【大澳门威尼斯人赌场官网1月23日讯】(本报按)花旗集团（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）财务证券公司投资副总裁黄杰源提供的是帮助读者了解美国投资的环境和途径之一，应读者之需每月推出两次，若有疑问，欢迎来函报社或者直接联系作者。电话﹕800-526-0829，ext.6282。或者网站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。

　　由于油价在过去几年明显地加高，很多投资者担心更高的燃料价格对他们投资价值的影响。一些人甚至问，现在是否因油价高而避免投资股票的时候。

　　你的长期投资策略不必因油价高而改变。油价上升能导致股票价格下跌，使经济减缓。但是那些负面的结果并非不可避免。从1970年至2005年7月，比较10个最大的每月平均上升的油价，Consulting Group 咨询组发现，每年油价和股票价格之间的关系有点无法预料。例如，在1974年1月第一年的阿拉伯石油禁运，油价骤升差不多135%。不过，史坦德普尔 S&P500 指数只下降1%。 然后在1986年，油和股票价格前后紧接，分别增长30.4% 和7.1 % 。实际上，在石油价格上升的60%期间，股票得利。(资料来源︰史坦德普尔和圣路易士的联邦储备银行)。

　　结论﹕在油价上升的时期，如果你要兑现股票，可能失去助你迅速增长财富和取得最重要的金融目标这两种机会。

石油所具有的真正价值

　　在过去的一年或者两年间，高的石油价格可能留给你较少的钱花费在别处。而且，因为消费者开支占2/3的国内生产总值(US Gross Domestic Product or GDP)增长，若消费者减少，公司的利润跟着减少，并且把经济拉向衰退。

　　但是，石油价格在现时的情况并不算超高。当你装满油箱时，好像感到价格高。然而，石油价格名义上以高价报告使现时的价格看来很高。举例︰2004年，名义上汽油的平均价格是1.92 美元。 但是在通货膨胀时价格是1.78 美元。那是51分低于消费者真正所付的2.29美元，1981年的调整通膨期。同样地，在2005年7月，一桶油的实际价格是11.75 美元，即使名义上的价格超过60美元。(来源︰劳动统计局，圣路易士的联邦储备银行)

　　事实上，通货膨胀使石油价格必须升至每桶大约90美元，超过每桶的时价，才能和1980 年的高油价相比。

70年代的石油危机不会重演

　　若你度过20世纪的70年代，无疑你会记得极高的油价，汽油配给和其导致的经济衰退。好在当今的环境已经大不相同。由于新技术和环保努力，美国实际上已经降低它的石油消耗。根据能源部，石油消耗作为一部分国内生产总值最近保持在4.1 % ，比80年代初期的 8.5%低，

　　另一个差别︰以历史标准而言，现今通货膨胀非常低，远没有我们在70年代所经历的两位数字通膨率，这能帮助经济，以很少的负面影响去应付能源价格的上升，因此获益于金融市场。换句话说，我们不再经历70年代。

　　有关能源价格当今的环境，你可参考这些意见︰

　　1，完全保持投资。油价和股票价格似有关连，但是相互作用不总是很清楚。因为油价高或者上升而卖出股票，基本上会失去长期增值的机会。

　　2，保持多样化。投资类别多，当油价增高时，很难确定哪种投资表现最佳，设立并且保持多元化的投资组合，包括大，小公司股票，固定收益证券和现金，这样能帮助承受油价和金融市场的波动。

　　3，保持集中力。不让媒体标题或者任何短期事件，如油价突涨在一特别的周或者月期间，引起放弃你的长期投资策略。

　　4，随机应变。继续集中在和你的投资目标一致且有好机会的行业。为了保持多元化和减少潜在的风险，你可能想要限制你总投资的百分比。◇

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