【大澳门威尼斯人赌场官网11月13日讯】(本报按)花旗集团（Citigroup）旗下的史密斯巴尼（Smith Barney）财务证券公司投资副总裁黄杰源提供的<投资专栏>是帮助读者了解美国投资的环境和途径之一，应读者之需每月推出两次，若有任何疑问，欢迎来函报社或直接联系作者。电话﹕800-526-0829,ext.6282。或者网站：www.ssbfcs.com/eddie_hui。

　　公司的收购与合并是股票市埸最常见而且特殊的投资景象。但是它通常是一种风险高的交易，使持有这些公司股票的投资者因为一些难题而不知所措。以下是其中几个问题与解答。

如果我拥有股票的公司可能被另一公司收购，是否应该把这些股票卖掉呢﹖
　　在多数情形之下，可以不必卖出。欲买持有股票，收购者都会在寄给的邮件中提供细节。应该花点时间去了解其所给的条件，所出的价格，收购者欲买的股票数量，出价的有效日期和付款给的方式，如现金或者证券，或者两者的组合。

　　其次，阅读股票最新行情以观察股市反应。若股票市价超过收购者的出价，收购者可能会提高出价，或者另外一收购者会与其竞争出个价格。如果股票的市价比出价者低而欲卖出股票的话，只要接受收购者的条件，在有效期满之前将签好的代理权卡（PROXY CARD）寄回给它们。当然在这种情况下，收购者很可能撤回其原来所提供的条件。因此，不能保证一定能将股票以高于市价的价格卖出。

　　最后，如果决定卖出股票，必须特别注意任何税务上的负担，尤其是收取现款的话。一般而言，以证券当做付款的全部或者一部分是可以免税的。

我是否应该和将被收购的公司联络并索取资料?
　　通常收购者会寄给详细的资料。有时被收购的公司会附一些重要资料。虽然可以从它们的资询代理得到消息，最好也向自己的财务顾问征询一些意见，因为服务齐备的证券公司有其研究部们去分折这些与收购有关的公司行情。投资选择应该依自己的财务需要而定。

是否有一固定而且又安全的投资策略可遵行?
　　没有。每一个收购和合并的情况都有不同，所以必须个别而论。不过很多举棋不定的投资者也许会依照收购者的出价，假如所提出的价格很合理的话。卖出一些股票而保留其它以观待股市的发展。再次提醒，注意课税的问题和投资的成果。

如果拥有收购者的股票是否应该有所顾虑?
　　那就不一定，要看这门交易的性质。应该检查清楚这个收购行动是否会削薄自己的股票价格。公司是否会增加发行股票以增加支持这项收购行动的财务能力。同时也该查问这项行动是否为大量增加公司的总债务或借贷。此外，必须观察这个收购行动如何影响新组合公司的未来和有无理由把自巳拥有的这些股票卖出。

　　Smith Barney 是Citigroup Global Markets Inc.的一个分支和服务商标，是 SIPC 的一员。
Smith Barney 不提供税务咨问，这方面请就教于你的税务顾问。 ◇
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