【大澳门威尼斯人赌场官网2024年05月18日讯】（英文大澳门威尼斯人赌场官网专栏作家Milton Ezrati撰文／信宇编译）四月份的中共中央政治局会议本应公布新的、更有效的政策来解决中国的经济问题。然而在这次政治局会议上，人们看到的只是现有政策的翻版；而且迄今为止，这些政策对中国经济几乎没有产生任何实质性影响。

现在，中共高层领导已经暗示将在7月份的三中全会上做出更多承诺。鉴于中共领导层迄今为止的表现，国际观察家们对7月份是否会出现更具实质性的政策普遍持怀疑态度，这是可以理解的。事实上，缺乏有效的政策已经表明，中共当局几乎不知道或根本不知道如何应对当前日益严峻的经济挑战。

众所周知，中国经济继续显示出疲软的迹象。今年年初的几个月里，人们看到了一些希望，认为最糟糕的时期已经过去，经济活动正在回暖。然而最近的数据已经使这种希望破灭。采购经理人调查结果显示，经济活动再次放缓，在增长和下降之间停滞不前。尽管这比2023年的全面下滑要好一些，然而也很难让人乐观。与此同时，服务业数据显示，与年初的增长相比，全国服务业出现了全面下滑。此外，无论是国有企业还是私营企业，第一季度的工业利润都比去年同期大幅下降。

当然，房地产危机继续发酵，拖累了房屋销售和建筑业。根据中国房产信息集团（China Real Estate Information Corp，简称CRIC）公布的数据，全国百强开发商的销售额比去年同期下降了约43%，仅3月份以来就下降了13%，比房地产危机爆发前的2020年12月下降了80%。出口有所增长，然而这与其说是经济健康的迹象，倒不如说是人民币贬值使中国在一些技术简单、价格低廉的产品上获得了相对于竞争对手的短暂优势，而中共领导层本不想强推这些产品。

然而，面对这些令人痛心的经济消息，身在北京中南海的中共高层领导们所能提供的只是一些明显不足的简单措施；更为糟糕的是，他们只是含糊其辞地承诺会采取一些更有效的措施。在3月的全国两会上，中共领导层讨论了一些措施，如让中国人民银行降低利率，并提供一个名为“白名单”（white lists）的计划，即地方政府确定停滞不前的发展项目，由国有银行在审查后进行特别融资。

中共领导层还谈到了发行全国债券，以缓解地方政府的债务压力，而发行债券一直是北京屡试不爽的万能措施。这意味着更多实质性的政策措施将在4月下旬的政治局会议上宣布。然而政治局会议上出现的只是这三项措施的老调重弹，以及很快会有更多措施的含糊承诺。

诚然，中共高层推出的“白名单”计划有一定的价值；然而迄今为止，中共政府的实际参与程度微乎其微，难以满足行业需要。目前看来，政府的资金流仅占恒大2021年宣布的最初失败案例总额的5%，更不用说此后几年其它房地产开发商的失败案例，如另一个房地产巨头碧桂园亦深陷财务危机。除非“白名单”计划涉及的资金规模急剧扩大，否则该计划与其说是一项政策，倒不如说是中共会议用作谈资的作秀，更谈不上是房地产危机的补救措施。同样，中国政府发行的债券虽然高达1万亿元人民币（约合1,400亿美元），然而最多只能对估计高达11万亿美元的地方政府悬置债务起到一定的抑制作用而已。

值得关注的是，中国人民银行的降息幅度更小。迄今为止，中国人民银行已降息五次，然而降息幅度总计不到半个百分点。即使在最乐观的情况下，也很难指望规模如此微小的举措能提升经济，而现在的情况无疑比想像的要糟糕得多。在中国人民银行降息期间，中国每年约2%的温和通胀转为每年约0.8%的温和通缩。

考虑到这个变化对借贷和还贷的购买力所产生的影响，中国的实际利率实际上已经上升，此举不仅没有起到刺激作用，反而抑制了居民的借贷和消费能力。为了保持降息开始时的激励机制，中国人民银行不得不将利率下调2.8个百分点。要鼓励民众借贷和消费，中共央行需要做的工作还有很多。

除了这些装点门面的政策姿态之外，中共政权所做的就只是空头承诺。中共政治局告知公众，它将很快解释用于“消化”国内大量积压未售住房的各种政策。毫无疑问，这将是一项庞大艰巨的任务，因为这些住房大多位于普通中国人不愿居住的地方。然而到目前为止，中共政府所提供的只是说它正在努力解决这个问题。中共高层还向全国两会代表和委员承诺，将制定一项“彻底”的计划来解决地方政府的债务过量问题。然而时至今日，没有人听说过这个计划的任何细节。

一些人猜测，这些新政策将在预计今年7月召开的中共三中全会上亮相。也许到时会出现一些新政策，然而从中共高层迄今为止的表现来看，中国推出所需的巨大政策转变来应对经济挑战的可能性并不大。甚至三中全会能否如期举行亦未可知，一切尚存变数。中共的执政章程要求每年至少召开一次全会，然而目前看来，距离上一次全会已经过去了17个月，这是自中共第一代党魁毛泽东掌权以来间隔时间最长的一次。显然，中共和国家的领导层对于如何应对这场严峻的经济挑战，仍然处于不知所措的迷茫之中。

如果中共三中全会如期举行，如果中共高层届时宣布强有力的经济拯救政策，全国经济可能会开始复苏。然而这只是两个很大的“如果”而已。更为可能的是，近期的经济低迷状态将在巨大的惯性作用下持续下去，中国经济将在未来一段时间内陷入困境。

作者简介：

米尔顿·埃兹拉蒂（Milton Ezrati）是纽约州立大学（The State University of New York，简称SUNY）布法罗分校人力资本研究中心主办的《国家利益》（The National Interest）杂志的特约编辑，亦是总部位于纽约的知名传播公司Vested的首席经济学家。在入职Vested之前，他曾担任Lord, Abbett & Co.等公司的首席市场策略师和经济学家。他还经常为总部位于纽约的《城市杂志》（City Journal）撰写文章，并定期为《福布斯》（Forbes）撰写博客。他的最新著作是《即将到来的三十年：未来三十年的全球化、人口统计学和我们的生活方式》（Thirty Tomorrows: The Next Three Decades of Globalization, Demographics, and How We Will Live，2014）。

原文：刊登于英文《大澳门威尼斯人赌场官网时报》。

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