【大澳门威尼斯人赌场官网8月28日报导】(中央社记者张良知台北二十八日电)数位相机代工厂商今年在过度乐观及杀价竞争，面临产业重整现象。半年报陆续出炉后，各家厂商分别出现毛利率下滑、调降出货目标或调降财测。展望耶诞节前旺季需求，厂商仍以审慎保守态度面对杀价竞争及市场需求趋缓等现象，能否提升技术、摆脱价格竞争，为未来产业发展指标。

数位相机产业 7月营收持续维持低档，加上日本大厂缺乏激励市场释单消息，第三季数位相机产业仍面临旺季不旺的疑虑。随着半年报陆续出炉及调降财测等动作，包括普立尔、华晶、天瀚与智基等股在 8月份股价纷纷创下历史新低。尽管部分个股近期实施库藏股或有法人回补动作，但由于短期间产业基本面仍未触底，股价即使反弹空间亦有限。

以相机制造大厂普立尔科技半年报来看，普立尔上半年税前净利约7.2亿元，每股税后盈余1.1元。上半年平均毛利率为12.29%，其中第一季毛利率为12.06%，第二季毛利率提升为12.51%，相较同业第二季毛利率普遍下滑表现为佳，至于上半年集团合并毛利率则在 16.5%左右。

普立尔上半年传统底片相机出货 320万台，数位相机约 190万台，数位相机中500万画素产品占5成以上。不过面对数位相机产业规格快速变化及各厂商第一季太过乐观，包括日本及台湾厂商第二季起面临调整，普立尔对下半年数位相机产业则抱持非常审慎保守的态度，内部评估下修全年原订 600万台的出货目标，至于下修幅度则不愿明确表示。

至于华晶科技上半年营收42亿7787万元，虽达成上半年财测目标的 97%，但仍仅达成全年目标的32.72%；上半年税后净利 1亿7089万元，达成上半年财测目标的95% ，以全年目标5.26亿元来看，达成率则仅32.47%，以除权后股本17.5亿元计算，上半年每股盈余0.98元。

华晶科技预估今年营业收入净额为 130亿7242万元，较去年 115亿6873万元成长，不过由于代工毛利下滑明显，预估今年营业毛利10亿2525万元则较去年13亿227 万元下滑，平均全年毛利率降至仅 7.84%。

华晶预估今年营业利益5亿6665万元，亦较去年8亿6806万元下滑，全年税前及税后纯益目标为 5亿3060万元及 5亿2627万元，较去年7亿9065万元及7亿3718万元衰退32.89%及28.61%，每股盈余由去年的5.18元降为3.01元。由于上半年营收及获利达成率均在3成3左右，因此下半年产业需求及华晶科本身接单能力，仍是能否达成财测目标的关键。

另外在半年报出炉、已宣布调降全年财测目标的天瀚及智基等二线厂商方面，天瀚科技上半年营业收入20亿4008万元，营业利益2848万元，上半年税前净利6258万元，税后净利7189万元，每股税前及税后盈余分别为0.43元及0.49元。

由于天瀚科技第二季获利较第一季衰退达 6成以上，在上半年营收及获利达成率偏低下，天瀚科技已调降今年财测目标。其中营收目标由60亿4463万元降为50亿3561万元，降幅为16.69%；而营业毛利由 8亿6434万元降为6亿5084万元，降幅为24.7%；至于全年营业利益则由 2亿5495万元降为9870万元，降幅则达61.28%；全年税前净利目标则由4亿115万元大幅调降为 1亿5074万元，降幅达62.42%，以年底减资后股本17亿3696万计算，每税前净利0.86元。

至于上柜后已于 4月份调降财测的智基科技，首次获利调降幅度即高达98%、将全年税前净利由3亿7097万元降为 745万元。不过由于主要客户HP取消下半年与智基合作计划，直接影响智基下半年的接单计划，由于影响下半年约10亿元的接单，再加上上半年财报亏损达1.36亿元，智基亦宣布二度调降财测，出现大幅亏损。

智基科技二度调降今年财测目标后，其中营业收入由42亿2870万元降为22亿3174万元，降幅达 47%；营业毛利由 4亿3954万元降为 1亿7388万元，降幅高达60.44%；全年营业损益则由原预估营业净利9683万元转为营业净损1亿2265万元；税前损益则由原预估获利745万元转为大幅亏损2亿8260万元。

以数位相机产业上半年的情况来看，各厂商在出货及市场需求、价格等因素，均与年初过度乐观的预期相去甚远，使各厂保守面对第三季末及第四季的传统旺季。普立尔总经理刘灯桂即指出，目前偶有客户突然释出大笔中低阶订单，但普立尔接单仍会考量接单风险、是否赚钱及订单是否有延续性等因素。不过若台湾代工厂商前仆后继投入代工并杀价竞争的情况不改变，将使低价抢夺代工订单的宿命无法改变。

产业分析师认为，日本一线大厂迟迟不愿对外释出主力机种代工订单，台湾厂商业绩成长来源大为受限，在抢食现有客户订单下，毛利率大幅被压缩；其次，数位相机产品汰旧换新速度太快，造成开发能力和市场趋势掌握度较差的业者，不仅新机种推出过慢，又造成大量库存；加上消费者近两年来，大多已购买二百万至四百万画素机种，短期内很难诱使消费者再去新增购买高画素机种。整体而言，数位相机产业近两年发展过程极具戏剧性。

拜全球需求大幅成长之赐，三年前成为股市及产业“当红炸子鸡”，不过在市场普及率提升、价格不断滑落，以及厂商杀价抢单导致毛利率不断下滑的恶性循环下，市场需求成长力道已出现减缓，再加上日系大厂主力订单迟迟不愿释出、产品更替速度加快，预期不具经济规模和强大财务支撑的公司，恐被排除在产业前段班之外，在竞争加剧下，二线厂出头及接单机会已愈来愈小。而视野放远的代工厂商，在代工价格战扼杀生机的情况下，亦应思考以提升技术来摆脱价格导向的代工策略。