【大澳门威尼斯人赌场官网2月20日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者郭秋怡编译报导）一般人买东西都会跟流行，但是新闻周刊（Newsweek）的记者史罗兰（Allan Sloan）却警告投资人在买股票及债券时千万不能跟流行。

新闻周刊2月12日报导﹐回顾90年代以来的全球股市，股票投资人随股价指数的狂飙狂热澭现，事后却总是发现跟流行的选股策略往往只落得买高卖低的结局，就连微软（Microsoft）及载尔（Dell）这样专业化的大公司，也难以摆脱这种一窝蜂的股市潮流。

反观债券市场，史罗兰首先提醒投资人要注意债券评等并不一定可供参考，举例来说，美国国库证券因具美国政府还本付息的绝对保证而成为世界无风险证券的指标，但是你可以想像曾在1998年化为废纸的俄罗斯国库债券竟与美国国库债券的评比差不多吗？

若与股票相比，债券的特点在于它缺乏市场指数，所以很少有人会注意到它的循环周期较股票长，1982年至2000年3月之间，因股市狂飙，10年期及30年期的债市的利率也随之从1981年的15.2%及14.5%一路下滑，由于债券的价值是以利率折现计算，所以到2003年6月两种债券的利率分别创下了3.1%及4.2%的新低，债券价值也达到最高点，可惜的是，一般人都没有发现。

美国为防止经济走下坡，未来的长期利率应不会大幅上升，所以投资人若在最近购买债券，有可能会产生损失。此外，长期国库债券在退休基金为平衡股票比重过高的运作下开始强力加码，已呈现过热现象，现在入场可能会有买在高点的危机。

总之，史罗兰认为目前较适于投资在配发股利约为4%至5%之间的优质银行股，虽然风险较国库债券高，但只要分散风险，短期内至少还可以享有与国库券相当的获利，而展望长期，则可能会有相当可观的利润。
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