全球货币政策趋向紧缩 短债为较佳投资标的

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【大澳门威尼斯人赌场官网9月17日报导】(中央社记者王治平台北十七日电)台湾央行15日宣布升息半码,在全球央行货币政策趋向紧缩,汇丰中华投信建议,由于海外短天期债券票面利率可以快速反应利率的上扬,价格对利率的敏感度较低,加上利息收入较高,是现阶段升息环境下较佳投资标的。

根据资料显示,国际油价近2年上涨超过7成,2004年台湾通膨率仅1.62%,但最近4个月物价上涨率却超过2.3%,8月消费者物价更大涨3.56%,前 8月消费者物价平均上涨幅度达 2.13%,换算出的短、中、长天期的新台币实质利率已全数转为负利率,而迫使央行再度宣布升息。

全球央行升息行动未止,加上通货膨胀升温的隐忧作祟,汇丰中华投信投资管理部副总经理薛秋香认为,债券价格与市场利率通常呈反向走势,距离到期日愈长,对利率变动的敏感度愈高,投资所承担的风险也愈高。

此外,从利息收入来看,投资海外短期债券亦比国内债市更为有利。以目前 2年期公债殖利率为例,纽西兰、澳洲均超过5%,英国超过4%,即使较差的欧元区也在2%上,且利息收入还有机会随利率上扬而增加。因此,投资这些国家的短期债券,是目前升息环境下较为有利的选择。

薛秋香表示,展望债市与全球货币政策,未来人民币若持续升值,可能将使美国进口物价攀升,并增加美国通膨压力以及 Fed继续升息的可能性,同时,人民币升值可能会导致资金流出美国,降低外国投资人融资美国意愿,使得长天期债券利率攀高,长债市场风险明显较高,建议保守投资人可增加海外短债部位。

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