雷曼兄弟不看好中国经济原因有三

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【大澳门威尼斯人赌场官网6月30日讯】〔自由时报记者王孟伦报导〕美系外资雷曼兄弟证券(Lehman Brothers )昨天再度向全球发出研究报告,强调中国经济正面临硬着陆的高风险,中国今年的GDP成长率下半年将重挫到只有6%,而这也是4月底以来,中国政府发表加强宏观调控冷却经济之后,雷曼兄弟证券第3度对外发表,看坏中国经济后势。

中国宏观调控究竟会“软着陆”或“硬着陆”﹖在外资圈已悄悄掀起一场大论战﹔虽然立场鲜明表态看坏中国的外资券商机构,目前只有摩根士丹利(Morgan Stanley )和雷曼兄弟两家,但火力却都相当旺盛。

而主张中国不会出现“硬着陆”的瑞银证券(UBS )上周二才由亚太区首席经济分析师安德森(Jonathan Anderson )亲自出马,向全球投资人呼吁,无须对亚洲经济发展过度疑虑。

雷曼兄弟亚洲区资深总体经济学家沙巴拉曼(Rob Subbaraman )昨天以“中国:硬着陆的危机”(China Risks Of a HardLanding )为标题,发布最新研究报告,他表示中国仍有四分之一的机会将面临经济的硬着陆,主要原因有3。

首先是“宏观调控紧缩政策的实施”。沙巴拉曼指出,中国仍然处于由控制经济转向市场经济的转型期,决策者对于市场亦不熟悉,一系列紧缩降温的经济政策,执行紧缩政策的政府官员,并没有能力作好控制,这也将会冲击中国经济成长。

其次是经济结构性问题。4大国家银行的逾放比(NPL )至少为19%,而一些私人单位的逾期放款率则约其2倍之高;另一个更大的问题是社会的不平衡,城市的工人所得平均是乡村工人所得的3倍,都市的失业率也很高,且有五分之三的人口仍然住在乡村地区,随着经济成长减缓,这些结构性问题会更糟,加速经济的恶化。

沙巴拉曼指出,第3个原因是大量的热钱(hot money )流入影响中国经济稳定,因为美国开始提高利率,使得中国的经济成长开始趋缓,大量的热钱流入中国,造成中国国内资金激增,会造成经济不稳定。

沙巴拉曼强调,中国经济过热所需的降温期愈长,则其经济面临“硬着陆”的风险也就愈大,他也预估,中国经济成长率将从上半年的10%下降至下半年的6%。 (//www.dajiyuan.com)

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