【大澳门威尼斯人赌场官网5月9日讯】(自由时报记者王孟伦╱专题报导)“人民币升值”再度成为近来国际社会当红议题，对于台湾等亚洲国家而言，人民币升值或许有其正面的效益，可降低因为人民币汇率固定不动，所导致的贸易不公平竞争，但从另一个角度来看，由于中国内部经济过热、金融逾放比居高不下、房地产不断被炒热、人民币升值可能引发中国的“经济硬着陆”、“资产泡沫破灭”，换言之，与中国具有高度的经贸依赖，包括台湾在内的亚洲国家，届时都将遭到中国牵连而导致经济衰退之虞，因此，绝对不能轻忽人民币升值所带来的影响。

日前市场盛传中国将趁“五一劳动节”长假期来调高人民币汇率，但事后证明又是再一次“狼来了”的升值预期；外资机构高盛证券最近也提出，5月18日人民币可能会升值的预测，但结果如何，很快就可以检验。无论人民币究竟何时调整，就种种的迹象显示，有关人民币的固定汇率改采弹性并调整升值，国际社会对中国压力日益遽增，其中以美国态势最为强硬。

根据统计，过去5年间，美国对中国贸易赤字从2000年的838亿美元，扩大到2004年的1620亿美元，若累计5年的贸易逆差总额，则超过5560亿美元；因此，美国不断在公开场合或国际会议上大声疾呼，要求中国政府须进行人民币汇率制度之改革。

除了国际社会的压力，中国本身内部的经济问题，也牵动人民币升值问题，中国今年第1季经济成长率高达9.5%，远高于官方设定全年8%目标，显示中国宏观调控政策并未获得预期效果，许多外资机构主张并认为，“以人民币升值来抑制过热经济，才是治本之道。”

至于人民币升值对于台湾经济的影响，国内经济学者多认为有其正面效应，台湾智库董事长陈博志指出，如果人民币还是不升值，却任凭新台币、日圆、韩元等亚洲货币继续升值，这会造成出口贸易竞争条件的高度不公平，让中国独享汇率所带来价格竞争的好处，他强调：“人民币没有不升的理由”。

台湾经济研究院二所所长龚明鑫也持相同看法，更认为现在台湾电子下游产业外移中国情况严重，如果从分散市场风险的角度，人民币升值后，可减缓台湾企业西进中国的热度，对台湾经济发展，无异是一种正面效应。

除了“出口贸易竞争公平性”与“减缓台商西进中国热潮”，对亚洲股市来说，也可能带来正面助益，台湾大学经济系教授许振明表示，当人民币升值时，会吸引更多国际热钱加速流向亚洲各国，对于亚洲主要国家如日本、南韩、台湾等地的股市，将产生助涨的效应。

但是，还有一项必须观察的重大变数，长期而言，若人民币升值引发中国的经济硬着陆或资产泡沫破灭，如此一来，亚洲主要国家的经济衰退，均难以幸免。首先，鉴诸日本过去大幅升值的历史，中国现今也存在相同问题，整体经济热度高烧不退，国际舆论频频施压人民币升值，在升值预期心理作用下，造成国际热钱大举涌入。

目前中国1年期存款利率为2.25%，处在一个历史偏低水位，去年通货膨胀率为3.9%，进而导致“负实质利率”的产生，这样的结果，导致资金持续流向高风险的房地产市场，以追求更高的报酬，也推升房市炒热、资产泡沫化隐约形成。

此外，中国金融体系仍未健全，健全货币市场亦未建立，若人民币升值冲击中国出口企业与海外投资，不利银行贷款之回收，银行逾期放款增加，中国金融市场可能会进而严重失控，届时，中国经济硬着陆就会出现。

许振明认为，在中国目前这样的经济环境下，非常让人忧心，一旦人民币升值后，若中国政府处理不当，不排除有机会步上1980年代末期，日本资产泡沫化的后尘，“这不仅对于中国内部经济产生重大伤害，更会波及与其经贸往来密切的国家。”因为目前亚洲主要国家，均高度利用中国过剩和廉价劳动力来从事生产，投资中国比重与双边贸易皆显着增加，换言之，“一旦中国经济垮台，这些大举在中国市场投资的国家，都将受到牵连。”

举台湾为例，去年台湾出口中国与香港总为638.4亿美元，占整体出口总值的36.7%，若人民币升值并引爆中国经济硬着陆或资产泡沫化，都会使得台湾出口巨幅衰退，这不仅冲击台湾经济，中国的台商企业更将深受其害。