【大澳门威尼斯人赌场官网10月16日讯】(自由时报编译王锦时╱特译)今年俄罗斯及东欧吸引全球大量资金流入，在这些资金的堆砌下，今年以来俄罗斯及捷克、匈牙利、保加利亚等东欧股市都有高达4成以上涨幅。不过经济专家认为，这些股市已经超涨，泡沫正在形成。

这些前共产国家正在快速现代化，而得到西欧国家持续的资金挹注。同时，在欧洲其他国家工作的东欧人，也把打工赚来的辛苦钱汇回自己的国家。

而盛产石油的俄罗斯，油价上涨成为带动其经济成长的主要动能，这种财富效果也扩散到邻近的东欧国家。

这些因素带动东欧国家经济强劲成长，拉脱维亚今年第2季经济成长率高达11.6%，俄罗斯成长6%以上，捷克5.1%，匈牙利4.1%，即使是最差的波兰也还有2.8%的成长率。

同时，这些经济基本面及资金面的利多反映到俄罗斯及东欧国家的股市，造就了俄罗斯RTS指数今年以来大涨了69%，布达佩斯证交所指数劲扬59%，保加利亚的Sofix指数上扬43%，布拉格证交所PX50指数上涨42%。

东欧市场的CECE综合指数今年初才在1600点的水准，目前却已经上扬到2257点。

瑞士信贷第一波士顿的分析师雷德曼，最近预估俄罗斯RTS指数的12个月目标为1100点，目前已达到911点左右。

他认为俄罗斯股市还会再涨的理由包括，油价持续处于高档，政治趋于平稳，以及俄罗斯股票与其他国家相比还算便宜。

不过华尔街经济专家林恩认为，俄罗斯及东欧股市的泡沫正在形成，这些股市9个月涨幅超过50%，似乎很像美国联准会主席格林斯潘所谓的“非理性荣景”。

国际货币基金（IMF )表示，波兰、捷克、匈牙利必须先降低财政赤字，才具备加入欧元的资格。这使得东欧国家短期内加入欧元的期待落空，势将压抑这些国家的需求，使经济成长减缓。同时，东欧的人口减少，也是经济进一步成长的一大阻力。

在美国及西欧通膨升高风险逐渐加大的情况下，新兴市场的金融市场首当其冲，纷纷出现挫跌的走势。从哥伦比亚到俄罗斯的政府公债价格均重挫。今年以来大幅升值的巴西里耳、墨西哥披索也都回贬。

摩根士丹利资本国际（MSCI )新兴市场指数在10月6日下挫2.5%，是自2004年5月17日重挫3.2%以来的最大单日跌幅。

新兴市场一向具有高风险高获利的特性，在市场出现多头走势时，投资人固然可以享受有如云霄飞车般的高额投资报酬，不过一旦经济情势逆转，新兴市场所受的冲击也将超乎预料的大，因此投资人在决定投入时，必须做最完善的评估与规划，才有可能在获利之后，全身而退。

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