【大澳门威尼斯人赌场官网9月26日报导】（中央社记者林憬屏台北二十六日电）台湾中央银行 9月30日将召开第三季理监事会，市场普遍预期央行升息半码（0.125个百分点）机会很大；不过，央行会调升重贴现率半码或仅是调升公开市场操作（定期存单）利率半码，市场看法不一。

中央银行过去为刺激疲弱不振的经济，从民国89年12月29日开始持续十五次降息，仅90年就连续降息了十一次，91年两次，最后一次是92年6月27日，央行贴放利率目前水准，重贴现率为1.375%、担保放款融通利率为1.75%、短期融通利率为3.625%。

随着美国今年三次升息，加上物价持续上涨，台湾央行面临升息压力。受到油价上涨及台风影响，7月、8月消费者物价指数（CPI）分别为3.32%和2.53%，虽然经建会官员和学者认为物价仍在可容忍范围，央行总裁彭淮南也一再强调台湾物价仍平稳，但观察金融业隔夜拆款利率明显走高，与央行贴近的银行和债票业者几乎都感受到央行将升息半码的气氛。

不过，央行究竟会操作那一项货币政策工具，市场说法不一。有人认为央行会调高宣示意味较大的贴放利率半码，带动公开市场操作利率等整个市场的利率上扬；但也有人预估，央行只会调高具有实质影响力的公开市场操作利率半码，让隔拆短率追上贴放利率后，再考量是否调高贴放利率。

另外，也有市场人士预测，央行已经让隔拆利率持续上扬逼近1.1%水准（目前金融业隔夜拆款平均利率为1.095%，最高已经来到1.1%），缩小隔拆利率与贴放利率差距，30日理监事会议当天再调高贴放利率半码表达宣示立场；至于公开市场操作利率是央行可以自行运作的工具，因此在升息之后，央行会决定利率调升的幅度，甚至干脆透过公开投标的方式让定期存单利率上扬，以贴近市场水准。

花旗银行经济学家郑贞茂表示，市场已有一半以上的人预期央行将升息；他判断，央行应会调整具有宣示意味的贴放利率半码。

部分行库主管则指出，近来央行让隔拆利率持续上扬已经对市场传递出升息讯号；不过，平均隔拆利率有无冲破1.1%，是重要观察指标，为了不让实质利率与贴放利率差距持续扩大，央行会等短率上扬至1.1%以上，才可能调高贴放利率半码。

政大金融系教授朱浩民表示，美国今年已升息三次，十一月再升息一码的机会相当大，且中国也可能升息，在物价蠢蠢欲动的情况下，台湾央行面临升息的压力不小，央行30日可能升息半码。

但他也提醒，南韩等邻近国家通货膨胀压力也不小，虽然南韩消费者物价指数也在高档，但日前他们还是采取降息措施，此外，台湾经济成长复苏不久，明年经济景气是否会走下坡，这些都是央行考量此刻是否适宜升息的因素，因此可预见，30日当天理监事会将就升息进行一番辩论。

央行近来已经透过调高隔拆短率释放最新货币政策的风向球，测试市场对升息的容忍度，虽然市场预估央行可望升息半码，但30日央行究竟会采用那一种货币工具，还待当日揭晓。