【大澳门威尼斯人赌场官网10月30日讯】(亚洲时报 刘智菁香港撰文) 香港股市给中国建设银行(HK.0939；建行)董事长郭树清开一个小玩笑。郭树清刚向中国官方媒体透露了他的上市股价思维，表示有意预留上升空间让投资者稍赚，市场却无情地把他预留的稍赚空间冲刷掉。

中国四大国有银行之一的建行上市第二天，10月28日，适逢本月份期指结算日，市势在普遍看淡之下全线下滑，恒生指数成分股份受结算影响纷纷报跌。建行于上市首天因被视为有机会加入恒指成分而股价得到支持，这天却因同一原因股价跟随大市掉头，于首个交易日曾上升至2.375港元的水位不保，更曾一度跌破招股价，至2.325港元，下跌1.06%；收市时只能稳守招股价2.35港元的水平。

郭树清在香港上市当天，面对当地媒体质询上市定价问题一直守口如瓶，原来他把上市股价思维独家留给中共中央党报《人民日报》，该报28日刊出的专访引述郭树清透露，是次建行招股上市价最终没定在上限，是为后市发展留出空间，并考虑到了投资者的收益。

郭树清透露，建行原定招股价上限2.4港元，即使按照这价位，也会有400多亿美元的订单，即可成功完成招股活动。但就是为了从长远出发，同时也考虑了其他中介和同行的要求，最后定在2.35港元。换句话说，建行原意是每股让利0.05港元予投资散户。

虽然建行已其股价预留空间，然而，碍于目前港股外围市况转差，建行于首个交易日的表现还是偏软。建行的股价于首个交易日曾上升至2.375港元，升幅为1.1%，未达上限2.4港元上限。而28日收市时更只能稳守招股价2.35港元的水平，散户未能享受郭总的让利。

有证券业界人士表示，事实上建行的沽盘不断，只是建行的保荐人摩根士丹利不断接盘才能稳守招股价。然而，建行于其10月28日，即其第二个交易日即曾一度跌破招股价，至2.325港元，下跌1.06%。

市场人士认为，建行股价表现受压，可能是由于港股在期指结算日受压，大市跟随外围低开后，恒生指数最多曾跌191点，一度失守14,200点，创2005年接近3个半月以来的低位，恒生指数收市报14,215.83点，跌165.23点(-1.15%)，成交额为 219.6亿港元。港股全日沽空7.32亿港元，涉及股份113只，其中首日可以沽空的建行沽空金额最多，涉资1.65亿港元，占沽空金额的22.5%。

恒生指数28日曾一度失守14,200点，创接近3个半月以来的新低位。恒生指数于10月24日至28日一周内，总共下跌272.02点。

郭树清也向党报阐述了建行的招股价定价，是要坚持一个重要原则：尽可能遏制短期炒作，及增加股价长期稳定因素。因此，建行希望吸纳的，是较为长线的投资者。

因此，是次公开招股的比例，只占整体股份的7.5%，而建行的大股东，无论是汇金公司，还是美洲银行、淡马锡，都有持股的锁定期，因此有关投资者没法随意买卖建行股份。

展望将来，郭树清认为，目前建设银行最大的挑战，乃是要扭转建设银行的工作文化，从“官商”作风转变为“以客户为中心”。虽然外界早已预期，建设银行将于未来数年面对竞争激烈的营商环境，然而，郭树清却直言，建行目前面对最辣手的问题，是要改变员工的工作观念。

目前员工的工作观念，是过分“官商”作风。据英国《金融时报》日前一篇评论指出，郭树清在美国路演时，曾对国际投资者表示，接任建行董事长一职后，使其最吃惊的是，银行管理层之间并没有常规性会议。管理层之间欠缺沟通，形成行长各自为政的情况。如此工作流程，实未能与国际银行接轨。

另外，郭树清在《人民日报》专访中，也指出加入建行不久便发现，许多分支行的排队问题非常严重、部分汇款和转账业务非常繁琐、住房贷款和还款及公积金查询有时也不太方便。为了解事缘，郭更亲自处理了几十个客户投诉。

郭认为值得留意的是，不少投诉是发生于经济发达的大城市的分支行，而且被投䜣的职员，初时竟认为自己完全没有责任。

因此，从这些活生生的事例，让郭明白到，对建行这一家国有商业银行，要走向市场，成为一家“以客户为中心、以市场为导向”的理念是“非常困难”。对国有商业银行来说，这是一个根本性的转变。如果没有做到每一个机构、每名员工都树立起新的观念，改革就不可能成功。

再者，郭树清相信，建行未来的经营环境，并不如外界想像般乐观。

按WTO规定，中国内地银行业将于2006年12月后全面取消对外资银行，在中国内地市场经营人民币业务的地域和客户限制。郭树清认为，有关情况将完全改变了中国银行业的生态。因为，目前中国的金融服务，只满足了1/3人口的需求，银行服务亦只满足了1/2人口的需求。换言之，目前中国内地的银行服务，根本未能与时并进，为中国人口提供合时的银行服务。

然而，“有赖”于目前政策保护，中国内地各家银行在经营业务上，也拥有不同的特权，因此仍可以“井水不犯河水”地经营，各有各的生存空间。简而言之，中国内地的银行一向是在没有竞争压力下经营，在2006年年底以后，距今将1年以后，建设银行即时要面来自技术及管理经验较丰富的外资银行的挑战，又要同时应付本身素质与建行叮当码头的本地银行的直接竞争。

既然面对外忧与内患的问题困扰，到底建行以1.96倍市净率(股票价格与每股净资产的比值)及14.7倍市盈率(股票价格与每股收益的比值)的价格─2.35港元招股价上市，又是否合理？答案则有待时间去解答了。(//www.dajiyuan.com)