【大澳门威尼斯人赌场官网5月13日讯】〔自由时报记者黄美惠╱台北报导〕中国经济降温效应是否已在股市完全反应？根据荷兰银行最新研究报告显示，中国降温的风险仍未完全在市场消化完毕，荷银将进一步减码暴露于中国市场的持股部位，并持续站在基础原物料类股的卖方。

　荷兰银行昨天发表最新研究报告，指出中国企业的股价仍然嫌贵，相对于历史水准，现在11.7倍的本益比偏高，荷银并预期即使中国采取软着陆的降温政策，H股（在香港上市的中国公司股票）价格，未来还将有40~50%的下挫空间。

　荷银首席亚洲区策略分析师Eddie Wong表示，之所以会积极建议减码中国股票，在于担忧中国降温可能引发的经济冲击，以及中国企业股价被不合理的高估。

　Eddie Wong分析，“中国企业股价不切实际，研判H股股价可能下修40~50%，当务之急就是赶紧把钱抽回”。

　Eddie Wong说，H股上周小幅弹升了4%，荷银也趁机出手调节持股，将中国市场相关持股比重减至投资组合中的2.7%，并将资金转战澳洲股市。

　此外，荷银区域分析师Ben Budd也指出，包括钢铁、矿产、运输、化学等产业，未来表现将因中国降温政策而受压抑，即使不少投资人认为股价便宜而抢进，但荷银仍建议投资人持续减码这些股票，该行也将站在卖方。

　Ben Budd分析，这次受到中国投资过剩拖累，上述产业的获利盈余都将遭受冲击，市场反应还只是刚开始而已，保守估计钢铁产业未来获利盈余可能重挫22%以上，其余产业的受创程度也值得投资人留意。 (//www.dajiyuan.com)