【大澳门威尼斯人赌场官网7月21日报导】（中央社台北二十一日电）中国人民币汇率改革届满一周年，一年来人民币兑美元升值约百分之三点四五，幅度较市场预期小。专家表示，未来中国将循序渐进进行汇改，人民币升值会以温和方式进行，以减轻对出口、通货膨胀等造成不利影响。

去年七月二十一日，中国人民银行将人民币汇率由盯住美元，改为参考一篮子货币，人民币兑美元一次性升值百分之二，达到一美元兑人民币八点一一元。

香港“文汇报”引述瑞士信贷董事总经理兼亚洲区首席经济分析员陶冬表示，中国汇率改革已迈出重要一步，从改革一周年的成效来看，正面因素是国际游资减少和中国引进外资形势喜人等，负面因素主要是中国货币政策被汇率政策箝制，使货币出现流动性泛滥。

陶冬说，由于中国政府不希望货币政策变动成为国际炒家炒作人民币的借口，故对利率变动态度审慎，担心利率上升使更多国际炒家前来炒作人民币。中国的货币政策需要为汇率政策“保驾护航”，利率必须停留在较低水平。

他认为，中国“轻利率，重汇率”的政策，是今年第二季出现信贷、投资失控背后的重要原因。

陶冬表示，今后中国需要调整汇率和利率政策，包括将人民币适当升值，并调升利率，至于人民币升值多少，利率调升多少，应作详细研究。

他说，中国对今年人民币升值的幅度态度审慎，估计今年底前，人民币汇率将在一美元兑七点七六元至七点七八元人民币之间，而在明年底前，在一美元兑七点五六元人民币左右。

至于利率，陶冬预估，今年底前，中国还有机会调升两次利率，每次零点二七厘，共零点五四厘，而到明年底，利率会较目前增加一点零八厘。

陶冬说，中国的贷款利率和存款利率要分别上升三厘和两厘，才会对经济调控产生较明显影响。