至于国美与苏宁这些私营的家电零售商，则因同时跨足房地产而使其负责人成为中国十大首富（附件2《胡润百富》编制的2007年中国富豪榜的第4与第9名）。

这些家电零售商利用低毛利甚至是负毛利的价格来攻占市场，获利则放在供应商的上架费，以及利用应收账款票期3~6个月，获得无息周转的大量现金，并拿这些资金去炒作房地产与经营高利贷。

在中国，炒地皮炒作房地产以及高利放贷，只有与特权挂勾的中国企业能做，台商与外资企业不能也不敢做。因此灿坤在成本比对手高，资金又比对手少的情况下，如同上了赌桌却无足够筹码一样，在中国国企联手包围下只有认赔杀出。

案例分析

要分析灿坤在中国失败的原因，首先要分析中国的企业结构以及灿坤的对手是何许人也。

中国企业500强 私企只占18%

2007年9月，由中国企业联合会以及中国企业家协会联合公布的“2007中国企业500强年度排行榜”上，中国石油化工集团公司、中国石油天然气集团公司、国家电网公司、中国工商银行、中国移动、中国银行、中国南方电网、中国人寿保、中国电信以及中国农业银行占据了这个榜单的前10名，这些企业清一色都是国营企业（或集体企业）。

在这500家企业里，私营及私营控股企业只有89家。能够挤进入前100名的私营及私营控股企业，只有国美电器、苏宁电器等6家。能够进入前200名的私营及私营控股企业也不过13家。
台大经济系教授张清溪表示：“这个500大企业排行榜已经说明了一切，1990年代中共以‘抓大放小’的方式，保留并保护了大型的国企，到今天为止，中国的整个经济结构根本没有改变，私营企业没有发展的空间。”

国企享有特权垄断

这些国企并不是因为本业获力能力强或经营能力高，而是透过垄断资源、垄断市场的方法，取得优势竞争地位。但垄断条件下所产生的价格是扭曲的，与同类企业间的竞争地位并不平等。

仅中石油、中石化、中海油、宝钢集团、中国移动、中国联通、中国电信等7家公司，在2006年获取的利润，就占了全部中国国企利润的78%。这除了证明了这些国企的独占地位之外，还突显另一个问题：享有特权资源的中国国企，包括银行在内，大部分并不赚钱，不只贪腐问题严重而且营运效能不佳。

张清溪教授举例表示：“最近中国各地出现人为的‘油荒’，加油站大排长龙还是加不到油，就是因为中石化与中石油公司要涨价，但是控制物价的中共国家发改会不准，结果两边僵持的结果中石化与中石油公司就使市场油品‘缺货’，最后逼得中共的国家发改委低头准予涨价。”

因为这些国企税收来源占中共财政收入的90%以上，这笔钱是中共维持政权稳定的关键。为了保障税源，中共一贯以“做大做多”国企为目标，不停的在资源配置上优先为国有大型垄断企业输血，并且允许国企利用独占的地位随意涨价。

所以多年来这张500大名单一直鲜少变动，私营民企难以挤进这张排行表，除非这些民企有特别的生财之道──比如说房地产。

附表2：由胡润百富编制的2007年中国富豪榜1-10名：

民企富翁，脱离不了房地产

从附表2所示2007年英国《胡润》公布的“中国百富榜”前10名的民企富豪中，涉及房地产行业的就有6人，前100名富豪中因房地产而发家的则有43人；对比美国《福布斯》2007年发布的中国富豪榜，前10名富豪中涉及房地产行业的高达8人，前40名富豪中有16位涉足房地产。两者之间差异不大。

而且不论是《胡润》或者是《福布斯》，2007年中国首富之位，全部给了同一个年轻女子──只有26岁的杨惠妍，她的财富也来自于房地产。从附表2最右边的数字可知，2006年她的财富总额还只有12亿人民币（下同），排名第281，今年她的财富则是1300亿！

“不论从总体经济或个体经济来看，都显示出中国的经济被特权所垄断；而且这些因为房地产而在短短2、3年内财富暴增的中国富豪，他们财富攀升的曲线与中国各地因为民房被强拆、城乡土地被盗卖而产生的维权事件，有着正比的关系。这张中国百富榜，显现的正是中国底层民众的苦难。”张清溪教授说。“很多人对中共有一个迷思，以为‘改革开放’之后中共改变了，不再是残暴的共产党了，但是以上的事实已经证明了中共从没改变过。”

高所得却不纳税

房地产成为中国最大的暴利行业，因为土地是中共运用公权力，向中国人强取而来的。可是创造了这些巨富之后，却没有同时产生纳税大户。从2002年之后中国的房地产业就连续入选中国十大暴利行业，这些年来中国的百富榜，房地产商一直在四成以上，但中国纳税的前500强中，房地产企业数仅占0.6%，纳税额仅占0.3%。

根据中国《法制晚报》2006年9月6日的一项报导指出，中共国税总局调查之后判断，房地产业有高达90%涉及逃漏税，北京欠税企业所欠税金有80%是房地产企业所欠。在房地产的“开发”中，中共是无本万利者，房地产商是一本万利者，还可以拿房地产向银行套取钜额资金。

雄厚的资金实力哪里来的？

2006年底《财经》杂志指出，因为贷款弊案，中共当局对国美电器集团黄氏兄弟旗下的两家地产公司“新恒基”和“鹏润系”展开调查。该报导指称，黄氏兄弟曾经以不正手段在1997年由黄俊钦（黄光裕之兄）伪造签字，以“静安中心大厦”向北京中国银行行贷款5笔，合计2亿元；接着又在1998年把没建成的“静安中心大厦”部分楼层“出租”给中国银行北京分行，但中国银行竟然能够把高达1.17亿元的“租金”先行给付黄氏兄弟（直到2003年该分行静安支行的人员才真的搬入落成后的大楼）。

不仅如此，之后黄氏兄弟还向中国银行北京分行以虚假房贷及车贷，先后取得总计高达13亿元贷款。究竟这对年轻的黄氏兄弟涉及多少特权挂勾，恐怕是外人想都想不到的。

至于名列富豪榜第9名的苏宁电器张近东，曾任中共第十届全国政协委员，就是所谓的“官商”。张近东同时也是南京的地产商。据南京的地产界人士向媒体透露，苏宁电器开发的“威尼斯水城”、“天润城”建案都是南京有名的大建案，一共近万亩的土地都是在2003年之前以协议方式拿到的，当时一亩地苏宁只花了10多万元，但现在保守估计每亩已涨到200万元。拿手中土地库存量计算，苏宁环球名列南京房企第一名。目前苏宁电器旗下在南京有一个在紫金山脚下的中山高尔夫别墅，每栋别墅标价至少1000万元。

北京理工大学教授胡星斗表示，房地产是老百姓最不满意中共的原因之一，房地产商出资非常少，他的资金不到10%，用土地做抵押获得80%的银行贷款。而房价的10%可能是属于行贿成本。英国《金融时报》专栏作家吴晓波称这个充满土地开发商的富豪榜是颇具嘲讽意味的富豪榜。因为房地产的放纵和暴富景象，已成为中国社会病态的一个重要体现。

中国市场的商机掌握在特权手中

灿坤是一家在台湾挂牌上市的公司，每年有盈利分红的压力。虽然在自由经济市场里，灿坤以生产到行销一条龙的经营模式，擅长限时削价促销，同时以低价保证与售后服务取得了竞争的优势，但这样的体质却无法在中国的市场里存活。

“进入中国国内市场的台商，罕见什么成功的例子。一个经营模式被摸透的行业，很快就会被取代或强占，《无名子》清粥小菜就是个很清楚的例子。而且灿坤在对手派员来店面偷学师的时候并没有多加防范，很快的就被学走那套限时促销以及管理的手法。而且在一个不讲究诚信的地区经商，除了仿冒的困扰之外收账更是一大问题，台商选错了市场，从一开始就注定要失败了。”张清溪教授说。

因为体质不同，灿坤手上可用资金比不过那些不用上缴盈余的中国国企；其次，灿坤进入中国市场的种种成本，从土地、厂房、店面、融资杠杆等等，不仅比不过有中共做靠山的中国国企，连国美与苏宁这种与特权挂勾的民企都比不过，因此灿坤根本没有长期与之削价竞争的本钱。所以灿坤最后选择壮士断腕是正确的判断，再坚持下去也只是将资金丢入无底深渊。

灿坤的本业是3C产品销售，在中国，灿坤无法像国美或苏宁一样，利用卖场现金的流动结合不动产的炒作，创造本业外的收入同时支撑本业的不正常竞争。这正是灿坤最初并未评估到的部分。灿坤派驻中国的高阶主管说灿坤是败在对手“土匪强盗式”的特殊经营手法，完全说中了问题的根本。因为灿坤在2003投入中国开设卖场时，国美和苏宁电器尚在北方布局，在上海的零星店面远不及灿坤的规模；而在浦东发迹后来被国美购并的永乐电器则只拥有30多家店面。灿坤最初的市场评估并没有做错。

可是随后两年间，国美与苏宁却发生了翻天覆地的改变。与2003年的18亿资产相比，2004年国美黄光裕先是透过在香港上市，以股权“左手倒右手”的方式，让自己的账面财富一下子增加了87亿元。同时又通过公开配售募集到12亿的港元。在2004年的《胡润百富榜》中，黄光裕以105亿元的身家成为中国首富。在此同时，苏宁张家也走了相同的家电、地产、上市的发家模式。

灿坤的失利与中国暴力拆迁的进程同时发生

“在这个世界上，所有的事情都是习习相关的。在台湾，经常有人觉得发生在中国的暴力拆迁事件虽然违法残暴、中共的官商勾结问题虽然严重，但是与我们距离太远没什么关联。不过，至少对台湾的灿坤股东来说，这些拆迁事件与灿坤的中国投资失利有着切不开的关系。”童文薰律师分析这两者之间的牵连性。

“在国美与苏宁的发家史里，除了前述隐藏的贷款弊案外，议价取得城市土地的开发权，经常涉及暴力强拆强迁的事件；那些快速倍增的异常暴利，根本是中共从一般民众掠夺来转移给开发商的。失地失房的民众不仅得不到合理补偿或根本拿不到补偿，而且必须拿出更高的代价来买得更小面积的栖身之所，成为贷款房奴。”

中国的民生疾苦与台商的成败习习相关

“国美与苏宁都是以家电零售业的现金流，买到了资金需求巨大的地产投资入门票，然后再以地产投资与股票上市的转手利益，回过头来支撑与扩张家电业这个能够继续提供现金流的小金库，所以国美与苏宁才都能够经得起长期的削价竞争。2003~2005年国美与苏宁的‘成功’，与中国暴力拆迁民房日趋严重的进程同步，也与灿坤3C卖场的失败之路同步。灿坤是刚好搭上了这波浪潮，将自己的投资白白送入了国美的口中。”

“说句公道话，灿坤上游的生产线被独占的国企包围，下游的销售点又被特权的私企夹杀。灿坤之败，非战之罪，只是选错了战场。孔夫子的智慧格言‘危邦不入，乱邦不居’实在说的没错并且经得起历史的考验，到今天都还适用。”童文薰律师表示。“台商必须比一般人更加倍关注中国的民生疾苦，台商不应该对这个问题冷漠，因为发生在中国人民身上的苦难都是给台商的清楚警讯。”◇
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