【大澳门威尼斯人赌场官网8月5日讯】(中央社记者潘智义台北五日电)　富兰克林证券投顾表示，景气复苏在望，国内企业近期掀起一波海外发行可转债的筹资热潮；全球经济龙头美国可转换证券市场，在低利率与股市加温的环境下，今年来表现相当抢眼。统计今年来迄七月底，美国可转换证券 (花旗可转证指数)涨幅达14.8%。

富兰克林证券投顾表示，这两三年股市重挫，很多 投资人对于股市投资保持观望，但随着美国股市3月以 来这波扎实反弹，第二季企业获利报告结果与经济数据 符合预期的激励下，越来越多的投资人重新注意到股票 型基金的布局机会。

不过富兰克林投顾指出，现阶段还是有不少投资人 担心市场有回档的风险，非要等到主升段涨势确立时才 介入，到那时候其实获利空间已经大幅缩减。因此，对 于心脏不太强的投资人，不妨可以考虑美国可转换证券 市场。

何谓可转换证券? 股权与债券的结合，反弹力道不 输股市，波动性比股票小很多的可转换证券可以视为“债券”与“可转换为普通股选择权”的结合，因此兼具债券的固定收益特色与股票反弹的资本利得成长空间，具有进可攻、退可守的特色。

在发行公司的股价表现好的时候，持有人可将手上 的证券以一定价格转换成普通股，享受股价上扬的收益 ；而在股价表现差的时候，持有人则可以放弃转换成普 通股的权利，如同持有利率较低的债券一样，只领取固 定的配息。

根据Morningstar晨星机构统计过去15年来 (统计 至2002年) ，美国可转换证券基金年报酬率为9.6%，与 风险更高的股市年报酬11.3%相比较并不逊色。就长期 投资报酬率来看，可转换证券的报酬率和投资美国股票 比起来差距其实不会太大，但风险却明显较低。(//www.dajiyuan.com)