【大澳门威尼斯人赌场官网2024年03月18日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者程静、易如采访报导）近日，中共证监会集中发布整肃资本市场的四项政策。专家认为，这是针对今年初中国股市暴跌，目前在国家队进场后虽然趋于稳定，但能维持多久是个问号。而中共不可能保护投资者利益，建立股市的初衷是为国企脱贫，种种说辞只是在营造股市荣景，骗外资进场。

证监会发四项政策 分析：吸引外资进场

3月15日，中共证监会集中发布了有关“提高上市公司质量”、“加强上市公司监管”、“加强证券公司和公募基金监管”以及“加强证监会系统自身建设”的四项政策文件，称要整肃资本市场，提振投资者信心。

对此，中华经济研究院助研究员王国臣日前对大澳门威尼斯人赌场官网分析，“我觉得有几个原因，当然最主要的是，年初股市大跌衍生出一些问题，一是IPO上市，首次发行股票部分存在一些做假，或是审查比较宽松。”

“二是IPO过量发行，会稀释掉中国原本就不多的股市基金，所以整个股指，各家的本益比可能都会往下走，这也是某种程度限缩整个IPO的发展进程。”

再有，他认为，中共这些动作是跟做空有关，“所以这也是针对公募基金部分，限制整个交易的流动性，让整个股市不要太快地往下走。最终目的当然是抑制整个股票市场的流动性。”

中国问题专家王赫也对大澳门威尼斯人赌场官网分析，这几年中国股市表现非常糟糕，几万亿美金的市值蒸发了。为了救经济，北京期望赶快把股市给振作起来。

今年1月中国股市暴跌，至2月初沪指跌至5年低点、约2666点。2月9日中国新年后，股市回升但也只是在3000多点徘徊。

周一（18日）A股截止收盘，沪指涨0.99%，收报3084.93点；深证成指涨1.46%，收报9752.83点；创业板指涨2.25%，收报1926.40点。沪深两市成交额超过1.13万亿元，北向资金今日净买入28亿元。

王赫分析，中共政策出台的根本点是吸引国内外投资者，“多年前就想要融资，通过资本市场来融资，主要通过证券市场来进行融资；把发展资本市场和发展股市当成一个战略性的措施来做。”

中共营造股市荣景 “国家队”能撑到几时？

据陆媒报导，近期北向资金加速进场。上周北向资金大幅净买入逾328亿元，创年内新高，这也是近8个月来最大单周净买入。今年以来北向资金累计净买入逾706亿元，超过去年全年。北向资金主要指外资。

王国臣分析，这一波进场应该都是国家队，尤其是海外的国有企业的资金汇回，然后支撑整个中国股市，但衍生的问题是，很多所谓的海外国有企业，基本上都是香港的国有企业。

他说，这样大量地从香港抽离资金，“香港的外汇结余也持续地在急剧萎缩，代表香港的外汇资金大幅被缩减。”“我们现在也在关注香港的经济跟金融稳定。”

目前看来，他说，“国家队从海外抽离回到中国大陆的资金，是大于外资往外跑，可是掩盖不了整个在中国大陆投资的证券业外资外流的情况。”

王国臣还表示，“虽然经济数据假象会有，但中共是要营造一个股市的荣景，问题是，它也不敢说要护盘到什么点，北京也知道资金不够用，所以没有喊要护到3300点或3200点，只能是有多少钱就去填多少坑，所以我觉得外资或者是民众其实也看得很清楚。”

“我的最主要观察点是，股市能不能至少涨回到3200点。可以看得到是，股市基本上每天还是在三千多点起起伏伏”，“这代表很多从海外回来的资金，事实上都打水漂了，因为这些资金回来把股价往上抬一阶，在中国大陆的证券业的外资就趁机卖掉往外跑。”

“所以持续下来，我觉得海外资金也撑不到两三个月，应该就会烧完。”王国臣说，从一月股灾开始，国家队就去救股市护盘，“这一块延续下来，可能最多两三个月，海外资金也都会出问题，国家队的海外钱大概也会烧尽。”

提高整个上市公司质量？分析：预期不会有效

值得注意的，王国臣认为证监会的弦外之音是，“去年前证监会主席易会满提出中特估（中国特色价值的估值体系），换成白话说就是，要大量地提高中央企业在证券市场的比例，这个可能呼应到所谓的‘提高上市公司质量’。”

“这样国有企业的市值就会往上升，而国有企业的投资也比较多，这也符合习近平比较强调的，做大做优做强国有企业。”

所谓“提高上市公司质量”，王国臣说，就是提高国有企业在证券市场中的重要性跟稳定的作用，但问题是有没有效？

“当然没有效。”他认为，现在中国股市不振，有几个原因，第一整个外资在跑，应该说制造业的外资在跑，第二证券业的外资因为国安法的关系也在跑，所以，整个资金对中国没信心，这才是造成股市崩跌的原因。”

“但是当局现在显然没有往这个方向走，当然预期是无效的。如果是权贵企业，它的效率会更糟糕，所以要查贪污啊，过一阵子就要抓贪啊。”

他说，对于民营经济，因为从房地产到各行业都在爆雷，民企大部分亏损情况下，你去投资可能会亏损，轻则咎责，严重的会被抓去认为有贪污问题。“所以他们会尽量避免投资民营经济，而去支撑比较熟悉或是资本比较雄厚的国有企业，使国进民退的现象加剧。”

中国股市运行近30年，上市公司的质量仍然问题重重，王赫认为，是整个上市发行机制出了很大问题。迄今上市公司已达五千多家，“这导致大量的低质公司，一些僵尸企业产生，因为它有壳资源，还在运作，还在活下来”。

但是，他认为，最核心问题是，“上市制度的口子放开后，没有配套，退市这一块没有相应的跟进。如果上市和退市能配合起来，优存劣汰，让市场来说话，来发挥绝对作用，但是中共很难做到这一步。”

保护投资者利益？分析：建股市初衷就为国企脱贫

在西方世界，美国、英国等国家的股市能健康发展，王赫表示，核心问题是，它一定是一个投资市场，要保护投资者利益。

他说，“我做个投资者，在这个股市里我老是挨宰，我还会继续玩吗？不可能的事。所以，中共当局其实也是认识到了中国股市的根本问题所在，所以这次喊出了这个口号，以保护投资者为它的核心、中心课题来做这个事情。”

“但现在的问题不是这个口号本身，而是，它是不是真的能够把这个口号做下去，落实下去，这才是问题。它目前出台的一些政策基本都是治标不治本。”

王赫说，中国股市当年之所以产生，就是为了国企脱贫、为国企筹资。那么，现在上市公司里的国企，占了规模的一半。而国企里面，它的上市公司和公司的母体之间，按照西方来说是要进行严格区分。

他举例说，比如中石油，它有一个股份公司上市了。它和它的母公司中石油集团两者之间在财务上没有进行彻底分割，没有建立一个防火墙。所以，中石油就可以直接占用上市公司的资金。像这样非常明显的，是个圈钱割韭菜的做法。

“所以，国有企业这一块上市，企业制度不解决，中国的股市基本上是活不下去了。”

对中共专家说中国股市是一个融资市场，王赫认为，“说白话就是一个圈钱市场。进入股市的人都被割韭菜，特别是中国股市是以中小散户为主，所以被割得非常厉害，‘被圈钱’成为中国股市标志性的一个特点。”

分析：治标不治本 中国股市难救

高盛集团财富管理业务首席投资官莫萨瓦尔-拉赫马尼（Sharmin Mossavar-Rahmani）本月初表示，对中国股市，“我们的观点是，人们不应该在中国投资”。理由是，中国经济增长放缓、政策制定不透明以及对中国股市的疑虑。

王赫认为，从目前来看，它现在只是治标，还没这个勇气，或者没这个胆量来治本。“中国股市要重塑一些基础制度、基本制度，要从这里着手，其实就等于把这个股市重建。”

股市有个周期，在周期下降时进来抄底，等它上升再抛出去，不就赚钱了吗？但是王赫说，中国现在的问题是，经济走势非常糟糕。如果经济衰退持续下去，中国的股市提振是没有基本面的。

他说，“它目前这个政策可能会起一定作用，但是如果仅仅维持在治标的层面上，中国股市从中长期来讲，还是活不了。”

责任编辑：房夏焥#