【大澳门威尼斯人赌场官网2月16日讯】美国联邦理事会（Fed）于二月二日一如各界预期，再度将联邦资金利率（银行间隔夜拆款利率）提高0.25个百分点，成为2.5%，这是Fed自二○○四年六月以来连续第六次提高利率。Fed在声明中指出：“在通货膨胀率预期会维持相对低档的情况下，公开市场操作委员会（FOMC）相信可以审慎的步调进行政策调节。”

一般观察家认为，根据Fed的声明，Fed未来将会继续逐步升息的政策，每次调高一码（0.25个百分点），让利率逐渐回到“中立”水准（一般预期是3%-5%），既可舒缓通货膨胀的压力，又不会伤及经济成长。美国旧金山联邦准备银行总裁叶伦(Janet Yellen)表示，货币政策调节的空间将会逐渐缩减，因此货币政策将转向“中立”，以遏制通货膨胀上升，Fed的最终目标就是维持物价稳定。如此一来，表示美国至少还有两次“温和渐进”的升息机会。

在此情势下，国内会不会跟进呢？目前美国联邦资金利率是2.5%，我国央行重贴现率是1.75%，新台币与美元的利率差已扩大到0.75个百分点，理论上台湾央行决定升息的可能性很高；而且Fed宣布升息正值农历年前通货需求的高峰，更是支撑利率往上调高的走势。不过，有鉴于农历年后将有大笔通货回流至银行体系（保守估计约1,500亿至2,000亿），以及从二月四日至三月三日这段时间内，央行存单到期释出金额将超过9,900亿元，短期之内总体的资金情势还是相当宽松的，因此国内利率似乎并不存在立即上升的压力。

不过，我国的利率走势一向以Fed为马首是瞻，更何况目前新台币的实质利率（名目利率减通货膨胀率）仍为负值的情况下，央行绝不乐见银行体系因资金宽松而使利率下降。虽然央行并无意愿在三月底例行的理监事会议之前召开临时董监事会议讨论利率走向，但是一般预料，央行在三月底的董监事会议之后将公布利率调高半码，理由是各界普遍存在通货膨胀的预期（因原油、原物料价格上涨）我国央行应该会仿Fed的作法，也就是透过温和调高利率的方式，逐渐修正偏低的利率结构。

尽管国内普遍存在利率温和往上调整的预期，但是央行在决定是否升息或是升息的幅度时，还是会紧盯美元汇率的走势。目前美元已连续第四年走弱，而欧元的升值似乎已接近尾声，市场上预期今年将是亚洲货币主导美元贬值的主角。而目前全球金融市场的焦点正是促使人民币升值，不过中共的低调回应导致市场预期今年人民币升值的希望落空，大批热钱从香港撤资，其中部分流入台湾导致台币兑美元持续升值。在银行体系普遍预期台币升值的情况下，央行当然不希望立即升息或是升息的幅度过高来助长新台币升值的走势。因此，我国央行在Fed宣布升息之后表示“努力调节以维持利率于合理水准”，似乎可解读成“利率缓步上扬，并控制新台币升值的走势”。──转自台湾大澳门威尼斯人赌场官网时报

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