【大澳门威尼斯人赌场官网11月1日讯】(亚洲时报 刘智菁香港撰文) 外资入股中国内地银行的利弊，受到全球关注。中国内地一份权威时事政治综合刊物及美国一份著名经济杂志，分别同时以建行上市以透视中国内地银行业改革的情形，各自的结论足以反映中国内地与国外意见分歧。

中国四大国有银行之一的建设银行(HK.0939)成功于上周四上市，成为中国内地与国际间媒体的焦点。

一直以来，内地媒体对外资入股中国内地银行，是抱又爱又恨的态度。一如《南风窗》于2005年11月1日出版的文章中指出，中央政府了解，困扰中国内地银行业的问题，不只是来自长年累月积存下来的不良贷款，更重要的是，中国内地银行业落后的管理水平。

该文章指出，虽然香港由1997年起出现金融风暴，导致社会出现前所未有的经济大倒退，然而，香港银行业这7年间却未因经济周期的不景气，而导致银行界出现风险危机。反观中国内地经济虽然由2000年起急速增长，然而银行业的表现却背道而驰。中国银行业的呆坏账如不是在中央政府积极注资下，仍有可能不断膨胀。

因此，该文章也不否认的是，外资入股中国内地银行，不只带来了资金，更就各银行本身的情况，例如体制、管理、业务和资金等方面，引入了不同的策略投资者，正正为中国内地银行业洒下了及时雨。

不过，《南风窗》同系列的专题报导中，亦提出一种意见，就是指出“中国目前资本市场还不成熟、更欠发达，因而缺乏一个比较完善的定价机制…以使外资能够轻而易举以较低的资金成本进入，进而取得颇丰的投资权益。”

文章又以2004年才入股交通银行(3328.HK) 的香港汇丰银行(HK.0005)瞬即获利为例，暗示了国际投资者，于此时入股中国内地银行是“超买”之举。

文章的看法，似乎也代表了目前中国社会上，大部分人士的意见。因为，建行董事长郭树清在建行上市后接受中国官方媒体《人民日报》独家专访时，花了很大的篇幅去解释，建行在引进策略性投资者时，估值并未有丝毫低估，也强调建行未有被“贱卖”。

虽然中国内地媒体认为，中国内地银行业目前因受WTO金融业开放要求的限制，因而急需进行银行业改革，结果形成目前外资金融机构似有“趁火打劫”之举，然而，国际媒体却持有截然不同的意见。

2005年10月31日的《商业周刊》(Business Week)以“跟中国银行打赌”(Betting on Chinese Bank)为头条新闻，指出国际投资者实在是抱着孤注一掷的心态，去投资于中国内地的银行业。

文章道出，外界已清楚明白，中央政府是希望利用外资力量，去改革千疮百孔的中国内地银行业，然而问题的征结是，在目前中国政府对外资金融机构的控制框架下，外资的力量是否足以协助改革中国内地的银行业。

文章引述多位欧美金融界代表意见，建行目前仍有的问题，是典型中国内地银行面对的问题。包括不良的资产负债表、过分倚重固定资产的银行贷款素质、审批贷款的行政程序等等，然而，国际投资者认为，来自建行的最大问题，还是其由中央政府持有的62%股权。明显的是，外界相信，中央政府似乎无意再让外资参与额度增加。

在目前外资入股中国内地银行的框架下，该文章指出，外资实在不容易为中国内地银行带来突破性的改革。以美国银行入股建行为例，虽然按美国银行入股建行条文规定，美国银行将派员为建行不同部门作技术顾问，但是按目前美国银行于建行的股权份额，美行根本没法真正干预关乎建行的核心行政决定，诸如建行的派息政策、未来发展方向、银行架构重组等等，有关因素，正是协助建行、甚至是中国银行业改革的重要因素。

有金融界代表认为，目前投资于中国内地银行风险甚大。因此，在国际投资者眼中，入股中国内地银行是十分冒险之举。被中国内地媒体认为所谓的“超卖”，看在国际投资者眼中，实际是出于来自投资中国内地银行业，风险溢价的折让。

事实上，并非人人也愿意参与类似的高风险投资。有一位曾参与于建行路演的基金经理指出，其基金公司暂时还未有认购两家于香港上市的中国内地银行。主要原因是，目前入股中国内地银行业的股份存在的风险不轻。虽然该基金经理不排除未来吸纳有关股份的可能性，然而，其公司需要一段较长的观察期，去了解有关公司上市后的表现。

另外，管理资金接近1.6万亿元的资产管理公司宝源集团，亦未有意于此时投资于中国内地银行业。据宝源太平洋股票市场首席投资主管白家宝(Robin Parbrook)早前公开表示，目前是中国内地银行业景气周期的高峰，因此认为目前中国银行股的价钱并不太合理，因而未有考虑认购有关公司股份。(//www.dajiyuan.com)