【大澳门威尼斯人赌场官网1月22日报导】(中央社记者钱怡台北二十二日电)看好全球经济及金融市场上升趋势，瑞银财富管理及商业银行首席经济师兼研究部主管卫理索 (Klaus Wellershorff)表示，在市场假设经济成长和低通货膨胀将会持续，但在美国经济成长趋缓、全球失衡情况加剧、市场风险度提升的情况下，建议投资人采取要求绝对投资报酬率的策略。

卫理索表示，2002年起，全球经济摆脱低迷的局面，2004年成长到20年来最高峰，虽然整体经济在政策推动下重回成长格局，但是当初造成不景气的根本原因并没有解决，5年前发生全球经济失衡的问题还持续恶化，例如：美国及亚洲人民储蓄习惯差异扩大，美国经常账赤字增加，日本公债问题不断恶化等。

在经济成长期间，各国的中央银行向来是大量低息资金的来源，以刺激金融市场，卫理索表示，从2003年3月至今，全球股市上升的73%，同时，中央银行把货币市场利率推至低水准，加上债券发行机构的信贷评级改善，带动债券市场活络。此外，金融市场的价格反映投资者对前景展望，市场预期经济不会衰退、通膨呈现温和，而且经济将持续受惠于低利率及高价格的金融资产。

经济可望持续成长，但全球失衡的情况却可能加剧，卫理索表示，中央银行不断收紧货币政策，在短期利率趋升、游资收紧的情况下，经济和资产价格成长将不可避免趋缓。目前美国经济由于房地产价格趋于停滞，家庭储蓄呈现负数，企业投资创下历史新高，市场对于最终需求的看法过于乐观。

卫理索预期美国经济成长将显着放缓，促使投资者留意风险的问题，瑞银看好欧洲及亚洲的前景，对美元汇率抱持审慎态度。整体而言，卫理索建议改变近3年看好股市的立场，改为捕捉债券息差走势带来的投资潜力，传统资产可能受到升息的冲击，在目前利率处于历史低水位的环境下，投资的成功关键在于准确把握时机，退出传统资产市场，改为非传统资产类别，并且追求绝对报酬率的投资。