【大澳门威尼斯人赌场官网2024年03月19日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者张婷综合报导）中国经济增长引擎（房地产）熄火，促使中共转向支持制造业，试图以此作为推动经济增长的替代方案。但凯投宏观（Capital Economics）上周警告说，无论谁在11月赢得美国大选，中共的这一经济政策都在为中美之间的另一场贸易战埋下伏笔。

据“商业内幕”报导，凯投宏观首席经济学家尼尔‧希林（Neil Shearing）在一份新报告中表示：“投资者可能对川普（特朗普）的潜在回归和新一轮贸易战威胁感到紧张，但无论下一届政府是民主党还是共和党，这种冲突的可能性似乎都更大。”

尽管中国的国内需求放缓，但生产却没有放缓。中国褐皮书（the China Beige Book）首席执行官利兰‧米勒（Leland Miller）表示，中共政府将制造业视为替代房地产的另一个增长来源，因此出现了这种情况。尽管房地产业长期以来一直是中国经济的引擎，但近几年来该行业已变得债务缠身、违约频发。

米勒本月对CNBC表示：“他们（中共）担心不计后果的信贷扩张，他们担心房地产行业。”“他们希望准备面对困境，专注于国家安全优先事项，建立国内芯片生态系统，巩固经济核心，专注于先进制造业。”

但希林和米勒都认为，中共的经济策略可能引发全球争端。希林表示，为了摆脱额外的产出，北京必须将目光投向外国市场，因为中国国内消费已大幅下滑。但这会给外国买家带来更大压力，尤其是美国和欧洲。

彭博社此前的一篇文章说，中共政府转向支持制造业的解决方案有可能引发新的贸易战。中国领导人正在对制造业注资，其中包括聚焦北京所说的电动汽车、电池和可再生能源这“新三大”增长动力，从而可刺激对铜和锂等大宗商品的需求。

但文章说，这一政策加剧了失衡，为中国与发达国家以及新兴经济体之间新一轮的全球贸易紧张奠定了基础。

美国和欧盟近期加强了对中国产能过剩的警告。欧洲对中国新能源汽车等发起了一系列贸易调查，导致中共对白兰地等欧盟酒类产品发起反倾销调查。白宫在2月29日宣布，调查中国汽车国安风险。拜登总统当时在一份声明中表示，中共要“主导汽车市场的未来，包括采取不公平的做法”。北京的政策可能会让汽车“充斥我们的市场，对我们的国家安全构成风险。我不会让这种事发生在我的任期内”。

前美国总统川普2月4日表示，如果在11月份当选总统，将会对华进口商品征收可能高于60%的关税。在担任总统期间，川普领导了一场与北京针锋相对的贸易战，其中许多政策在拜登总统的领导下仍然有效。

因此，无论是拜登还是川普都对中国商品充斥美国市场持强硬态度。因为大量中国商品进入美国将在未来几年加剧美国对中国的贸易逆差，这是任何一位总统都可能希望避免的情况。中国褐皮书首席执行官米勒估计，贸易战最快可能在明年爆发。

凯投宏观首席经济学家希林表示，鉴于中国目前占全球制造业出口的15%，无法依赖较小国家吸收所有产出，这会给西方带来压力。“与川普第一任期内贸易战爆发时相比，中国出口商现在可能更加依赖美国消费者。”希林说。

彭博社今年1月曾估计，中国约45%的制造业产出用于出口，因为中国人无法购买足够的电动车、船舶和家用电器等商品来满足供应的增加。

自2001年北京加入世贸组织以来，低成本的中国制造商品一直是全球贸易的一个特点。但由于中国长期的房地产泡沫破裂和人民币贬值导致的内需疲软，投资者预测，今年出口可能会成为一股特别强大的力量。

《金融时报》今年2月的一篇报导说，中国经济放缓导致产能过剩，促使中国出口商降低向海外销售的商品价格。

投资信托公司“Templeton Emerging Markets Investment Trust”首席投资组合经理切坦‧塞加尔（Chetan Sehgal）表示：“中国将向世界其它地区输出通货紧缩，你会发现各国都在应对中国产能过剩的事实。”◇

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