【大澳门威尼斯人赌场官网5月11日报导】（中央社记者章君宇多伦多十日专电）近来金价的猛涨，可归功于全球政治因素，诸如伊朗因为要发展浓缩铀而采取的挑衅态度。

但即使最终全世界对中东的紧张情势放松之后，仍有一项因素在支撑金价。美国政府的财政赤字，将使美元资产重新定价，此种情况可能持续使金价在未来数年保持高价位趋势。

不仅只有金与银受到美元影响，包括铜、锌、石油与天然气、煤，以及铀在内的商品，价格都会大幅攀升。拥有上述“硬资产”的国家，譬如加拿大，对美元币值就会升值。

近来全球房地产价格的上扬，部分致因系出自于人们对通货膨胀的预期。美国政府庞大的财政赤字与经常账逆差，理所当然会令市场看贬美元。

美国经常账贸易赤字每年正以八亿美元（相当于国内生产总值百分之七左右）的程度在累积。

外国企业与外国政府一向以来都在累积美元（以每日超过二十亿美元的速度），且通常这些美元仍愿意再行投资到美国的金融资产，诸如美股及债券、房市或是美国企业。

然而，美国资产的吸引力已越来越差，全球美元的持有者，包括一些国家的中央银行，开始变得比以往更喜爱选择囤积黄金，或其他像欧元之类的货币。此种作法仅是出自于常识，若美元币值持续被看贬，又何必继续对美元资产情有独钟呢？

为要吸引资金，美国利率势必将上升（债券价格下滑），俾让外国投资人尝甜头，再继续把新资金投入到美元资产。另外，就是像低股价或美元币值再进一步续贬，才能使美元资产更引吸投资人。

去年美元主要是仰仗美国强劲的经济成长与利率上扬而获得支撑，但美国联准会在未来年头，或许会发现赤字的乱象已越来越难以驾驭。

倘若美国联准会未来仍以加息措施来支撑美元，那么美股及房价可能就会重挫，引发经济乱象。倘若联准会停止加息来支撑股市与房价，那么美元又会进一步贬值。

全球投资人都认为美国将会采取后者路线。实施民主政治的国家，政客通常选择对投票人较少损害的政策。

显然当赤字问题变成了危机后，联准会将采取印制钞票，并使利率维持在低水平，以便让经济之轮仍能运转，即使这意味着通货膨胀率会上升。类此情况，置身美国之外的投资人，何必还要继续持有币值还会进一步损失的美元资产？

近来情势的发展彰显出历史正在重演，美国资产，尤其是金融资产，对所有其他资产都处于劣势。此过程可能会持续许多年，贵金属将是受益目标。