【大澳门威尼斯人赌场官网1月11日讯】

自由时报记者王忆红╱专题报导

　大华安益债券基金92年以年绝对报酬率6.65%，成为去年报酬率最佳的债券型基金，而2年报酬率则达12.2%，领先第2名3.37个百分点。

　大华投信金融商品部副总暨大华安益债券基金经理人郑振家指出，大华安益债券基金主要投资标的为政府公债以及可转换公司债，当股市多头时，主攻可转换公司债，股市空头则操作政府公债，以92年为例，上半年投资政府公债，下半年则转进可转换公司债。

　郑振家进入股市以来，最令他印象深刻的操作经验就是911美国恐怖攻击事件时，当时在全球对恐怖攻击事件极度恐慌下，他强力买进政府公债，但之后的演变，却是股票市场大涨，他旗下基金的净值，只能用一个“惨”字来形容。

　但911的惨痛经验，让他深刻体会到重大利空发生，就是股票市场低点出现时，也代表最坏的时间即将要过去，也就是有此深刻的体验，因此去年当传出SARS疫情时，他脱手政府公债，转买可转换公司债，换言之，政府公债全身而退，也造就大华安益债券基金年度投资报酬率达6.65%。

　魔羯座的郑振家认为自己操盘优点就是“顺势而为”、理性与务实，若看错方向，立即认错，并停损出场，让损失减到最轻。

　对于今年的操作方向，郑振家指出，今年预期在股票多头行情带动下，投资标的将以可转换公司债为主，且在政府公债不是主要获利来源下，可能仅限于短线试身手。

　而今年可转换公司债将朝稳健中概股、金控、证券公司、原物料，以及电子公司等发行的可转换公司债方向布局，在台寿保平衡基金策略面上，则会采取分散策略，不会集中在某一产业。

谢静慧 长期投资 不追高杀低

记者王忆红╱专题报导

　凯基投信开创基金在92年打败165档国内股票型基金，以投资报酬率54.42%的佳绩，夺下竞争激烈的股票型基金绩效冠军宝座。

　凯基开创基金经理人谢静慧，虽然是研究传产股的塑化、钢铁出身，但近年来操作则偏重电子股，开创基金去年就重压电子股，持有的族群以光电、磁碟阵列以及光碟机居多。

　而去年电子股平均涨幅33%，但凯基开创基金持有的电子股平均涨幅超过50%，投入股市达10年的谢静慧表示，自己的操盘特色是，一贯性选择成长性长期看好的个股，也就是长期投资，不会随市场主流追高杀低，因此周转率都不高。

　谢静慧说，选股的重点不是个股获利高低，或是在找时机，而是选择会长期成长的公司，让基金绩效与公司获利一起成长。也因此，水瓶座的谢静慧不太会买景气循环股，因为，不会买到景气循环股的最低点，也不会卖到最高点，而去头去尾后，所得到的投资报酬率有限。

　谢静慧以国电为例指出，国电87年底刚挂牌时，市场对国电来自单一厂商的营收高达40%有所疑虑，但她考量公司的新产品前景，以及降低成本的态度，在80-90元时积极加码，进而成为核心持股，半年后她转操作其他基金时，国电仍是该档基金的核心持股。

　谢静慧认为今年上半年台股还有20%上涨空间，至少上看7000点，而类股轮动的趋势将是今年台股的架构，传产、金融以及电子将会轮动而上，各领风骚，但是中长线来看，今年在全球景气好转，以及美国景气复苏带动下，科技股的回报将会是最佳。

洪雅彬 独立思考 不随着起舞

记者王忆红╱专题报导

　台寿保平衡基金（原名苏黎世平衡基金，92年5月16日苏黎世投信旗下的4档基金移转到台寿保投信，并在6月25日获证期会核准更名）是92年平衡型基金中表现最为突出的一档基金，全年绩效达37.7%，不仅居平衡型基金之冠，亦是唯一一档打败大盘加权指数涨幅的平衡型基金。

　理工出身、纵横股市17年的台寿保投信投研部领军者–副总经理洪雅彬，认为自己操盘最大的优点是，不随股市起舞。洪雅彬说，基金经理人要有独立思考的判断能力，要用大脑去思考各种影响股市的利多、利空消息，分析事件，若判断方向对了，即使与当时环境气氛不合，也要熬下去。

　92年3、4月国内爆发SARS，洪雅彬认为根据新加坡、香港的SARS处理模式，国内SARS阴霾在6月就会淡化，因此在4000多点时就大力加码买进。另外，去年4、5月间中纤爆发不利公司派消息，但洪雅彬认为EG后市看涨，且公司派消息属于偶发事件，因此视中纤为主要投资标的，而当时平均买进的价位是8元。

　台寿保平衡基金92年上半年度绩效位居92年全年绩效第2名的保诚理财通之后，但下半年绩效表现则逐步超越保诚理财通。

　今年在操作策略上，洪雅彬表示，92年是股市起涨第1年，在行情不会这么快结束下，93年股市还是看多，另外，可以发现全球经济状况越来越好，加上现阶段个股在上涨的过程中本益比并未放大，也就是个股获利上涨的速度较本益比增加速度快。在种种迹象显示下，洪雅彬指出，台寿保平衡型基金今年至少持股50%以上，债市则不会多作着墨。 (//www.dajiyuan.com)