【大澳门威尼斯人赌场官网1月23日讯】述，自由时报记者王孟伦整理）

选前莫急 中长线钓大鱼

　经过三年的下跌，九十二年全球股市终见反弹，而台股在外资大手笔买超推动下，以上扬三十二点三％亮丽封关。

　 展望九十三年台股表现，因环扣台湾经济成长的美国与中国大陆，成长动力仍持续运转，将有助于台股逐渐脱离政治因素干扰的困境，重返基本面的成长轨道。因此，以今年的经济成长率预测来看，在去年上半年低基期所造就高经济成长下，股市表现机会最佳，有机会挑战七千点。

　 台股在经过九十二年十二月的压抑之后，九十三年元月在外资归队下，以红盘开出，预料短期内台股仍可持续上扬。第一季虽有总统大选的不确定因素，但在经济基本面支撑下，不排除将呈现稳定盘坚格局，预料选举后，多头走势才可望强劲展开，因此选前的量缩拉回，都是中长线布局的最好时机。

　 虽然九十三年趋势往上，不过相较于去年的跌深后回升行情来看，今年超额利润的空间相对较小，因此选股应该看“个股成长性”，而各类股轮动的趋势，仍会是今年的架构。

　 短线来看，原物料因为进入旺季效应，因此在题材发酵下，此波涨势仍会延续，但是若以中长线来看，科技业在经过三年的整理后，今年在资本支出可望明显成长下，成长力道应较九十二年强劲，因此在第一季淡季之后，科技股有机会在第一季末接棒演出。

　 至于次产业的部分，在景气复苏的带动，企业资本支出可望增加，因此九十三年的科技股，不会仅限于消费性电子，整体的科技股都会有不错的表现，但是以成长性及毛利来看，上游及中游的零组件表现会较下游为佳。

　 （凯基投信开创基金经理人谢静慧口述，记者王忆红整理）

选后不管绿蓝 行情会红

　农历年开红盘概率应该很高。

　 因为今年景气仍佳，ＧＤＰ成长率比去年好，还在往上爬，利空比较少，第一季利多容易反映，资金又多。

　 过年期间，如果国外没有发生重大恐怖攻击事件，其实可以安心过年，不用太过烦恼，美国股市倒是可以看看。目前看来，美股不错，虽然圣诞假期市场需求仅符合预期，但换个角度想，似乎表示大家期待很高，由于美国也近大选，应该不会让经济恶化。

　 第一季我比较看好航运类股，原因是五、六月间，货柜会签新合约，散装货柜也会在三、四月签新合约，预料会随着大众物资需求增加，价格往上涨趋势难免。

　 至于电子股，第一季会公布去年第四季财报，预料电子业的封测族群比较好，其他ＰＣＢ、彩色手机相关族群也不错，光碟机则因第一季出货增加受惠。

　 不过，二月份必须观察电子业接单状况，另外，电子业在去年下半年积极扩厂，今年第二季必须观察产品价格能否维持，如果答案肯定，表示实质需求强，对公司营运有利，但相反地，如果价格跟不上，反而下滑，表示市场需求跟不上生产速度，将是一大警讯。

　 另外一大变数是，各公司去年ＥＣＢ海外可转换公司债发得很凶，股本膨胀太快，如果盈余成长速度跟不上，与市场预期落差太大，股价修正也会很快，投资人应该注意个别公司发债与盈余成长情况。

　 至于总统选举，不管谁选上，股市都会涨，只是涨多涨少而已。

　 目前越靠近选举，大家越谨慎，如果行情越压缩，选后越会涨；如果选前先涨，选后压缩一下，还是会涨。

　 （统一投信专户管理处协理钱素惠口述，记者李锦奇整理）

电子行情 最快下季启动

　在我这里下单的客户，多数都认为今年会是一个“泼猴年”，不仅行情不会寂寞，而且涨势应该会十分凶猛，就像“泼猴”一样。

　 大家虽然对今年的行情都满怀着希望，但有趣的是，看好的方向却截然不同，其中第一派看好电子股的客户认为，不管盘面的类股如何轮动，最后还是得靠着电子股的推升，才会有办法让大盘指数大涨，所以从年前开始就陆续布局面板、封测及被动元件等族群。

　 不过另一派不看好电子股的客户，却认为电子股目前上市柜家数太多，导致筹码太大，加上进入微利时代后，电子公司获利成长性也大不如过去，因此要大涨的机会并不大，反而是先前被低估的金融及传产，在景气好转所带动的获利回升支撑下，预期将有相当亮丽的表现。

　 另外，从最近盘面上轮动的表现看来，多数客户都有一种感觉，就是今年各类股的涨势将会呈现“一波到底”的涨法，等到股价到达市场满足点后，才会拉回休息，这一点应该值得投资人参考。

　 选举应该是今年最重要的变数。从过去的经验看来，金融股往常都是政府护盘最重要的工具，加上基本面好转后，该族群在过年后到选举前都会有不错的表现。

　 至于电子股，看来最快要到第二季之后才会有行情，不过部分业绩成长性较高的电子族群，如手机、数位相机等消费性电子股，也有机会提早发动。

　 （吉祥证券营业经理陈心萍口述，记者林正智整理）

景气行情 今年看涨2成

　以全球整体来说，今年经济成长率可由原先预估的百分之四拉升至百分之四点二，和台湾经济发展关系最大的美国，也从百分之四调升至将近四点五，在这样的情况下，瑞士信贷证券同步调高对台湾的预估。

　 台股今年至少还有百分之二十到二十五的涨幅。多头行情至少会到上半年。加上六月之前还有MSCI调高台股权重题材，这项重大利多，将会使外资涌入大量资金到台股。

　 至于今年的强势族群类股，和去年一样，我仍旧看好金融股表现。

　 因为低利率与房地产的回春，对金融股推升有很大帮助，预期今年金融股仍将有很好的舞台空间。

　 现行的超低利率，带动房地产市场回温，从供给面或需求面来看，目前的台湾房地产是近十年来最佳状态与荣景。

　 去年全台房地产价格已经呈现稳定至温和成长的走势，这有助刺激财富效果与消费，加上失业率也有所改善，因此，我们预估台湾今年经济成长率将可达百分之六，台股今年会有很好的表现。

　 尤其，根据主计处资料，由于台湾家庭有三分之二资金是在房地产，换言之，只要国内房地产市场复苏，个人富裕感及消费能力均会提升，这将进而刺激国内需求的成长，许多内需产业成长力道都反映在股价中，这对股市的正面帮助更是不言而喻。

　 除了金融股外，电信和塑化类股今年应该都会不错，而且股价表现都将超越电子类股。

　 但进入下半年后，我则抱持较保留的态度。因为从各项数据显示，台湾的外销贸易出口量，下半年恐会走下坡，美国各项经济政策利多效力也将递减，Fed也有可能调升利率，这些恐将影响台股下半年走势。

　 我要强调，外资看好台股多头格局，是因为国内经济基本面良好，还有全球景气复苏等因素，而非选举行情所带来的政策利多。

　 （瑞士信贷第一波士顿ＣＳＦＢ董事暨台湾区研究部主管林淑娥口述，记者王孟伦整理）

电子金融 一整年猴跳跳

　我认为农历年前后，台股加权指数有机会攻上前年高点六千四百八十四点，大家可以放心过年；就算时间拉长一点来看，下一届总统大选前，政策作多，加上ＭＳＣＩ调高台股权重可期，股市还是向上走的概率较高；回顾上一届民国八十九年总统大选前，股市当年也上涨百分之二十三。

　 这几年来，股市融资余额每次到了二千七百亿元就到顶，后续钱进不来，融资余额始终无法增加，原因可能包括市场投资工具越来越多，资金出路分散；另外，房屋贷款利率低，投资人可能拿钱先去买房子等因素，都可以影响融资余额无法攀高，现在，大家都在看二千七百亿元这关卡到底能不能突破？

　 从外资的角度看来，外资通常要买，就一路大买，卖，也是一路大卖；现在看来，ＭＳＣＩ调高台股权重题材即将到来，外资还是持续买超，至于能否带动本土法人跟进，还有待观察。

　 不过，话说回来，所有券商投信近来发表的看法，不都是对今年台股乐观吗？

　 选股方面，农历年前后塑化股比较好，第一季之后，可能比较没表现；钢铁股可能也是第一季比较好。至于电子、金融股，比较可以贯穿全年，原因是金融股题材多，电子业可能到第三季旺季再转强。

　 进一步来说，电子股中的晶圆代工持续成长，今年仍旧看好，笔记型电脑产量大，无线区域网路、工业电脑成长性也都很高，都是值得注意的族群。

　 （康和证券副总廖继弘口述，记者李锦奇整理）

逼近七千 面临震撼教育

　二○○三年美股Ｓ＆Ｐ企业总获利达四千七百四十亿美元，创近年来新高，而各经济预测单位预估美国二○○四年的经济成长率将达百分之四以上，并预期去年的消费支出将转为今年企业支出的成长力道。

　 中国大陆去年的经济成长率百分之八，今年预估在百分之七点八到百分之九点五之间。

　 而我国今年的经济成长率，预估也约在百分之四点五到百分之五之间，今年美国、中国大陆以及台湾的经济景气都可以期待。

　 台股除经济基本面的支撑外，政策作多的金融股、权值股，也多在技术线型转差时，适时表态，以稳住军心，进而将技术线型转为多头排列，吸引市场资金回流。

　 预期在经济面实质利多因素发酵，以及总统大选后的政治变数消失，台股欲小不易，预期下半年可上看六千九百点到七千二百点之间。

　 由于台股从八十九年的一万零三百九十三点下滑到九十一年的三千四百一十一点，以反弹二分之一计算，台股六千九百点到七千点将出现震荡整理，而且历年来七千点附近都是台股多空的转折所在。

　 今年在经济景气以及资金带动下，各类股都可望有所表现，第一季看传统产业股，包括最直接受惠全球景气复苏的运输股，以及原料族群的钢铁、水泥、化纤、造纸以及纺织。

　 政策作多股则可看金融股，以及土增税减半延长一年，以及三二九档期的营建股。

　 下半年则看中概股，以及电子股中半导体的晶圆代工、封装测试等，而ＤＲＡＭ最坏的时间已经过去，手机通讯、面板以及ＣＤ︱Ｒ等族群，则可区间操作。

　 （联邦投顾协理简朝谅口述，记者王忆红整理)

猴年多头 一路走到鸡首

　 最近在我们营业厅，所听到投资人对于猴年股市的看法，多是相当乐观，其主要的原因除了景气回温外，国内在三月就将面临到总统选举，而年底接着又有国内立委以及美国总统等多项大选即将到来，因此预期今年的股市将会有不错的表现，这一点从元月行情如期发动可看得出来。

　 而且就生肖来看，猴子的个性蹦蹦跳跳，不像去年羊年一样的温和，因此预期今年行情的波动将会较去年大，这样对投资人而言，比较好操作。而明年进入鸡年后，“鸡首”的表现也不会太坏，所以我认为今年的行情将可以延续到明年初。

　 就我个人对于今年整个行情的规划，第一季在元月行情的推升下，大盘指数将有机会挑战六千四百点，族群部分以传产与金融等两类最有表现的空间。

　 不过紧跟着总统大选来临，难免会出现干扰因素，使得指数会将拉回至六千点，不过预期在总统选举尘埃落定后，无论那一组当选，整个行情将可望随之豁然开朗。

　 至于第二季，我认为从去年各行各业都有赚钱的情况看来，过去数年没有出现的除权行情，应有机会在今年再度现身，而且第三季开始又进入电子业的旺季，所以下半年的电子业表现相当值得期待。

　 不过最近我们营业厅也有一个现象，就是有不少投资人将资金投入在选择权等期货商品上，而且只要捉到趋势，获利状况也相当可观，这一点倒是值得注意。

　 （日盛证券土城分公司经理蓝敏硕口述，记者林正智整理） (//www.dajiyuan.com)