【大澳门威尼斯人赌场官网2024年09月11日讯】（撰文／大澳门威尼斯人赌场官网记者谢漫雪编译）传统的投资方式通常比较有限，难以创造更多财富。上市交易的股票和债券虽然有一些细微差异，但对于想要达到投资组合多元化的人来说，它们的作用非常有限，也无法达到很多人期望的从更大范围投资中产生那种高风险、高回报的机会。
如果你已经有了稳定的投资架构，正在寻找扩大和提高收益的方法，那么可以考虑私人信贷。这种独特的投资形式类似私募股权，但又不完全相同。
投资私人信贷得到的诱人回报可能会超过许多传统的固定收益。然而，与其它能带来丰厚回报的投资一样，也有很多风险。
本文将探讨这一资产类别的特征、运作方式、优缺点。我们也将列出投资者在评估私人信贷时应考虑的几个关键因素。
什么是私人信贷？
上市投资交易通常要透过经纪人或银行贷款人。借款人倾向于大型、成熟的机构，他们在那里可以投资相对稳定的投资工具，如政府债券或公司股票。这些传统的、可预测的投资在交易所进行，并且可以根据需要轻松买进卖出。
相比之下，私人信贷交易通常是在非银行的借贷双方之间进行。这些参与方希望不依赖政府资金或传统企业中介，进行贷款和借款。
但投资私人信贷与投资私募股权并不相同，虽然两者在某种意义上有一定关联。前者侧重于借贷资金，而后者更专注于并购、收购和转售以获利。两者都通过非银行贷款机构进行，但是两种截然不同的活动。
私人信贷的参与者
非传统方式的私人信贷允许多个不同的群体参与，这些参与者可以来自不同的背景和机构。
例如，借款人可以是中小型企业。这些企业希望得到现金来推动和实现创业及发展目标，甚至为并购做准备。
作为贷款方，私人信贷公司通常提供资金来直接投资、重建或扩展公司。一些机构和有资本的企业也经常参与私人借贷。
私人信贷如何运作？
私人信贷是指贷款机构（非银行）直接向借款人提供资金。因此，在构建每笔交易时都必须遵循特定的准则。大多数交易都会包含一些特定的条款，例如：
• 贷款的准确金额
• 利率
• 到期日
• 还款抵押品
• 制定契约，界定借款人和贷款人的义务和权利
通常情况下，贷款人还要对借款人的信用度、财务稳定性以及私人信贷交易中涉及的风险进行详细的评估。
私人信贷相比传统模式的成效如何？
股票和债券等投资方式可以不断创造财富，其回报可能更快且更易管理。
例如，富达投资公司（Fidelity）的经理Jeff Moore最近表示，债券正重新成为一种有吸引力的投资方式。他指出，收益率正从近期1.42%低点走高，他说：“现在债券的平均收益率为5%，中期投资等级债券的平均殖利率为5.35%，较长期限的平均收益率为5.65%”。
换句话说，债券的平均收益率是5%。如果持有的时间足够长，收益率可能会接近6%，这对于2024年初的公司债券或美国国债，都是有吸引力的回报了。
股票情况稍好一些，NerdWallet在2024年5月的报告中称，根据标准普尔500指数判断，股票年平均回报率为10%。然而，该消费金融网站指出，这并未考虑通货膨胀的因素，并补充道，“由于通货膨胀，投资者每年可能会损失2%至3%的购买力”。
虽然很难对私人信贷交易进行具体统计，但私人信贷有的时时期能实现高回报是众所周知的事实。从2022年9月至2023年9月，私人信贷投资的年回报率超过11%。据估计，过去十年的平均回报率接近9%，这还不包括私人信贷投资的其它益处。
私人信贷的好处
除了创造财富之外，私人信贷还会为投资者带来几大好处，其中最明显的就是多样化，这能够让投资者分散资金，从而降低风险。
私人信贷也是一种行之有效的方式，可以增强投资组合的稳定性。专门从事金融科技领域公司建设的金融集团Fintech Finance Group的创始人兼首席执行官Clay Bethune最近写道：“私人信贷提供了一个获得更高和稳定收益的机会，不会出现股市中常见的波动。”
除了能避免股市波动之外，私人借贷还可以透过结构化的收入流提高投资组合的稳定性。它还能定制交易，甚至能够让贷款人支持他们信任的企业。
私人信贷的缺点
与所有投资一样，缺点也是要考虑的因素。就私人信贷而言，最大的问题之一是流动性不足。在不损失大量资本的情况下退出私人贷款会非常困难。
另一个问题是借款人违约。虽然根据合约借款人可能有一定程度的追索权，但在许多情况下仍然可能给投资者带来重大经济损失。
当你的投资工具是私人信贷时，尤其是对企业而言，这可能会给公司的盈利带来过度的压力。例如，福布斯理事会成员Jen Spencer指出，“私募股权看重的两个关键因素是获利能力和增长，以至于私募股权公司经常遵循40法则，即公司的增长率和利润率加起来至少要达到40%。
虽然这是就私募股权而言，但高利润或至少高收入的概念也同样适用于私人信贷。私人信贷强调现金流是偿还贷款的一种方式，这也是使私人信贷成为一种合法贷款的关键。这种对现金流的持续需求可能会影响长期发展，因而私人信贷鼓励优先考虑收入和利润率，而不是投资或维持长期业务的做法。
私人信贷的关键考虑因素
如果你真的想投资私人信贷，请先做好功课。以下是几个主要考虑因素。在评估初始投资时，可以核对以下的问题。
流动性不足：对于每份私人信贷合约，你是否准备好持续处于流动性不足的状态？
溢价：你是否考虑过收取非流动性溢价来抵销不动资产带来的风险？
信用度：你需要制定哪些标准和措施来衡量每个借款人的信用度？你可以收集哪些资料来确保每笔私人信贷投资都与安全、信誉良好的实体进行？
交易结构：从好的利率到正确的到期利率，每笔交易有哪些结构要素对私人信贷投资至关重要？
合规性：在你所在地区，你应该遵守哪些税务、法律和法规，从而在发放贷款和收款时不会遇到代价高昂的合规问题？
投资组合管理：你是否考虑到风险集中是更大范围的投资组合和私人信贷的一部分？
私人信贷潜力大。然而，这需要详实的调查和仔细斟酌，以确保每项投资最终都能得到回报。
考虑将私人信贷作为一种投资
私人信贷是实现投资组合多元化的有效方式，可以让投资者控制风险，也可能降低风险；同时，还能让收益稳定并建立可预测的收入流。
然而，大规模的私人借贷有几个主要考虑因素。你要保护投资，避免不必要的风险，这包括流动性不足，借款人违约等。
在考虑投资私人信贷时，建议利用上述关键因素来安排你的投资。然后，选择那些具备高回报潜力且风险较低的知名机构或企业。这样将有助于建立一个更平衡、可靠且获利的投资组合，并为长期创造财富提供更有效的策略。
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