【大澳门威尼斯人赌场官网2024年09月26日讯】（英文大澳门威尼斯人赌场官网专栏作家Antonio Graceffo撰文／原泉编译）中国第三季度的经济数据表明，经济持续放缓，不太可能实现2024年的国内生产总值（GDP）增长目标。

随着核心通胀率降至三年多来的最低水平，中国经济显示出明显放缓的迹象﹐这一下降令人担心中国是否能达到2024年约5%的增长目标。

8月份，不包括食品和能源的消费者价格指数（CPI）同比仅上升0.3%，是自2021年3月以来的最低增速。虽然总体通胀率上升0.6%，但主要是由于恶劣天气导致的食品价格上涨，这一数据仍然低于预期。

需求疲软，加上电动车和电子产品等关键行业价格下跌，进一步加剧了通缩压力。如果没有政府干预，经济就有可能陷入物价、工资和企业收入不断下降的恶性循环。市场情绪也受到严重打击，中国股指和人民币汇率持续下跌。过去一个月来，美元在美联储降息的预期下小幅走弱，但这一跌幅并未对人民币产生任何提振作用，人民币汇率保持平稳。

导致通胀温和上升的一个关键因素是食品价格的飙升。与去年同期相比，新鲜蔬菜价格飙升了21.8%，使整体CPI增加了0.44个百分点。尽管采取了降息和以旧换新等刺激措施，但这些努力仍不足以抵消房地产市场低迷和消费者信心不足带来的拖累。同时，自2022年底以来，工业品出厂价格一直处于通缩状态，生产者价格指数同比下降1.8%，超过了预期的1.5%的降幅。

经济放缓在工业产出和零售销售中同样很明显，两者在8月份均有所下滑﹐工业产出同比增长4.5%，低于7月份的5.1%，为3月份以来的最低增速。零售销售是消费者支出的关键指标，8月增幅仅为2.1%，为今年第二低的月份，相比7月的2.7%有所减弱。这些数字不仅未能达到预期，还凸显出尽管8月份是夏季旅游旺季，但国内需求正在减弱。

尽管中共努力稳定经济，但固定资产投资仍大幅放缓。1月至8月，固定资产投资仅增长3.4%，是自2023年12月以来的最低增速，而房地产市场继续大幅下滑。今年上半年，房地产投资下降了10.1%，而房地产销售面积同比下降了19%。此外，新开工数与去年相比暴跌23.7%。

房地产危机正在造成分析师所说的“双速”经济，即出口在增加，而国内需求仍然低迷。中共领导人习近平强调﹐中国必须实现年度经济增长目标，特别着重于工业产出，尤其是高科技制造业，以抵销三年的房地产衰退所带来的冲击。

中共官方经济增长目标与当前经济现实的差距表明，中国很可能无法实现5%的GDP增长目标。对制造业和出口的重视表明，中共意识到国内经济放缓，并优先考虑在海外的经济主导地位，即使以牺牲国内经济和民众的生活水平为代价。

中国的双速经济正面临日益增长的风险，因为国内需求仍然低迷，而贸易顺差却在不断扩大。随着贸易顺差的增长，中国可能面临来自贸易伙伴的额外关税，这将进一步阻碍经济增长，加剧通缩压力。为了缓解这种情况，中共需要更积极地刺激国内需求，以抵消新关税可能放缓经济复苏的风险。然而，随着经济放缓及青年失业率上升，中国消费者不愿意增加支出。

人民银行前行长易刚最近罕见地公开承认中国面临通缩的挑战，呼吁决策者立即采取行动。易纲在上海外滩金融峰会上发表讲话时强调，中国面临内需疲软的问题，尤其是在消费和投资方面，是需要积极的财政政策和稳健的货币政策来支持的关键领域。他希望中国的GDP平减指数（衡量物价水平的广义指标）在未来几个季度能够转正。然而，鉴于目前的私人消费需求疲弱、消费者信心低迷，要实现自然复苏似乎不太可能。

在北京努力恢复家庭需求并稳定房市的同时，到目前为止只采取了一些循序渐进的措施。消费疲软、信心低迷以及房地产行业的危机继续严重影响着中国的增长前景。经济放缓的趋势日益加剧，而额外的刺激措施是否足以扭转经济下滑的趋势，或者这些措施是否会真正落实，目前仍不确定。

中共官方媒体继续将经济增长描绘为稳定且充满机遇，重点关注表现良好的行业。然而，他们避免承认更广泛的经济放缓，这种放缓是由深层次的结构性问题所导致，中共目前并没有明确的解决方案。

作者简介：

安东尼奥‧格雷斯福（Antonio Graceffo）博士是中国经济分析师，在亚洲工作、生活了二十多年。他本科毕业于上海体育学院，拥有上海交通大学工商管理硕士学位，目前在美国军事大学（American Military University）研究国防议题。他著有《一带一路之外：中共的全球经济扩张》（Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion, 2019）一书。

原文： 刊登于英文《大澳门威尼斯人赌场官网时报》。

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