【大澳门威尼斯人赌场官网6月25日报导】(中央社记者唐佩君台北二十五日电)中国展现并购外国企业风潮，但中山大学中山所副教授张锡模分析，如同日本经验，其实这是一种资本逃避现象，经济成长背后的巨大不均衡正逐渐显现。

据最新一期中华经济研究院出版的“台商电子报”透露，张锡模分析中国经济热，他表示，近年中国热钱横扫全球，以中国联想集团在2004年12月用17亿5000万美元钜资并购国际商业机器 (IBM)集团的个人电脑部门为指标，中国被视为拥有巨大购买力新强权。

国际社会谈论“中国经济奇迹”，但张锡模认为，其实从日本经验可以看到中国经济并不均衡。以香港股市恒生指数与上海股市指数为例，出现长达 5年下滑，如果中国经济真的繁荣健康，那么这些钱为何不留在国内而是流到国际上？

张锡模指出，除联想外，中国的三大国营石油公司中国海洋石油总公司 (中海石)、中国石油化学公司(中石化)与中国石油天然气集团公司 (中国石油)，更是大张旗鼓将资金往国外市场移动。迄今为止，这三大公司已在叶门、委内瑞拉、亚塞拜然、哈萨克、澳大利亚与叙利亚大笔购入钜额资产。

外人很容易认为这是中国在海外能源战略的一环。但情况并非如此单纯，这些公司愈来愈倾向以钜额资金将外国整家公司购并下来，与其说是能源战略投资，倒不如说是钜额资金移转。

就像日本在泡沫经济高峰的1980年代后半期，由于国内利润边际极低，日本企业警觉到他们正在如履薄冰，选择前往国外投资。当时日本钱席卷全球，尤其是“买下美国”现象，成为最为热门话题，但在1990年日本经济泡沫破灭，迄今未摆脱结构性困境。

此一日本经验显示，对外并购风潮是经济发展的一个关键，其深层却是外观上经济仍极为亮丽，但日本投资人知道经济体系已经在崩盘。

张锡模强调，中国不是已开发国家，中国经济投资焦点应以国内经济基础为主，而不是在海外大肆并购。连外资也开始忧虑。据中国政府在今年 6月11日公布数据，2005年前 5个月外国直接投资较去年同期减少0.8%，是自2000年 9月以来，外国直接投资首次呈现负成长，可能显示国际资本对中国经济前景认知，已经出现重大改变。