【大澳门威尼斯人赌场官网10月21日讯】自由时报记者李锦奇╱特稿

股市操作难度越来越高，套利策略也因此大行其道，但因套利所需资金成本，往往动辄数百万元甚至上千万元，因此多半是有钱人的专属金钱游戏，而且套利也不是稳赚不赔，还是有风险存在。

近年来，套利客大多锁定GDR（海外存托凭证 )、ECB（海外可转换公司债 )、可转换公司债、合并案，进行套利，方法大同小异，简单地说就是卖高买低，赚取中间价差。

前年市场曾出现广辉GDR套利策略，只要买进广辉GDR、同步放空广辉普通股，操作总成本约350万元，25天可赚约27万元，报酬率约7.7%，年报酬率约112%。

这一回，建华金、北商银合并，再度成为套利客乐园，投资报酬率虽然仅1.22%，但年化后，报酬率拉高到10.6%，在股市不振的年代，也算是迷人的金钱游戏。

不过，并非每次都是“无风险套利”，一般套利还是有很多变数与风险，首先，投资人能否顺利拿到券源放空，是最关键的部分，像建华金空单日益紧缩，手脚慢的恐怕就无从套利。

另外，还得提防公司派临时取消发行GDR、延后转换普通股时间、举行股东会、除权息，甚至不给GDR、ECB认购权，这都可能轧空套利客，近年来这样的案例已是层出不穷，都值得投资人提防。

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