【大澳门威尼斯人赌场官网8月13日讯】自由时报记者陈永吉／专题报导

美国经济明显出现降温，加上Fed升息循环结束，债市多头又有重新启动的迹象。从历史经验观察，债券殖利率通常会在Fed升息循环结束前触顶，最近美债殖利率不升反降已预告了这样的趋势，加上美国景气下滑势必带动全球经济降温，在全球通膨压力也可望随之降低下，债券的确是现阶段不可忽视的潜力投资标的。

宝源新兴债市投资长白杰夫（Geoff Blanning )认为，相较于美、欧与日本等成熟国家所发行的债券，新兴市场债券不但拥有较高的债券殖利率，随着新兴市场经济表现大幅超越已开发国家、债券信用评等获得调升，加上低估的货币开始升值，若能采取“绝对报酬投资策略”介入，将可保护个人资产最重要的部位。

所谓“绝对报酬投资策略”，就是基金经理人以追求任何时点进场后未来12个月的正报酬为目标。由于债券本身不论配息率的高低都具有到期还本的特质，只要能够掌握债券信用评等、汇率以及利率的走势，即使不能作空，比起股票还是拥有较佳机会达成任何时点进场后12月出现正报酬的操作目标。

面对新兴市场政府债券，若能仔细研判该国的财经数据便拥有较佳概率避开违约或爆发金融危机的事件，即使真正出现违约也可以在国际货币基金的协助下予以展延和偿还其债务，风险性相对较低，故相当适合绝对报酬投资策略的应用。

新兴债市的投资潜力主要有三，包括货币升值潜力高、利率收益比较高、债信调升机会高等“三高”优势。只要能够精准掌握新兴债市的“三高”契机，便有机会创造良好的绩效表现。

宝源认为，只能作多的绝对报酬投资策略的确较适合应用在债券市场上，而拥有债信、货币与利率等多项投资机会的新兴市场债市更提供绝对报酬投资策略最好发挥的市场。

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