【大澳门威尼斯人赌场官网8月15日报导】(中央社记者王治平台北十五日电)Fed 会议发表维持渐进式升息的声明，似乎有为美国景气持续扩张给予背书，可是目前美国经济看似扩张，但其中却出现就业人数锐减及存货增加等不利因子，使得市场对于美国景气仍存有不少疑问，因此Fed 9月份升息与否将成为景气是否确立复苏的重要指标。

以经济学理论解释，一个持续扩张的经济体系，其强劲的消费信心将为厂商增加新接订单，并可带动采购经理人指数维持高档，但是由 7月份美国经济数字发现，采购经理人指数、工厂订单等生产面等亮丽数据却无法为就业及消费者信心给予有效的支持。

其中7月份美国ISM制造业采购经理人指数62，已连续 15个月位于显示景气扩张的 50以上，加上生产指数66.1、新接订单指数回升至64.7，都为制造业生产面景气扩张提供佐证。

可是近来陆续公布的企业财报中，就有英特尔、惠普、思科等重量级企业存货大幅攀升，显示市场需求面似乎已经放缓。另外，当企业主发现存货急遽增加的同时，便会影响其新增雇工的意愿，于是反映在最近公布的新增就业人数仅有 3.2万人，远远低于原先分析师普遍预期的24万人，生产面的亮丽数据和就业人数的差距相当耐人寻味，这就是近来市场分析师对于美国经济后市持续扩张的说法不再强力支持的主因。

美国从去年起景气呈现扩张状态，上半年的生产、消费、就业数字一直维持相当亮丽的表现，但第 2季开始制造业存货问题持续增加，却成为分析师关注的焦点之一，使得市场对于美国经济体的后市看法陷入多空分歧的局面。

针对市场分析师对于美国景气看法分歧，台寿保投信也提出看法，并指出， Fed决议及会后声明向来为分析师观察联准会对景气看法的重要指标，8月10日的第2次升息动作已成为景气背书动作，虽然 Fed此次声明就业数字不振归咎于油价飙涨，并宣称这一类短暂的干扰因素不致影响强健的生产力和经济活动，葛老卖力演出是否已为市场所接受，仍有待后续经济数字表现来验证。

如果未来油价回档、就业及消费信心回温，表示景气续航力道仍在，且9月份继续升息1码，就可以解读为续对景气发表正面看法，股市可望以涨升回应。但是若未来包括存货、就业及消费信心持续不振，且葛老于 9月份的升息 1码只能解读成抑制物价的必要手段；或是，经济数据持续不振，Fed并在9月停止升息，则显示景气并未如联准会所预期的持续扩张。Fed 进退两难由此可见一斑，相关决议及声明亦将影响下半年股债市表现，台寿保投信指出，8、9月陆续公布的经济数据及 Fed动向将为明年景气画出清楚的轮廓，也为投资人下半年股债相关资产配置定调。