【大澳门威尼斯人赌场官网12月16日讯】自由时报记者李锦奇／专题报导

投资债券，其实有降低投资风险的效果，有时甚至可以提高投资报酬率。

摩根富林明欧洲入息债券基金经理人褚人杰指出，2000年1月至2005年9月，MSCI世界指数和S&P500指数分别下跌1.3%、2.2%，同一时间的英国金融时报指数和法兰克福指数也下跌2.4%、5.2%，显见如果投资组合只有股票，不但风险高、而且报酬不见得佳。

褚人杰指出，如果当时投资人能将股票比率降至一半，将50%资金转到欧洲债券，试算发现，投资S&P500指数加欧债的报酬率，立刻从-1.3%变成赚3.4%，一来一回，差距4.7%的收益。

褚人杰指出，再看风险波动率，从纯投资S&P500指数的15.3%波动度，大幅降低至5.5%，风险大幅减少2/3，这就是股、债投资组合，产生的平衡投资风险效果。

持有台币计价欧债基金 轻松避开汇率升贬风险

记者李锦奇／专题报导

欧洲央行12月初如市场预期升息1码，国内汇银立刻跟进调高欧元定存利率，市场并预期，欧洲央行明年每季可能再升息1码，指标利率将从现在的2.25%调到3%，摩根富林明投信认为，这意味欧元资产将随之增值。

摩根富林明欧洲入息债券基金经理人褚人杰认为，投资人想要拥有长期看涨的欧元资产，以新台币计价的方式持有、且投资欧洲地区的基金，是最直接、最简单也最安全的方式，无须承担汇率升贬风险。

褚人杰建议，想要搭上欧元资产看涨的顺风车，欧债基金是相当不错的选择，定存族可以拨一部分资金到债券基金，因为相较于国内公债收益率不到2%，欧洲公债收益率超过3%，加上欧洲资产正处升值轨道，欧债基金的吸引力相对诱人。

褚人杰指出，以过去10年经验来说，投资欧洲债券市场，收益性与稳定度均优于美债与全球债，欧洲公债能以3.35%的极低波动度，创造平均每年7.53%报酬，这对重视收益稳健的定存族来说，可说是最佳的投资替代工具。

摩根富林明资产管理投资董事张慈恩也指出，单纯投资欧元定存的汇率风险不小，对于不想承担汇率波动风险的投资人来说，以新台币做为计价的欧债基金才是首选。

退休需求 配息基金抬头

国人对退休议题日益重视，国内投信公司近来也因此陆续推出配息基金，提供国人退休理财的新选择，像摩根富林明欧洲入息债券基金、宝来全球金融资产证券化基金等，都是近期具备配息概念的基金。

以宝来全球金融资产证券化基金为例，强调每季配息特色，投资标的锁定全球房贷、车贷证券化商品，吸引大量资金投资，募集短短10天，吸引132亿元资金涌入，让宝来投信相当满意。

摩根富林明投信最近正在募集欧洲入息基金，情况同样热烈，短短3天已经募集了80亿元。该档基金经理人褚人杰指出，一般配息分为发放现金，或是再投资，想要落袋为安的投资人，可以先定期领取配息，若是选择不领取利息，可将此收益再加码转投资，以近期国内投信发行的配息基金为例，都提供领取现金或选择再投资等2种选择。

如果希望从固定收益产品中，享受定期领取固定利息者，褚人杰指出，可选择固定配息、台币计价的海外债券基金，如欧洲债券型基金，利率走低时基金经理人可将债券卖掉，把价差获利配给投资人；如果利率上升，经理人新买进的债券利率也较高，配息率也随之提高，经理人的操作弹性较大，海外债券基金配息就会较不受利率影响。

（记者李锦奇 )

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