【大澳门威尼斯人赌场官网6月19日报导】（中央社台北十九日综合报导）在全球经济成长局面确立之际，各国央行的利率决策调整方向也逐渐明朗，独有欧元区的升息前景仍是混沌一片。在欧元区经济成长率落后其它主要经济体情况下，对于是否追随各国升息的脚步，抵抗通膨威胁，欧洲央行正陷入长考。

欧洲央行订于7月1日集会讨论利率决策，目前的指标利率水准仍为半世纪以来的低点2%。根据欧银官员的最新谈话来看，升息与否的最大变数，仍在于通货膨胀率的走势。

欧银总裁特里谢周二受访时表示，将对欧元区通货膨胀的市场预期保持“警觉”，确保物价不致因而上涨，“否则市场对于通货膨胀的预期将会增加，届时终将导致通膨出现。”

今年的国际原油价格在中东局势动荡之下步步高升，并在6月1日创下1990年10月以来的日中新高点39.12美元，已使欧元区5月消费者物价指数创下2002 年3月以来的最大年增幅2.5%。

此外，市场也已对欧元区通膨前景发出警讯，从目前的通膨连动债券殖利率来看，投资人对于未来8年的年度通膨率预估值，已在本月升至1999年使用欧元以来新高。

欧银已将今年欧元区通货膨胀率预估值，从去年12月初估的1.8%升至2.1%，高于该行订定的上限2%。尽管如此，欧银仍在6月3日决定维持指标利率不变，已是连续12个月未见调整，跌破众多经济家的眼镜。

欧银迟未升息的原因何在？事实上，欧元区各国政府一直是欧银升息的阻力，意大利总理SilvioBerlusconi日前在全球八大工业国 (G-8)元首集会时两度呼吁欧银降息，刺激欧元区经济成长。

Berlusconi对于欧元兑美元汇率的升值耿耿于怀，希望透过降息抑制过于强势的欧元，甚至建议在必要时成立政治委员会指导欧银的利率决策，企图以政治干预拉抬出口成长的心态不言可喻。

虽然特里谢一再强调，该行的货币决策独立自主，不受外来压力影响，但欧元区经济成长步履蹒跚，却是不争的事实。根据欧银预估，今年欧元区经济成长率将达1.7%，明年也仅有2.2%，均将逊于欧元区以外的全球经济成长率5%。

因此，虽然美国联准会已宣示渐进升息的步调，英国央行更已自去年11月以来四度升息，指标利率水准来到2年半的新高4.5%，经济合作暨发展组织 (OECD)却预估欧银将等到2005年才会升息，近期甚至还有降息两码的空间，以避免欧元区经济成长前景的风险扩大。

从市场面分析，今年12月到期的欧洲银行同业拆款利率 (Euribor)3个月期利率期货合约升至2.52%，4月初则为2.10%，相较于目前货币市场上的3个月期利率水准2.12%，显示投资人逐渐看好欧元区指标利率在年底前走高。

美联准会 (Fed)公开市场操作委员会六月底将决定是否升息，面对经济成长与通膨数据的多空拉锯，欧银如何因应全球升息的大趋势，恐怕仍得等到7月1日的集会决议才能见分晓。