【大澳门威尼斯人赌场官网8月3日报导】（中央社台北3日综合报导）全球经济近来饱受油价飙涨的威胁，成长速度似有减缓之势。在市场投资策略转趋保守之际，表现早已落后美国与亚洲的欧洲地区，首当其冲的恐怕是小型类股的表现。

以市值介于2亿至15亿美元之间的企业股价为追踪目标的摩根史丹利资本国际(MSCI)欧洲小型股指数，在第2季上涨1.4%，逊于以大型企业股价为追踪目标的MSCI欧洲指数的2%。单就7月份而言，小型股指数的跌幅3%也高于欧洲指数的1.8%。

就欧元区整体而言，MSCI欧洲小型股指数的表现也不如道琼欧洲50、道琼欧洲600及道琼欧盟等三大指数。虽然小型股指数上周回涨0.4%，却仍远低于道琼欧洲50指数的1.9%，道琼欧洲600指数的1.6%，以及道琼欧盟指数的1.7%。

伦敦Isis Asset Management策略部门主管PaulNiven说：“投资人对企业盈余的期望落空，会使小型股下跌”，“大型企业的价值就比较高。”包括欧洲第二大的低成本航空公司EasyJet与手机组件制造商Wavecom在内的多家中小企业股价，均自第2季开始走下坡。

英商EasyJet的股价自3月至今已经重挫52%，在燃料成本增加与削价竞争双重压力下，预估今年度盈余恐将受创。总部位于巴黎近郊的Wavecom，同期跌幅高达64%，第2季亏损扩大3倍的利空，更是雪上加霜。

经济合作发展组织 (OECD)已在上周二提出警告，认为欧元走强与油价飙涨是目前欧元区经济发展的两大威胁。

欧元兑美元汇价一年来升值5.6%，国际原油价格过去一年则有37%的涨幅，纽约原油价格更在昨天触及每桶43.94美元的新高点。

由于经济前景不佳，欧盟执委会已在上个月将欧元区第3季经济成长率预估值调降0.1个百分点。抗压性向来弱于大型股的小型股，其中又有6成属于与景气循环连动密切的航空股、科技股及零售股，高于大型股的景气先锋股比例28%，股价容易在市场信心动摇之际随之波动。

市调公司JCF预估，MSCI欧洲小型股指数成员的明年获利成长幅度将达22%，只有今年预估增幅的一半。海牙ING Investment Management经理人Jorik van denBos表示，小型股势将持续下探，“资金开始转入大型股。”

此外，根据彭博社数据显示，小型股与大型股指数成员的本益比分别为17.1与16，而在17个月之前则是9.4与11，投资价值的此消彼长，由此可见一斑。

不过，逆向操作者也大有人在，伦敦InsightInvestment Management经理人Richard Wiseman便对小型股依旧情有独钟，他说“值得逢低抢进的小型股比比皆是。”

回顾前4年，MSCI欧洲小型股指数每年的表现均优于大型股指数。以去年为例，欧洲股市自3月12日创下年度低点之后开始反弹，小型股指数拉出高达66%的涨幅，大型股指数则为45%。而总结去年全年的表现，小型股指数累涨31%，也优于大型股指数的12%。

本周大西洋鲑鱼养殖业龙头Nutreco Holding、德国电子零组件制造商Epcos AG等小型股成员财报将陆续出炉，未来数月的涨幅规模如何，届时可见分晓。