【大澳门威尼斯人赌场官网5月20日讯】自由时俞智敏特译

在中国朝发展经济的目标迈进途中，出现了一件有趣的事：中国开始发觉美国联邦准备理事会主席柏南克的力量。自1月从格林斯潘手中接下联准会主席后，柏南克继续采取让美国经济成长降温的动作。随着联准会多次升息，且不排除继续升息，透过美国这个全球最大经济体而发挥其巨大影响后，中国看似停不下来的经济荣景恐面临意外变化。

据国际前锋论坛报指出，中国国内生产毛额有可能在三、四十年后超越美国，但讽刺的是，中国需要美国消费者的大力相助才能达此目标。假如美国家庭继续购买中国制造的电器、衣物及家用品，外资继续投入，中国就可能享有维持其社会安定所需的高成长。

美经济下半年恐衰退

不过，以目前美国家庭普遍负债沉重、存款不足、利率又不断攀升的情况看来，中国想要达到经济超越美国的梦想可没那么容易。伦敦“朗伯德街研究”经济学者丘依列娃表示，美国经济下半年可能在消费力减弱下出现衰退，这将冲击到中国经济扩张所依赖的最后支柱。

目前，美国经济表现还不错，但随着美国债券殖利率在下半年可能升高到超过联准会乐见的程度，情势可能有所转变。联准会采取紧缩政策虽已有一段时间，但像日本等重要经济体，现在才刚开始要实施通货紧缩，欧洲也可能升息。

全球利率走高，会让柏南克面临与格林斯潘刚好相反的“难题”。格林斯潘当年的难题是，联准会虽屡次升息，但长期利率始终维持在低点，现在柏南克却可能发现，美国债券殖利率恐升高到超过美国及其房地产市场所能应付的限度。尽管经济专家预测美国景气暂时还不至于衰退，一旦外国投资人开始减少持有美国债券，美国消费者的痛苦势将加剧。

过去中国一直把美国当成提升自身生活水准及工资的工具，并希望借此制造出一整个中产阶级，把中国从出口机器改造为一巫、以需求为导向的国内经济。但假如美国对中国出口的需求减少，中国经济持续高度成长的目标就会障碍重重。

在2008年北京奥运前，中国必会倾全力保住面子，这表示中国可能大量投资新的建设计划，让国内生产毛额成长率维持在十％左右，却可能因此造成原本就已危及中国金融体系的钜额呆债继续暴增。

经济现代化解决难题

中国的解决之道，唯有利用现今的经济高成长来进行经济现代化。丘依列娃认为，中国虽已在全球经济占有一席之地，却始终未跨过经改门槛，使国内经济真正由市场价格来主导，反而一直维持担任全球制造外包中心的角色。

北京似乎认为可以等到金融体系更为成熟，再放手让中央银行做事，并相信不必急于建立一个能让货币政策更有效影响经济的机制。

中国经济高速成长的三大支柱，分别为美国的需求、海外直接投资及大量公共投资，假如第一根支柱崩塌，第二根支柱也可能跟着倒下，如此一来，中国能用来资助第三根支柱的资源将大幅缩水。如果联准会继续升息，导致美国经济出现衰退，经济上极度仰赖美国的中国，也难逃遭波及命运。

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