【大澳门威尼斯人赌场官网12月15日报导】（中央社记者钱怡台北十五日电）针对明年投资策略，外资基金经理人表示，明年美国经济呈现软着陆，全球经济成长动能将介于经济复苏及景气缓滞的中间灰色地带，欧洲与亚洲股市表现可望维持正面支撑，美债则因期货市场强烈预期联准会降息，投资价值持续看好。

富达投信基金经理人林东亿林东亿认为，已开发市场股票优于新兴市场股票，对利率较为敏感的消费与金融股会优于周期性工业与科技股，股债平衡的资产配置比例，可望让投资人在明年经济局势中获稳健收益。

历经今年美国停止升息、原物料行情回档与股市涨幅，展望明年，林东亿运用“投资时脉” (InvestmentClock)观念进一步剖析，“投资时脉”将景气循环区分为四阶段：景气缓滞 (Reflation)、复苏 (Recovery)、过热 (Overheat)、停滞性通膨 (Stagflation)，各个期间相对应表现较优异的资产分别为债券、股票、原物料、现金。

他说，观察总经指标，七大工业国失业率不断下降，经济成长领先指标可能趋缓，油价下挫也暗示通膨压力已经达到高点，随着通膨领先指标向下，再加上“投资时脉”评估，在四个景气循环阶段中，明年有可能出现景气缓滞及经济复苏。

林东亿解释，明年全球各地经济情势将有所差异，主要是介于景气缓滞及经济复苏之间，明年股市仍具相对成长动能，但债券所扮演的重要性也相对提高，一般而言，在通膨压力适度得到舒缓，全球经济持续温和成长环境下，已开发市场将较优于新兴市场，对利率较为敏感的消费及金融股也会较工业及科技股为佳。

他说，今年5月起，通货膨胀压力得到舒缓，全球经济持续温和成长，资金逐渐转向防御性的电力、食品制造、烟草、不动产与科技类股，显示着全球似乎开始步入景气缓滞的初期阶段。

他表示，景气缓滞阶段特征在美国经济中尤其明显，美国房市降温可能进而影响消费者支出，油价回稳有助通膨压力下滑。

另外，他说, 期货市场目前预期联准会 (Fed)在明年第二季底前降息一次的概率已达100%，因此，在美国经济软着陆的前景下，美债投资价值也可望因为联准会降息可能性大增，带动债市多头行情启动。

林东亿认为，一般而言，在软着陆总体环境下，已开发市场将较优于新兴市场。然而，中国和印度经济成长近来加速蓬勃发展，令人不得不正视其股市潜在惊人爆发力道，整个新兴亚洲可望受惠于中国和印度日益升高的经济重要性及亚洲区域经济的优势，成为投资人明年另一主要投资标的。