【大澳门威尼斯人赌场官网12月30日讯】（法新社上海三十日电）由于股市管理规范和流动性问题挥之不去，特别是在政府研议已久的抛售国有企业持股的威胁罩顶下，二○○四年中国股市很可能又会是表现暗淡的一年。

继多家企业宣布打算透过发行可转换债券筹措资金重创脆弱市场信心后，上海综合股价指数今年十一月十二日曾重挫至过去四年半以来的新低点一三一七点。但在中国石油化工集团、宝山钢铁和长江电力等绩优股的强大基本面支撑下，股市其后已反弹回升，前述三家大型企业在首次公开上市时引发热烈回响，筹措到超过十亿美元资金。

自十一月以来，在前述大型企业推波助澜下，股市今年迄今已上涨大约百分之十四，但仍难掩长期表现不佳的事实。因为自二○○一年的高点以来，股市已下挫将近百分之三十五，主要是由于投资人担心政府可能会处分其持有的总值将近四千亿美元上市公司股票。

政府持有的股票占中国股市总市值逾三分之二，投资人担心，任何处分行动均会导致他们手上握有的股票价值大幅缩水，除非有足够资金进场吸纳释出的新股。

结果必然是中国大陆股市仍无法摆脱恶性循环，即投资人不愿投入更多资金，而中国政府则因忧心会引发股市崩盘迟迟未落实抛售国有企业股票计划。

中国资本市场原本旨在为百弊丛生的国有企业创设筹资管道，但却衍生出人为炒作和流动性脆弱问题。这个根本性弱点，再加上猖獗的做假账歪风、人为炒作股价和内线交易等，在在使得市场无法有效发挥功能。

分析师普遍认为，除非政府能拿出一套可行的出脱持股方案，否则中国大陆股市难望呈现真正的持久复苏征兆。

尽管出现均衡且透明的资本市场规范架构很可能是好几年以后的事，但分析家预期中国政府将会持续朝此方面努力。

复旦大学金融研究院副院长陈学彬表示，“我对明年股市的最大期待是规范益趋严格，股市必须在更严格规范下发展，只有如此才能朝与国际股市标准接轨迈进。”(//www.dajiyuan.com)