中共财政部放话安抚市场 外国投资人不买单
【大澳门威尼斯人赌场官网2024年10月12日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者林燕综合报导）在中国股市一周内经历过山车波动后，周六（10月12日），中共财政部新闻会仍未能给出投资人热切期待的大规模新刺激计划细节。外国投资人对此安抚动作不买单。
市场人士和分析师认为，北京宣布的几项财政政策措施都是围绕化解债务的，其目的在于防风险，稳经济，并不直接针对刺激消费。因为目的不同，势必决定后续执行的政策或发债规模。他们表示，市场不太可能对这一官方消息感到兴奋。
中共财政部放大招？计划不如变化快
在周六的新闻会上，中共财政部谈到了一系列中国经济的棘手挑战，比如地方政府日益沉重的债务负担、对银行资本水平的担忧，以及中国房地产市场的困局，但没有给出任何具体应对细节。
“稳预期仍然是这次新闻会的主基调，但关键在于如何落地。”一位投资人士点评道。他提醒，向来中共的政策是计划不如变化快。
本周刚开始的时候，随着人们对大规模刺激措施存在预期，中国股市大幅飙升，但在中共国家发改委8日举行新闻发布会，没有宣布任何政府措施的规模和范围等细节后，股市又大幅回落。
紧接着，财政部宣布将于周六举行新闻发布会，再次吊起投资人的胃口，但中国和香港股市的基准股指本周均大幅收跌。
《华尔街日报》说，财政部周六的新闻会只概述计划，没给出一个总体数字，相当于让投资人又回到了本周早时的状态。
市场反应冷淡 普遍倾向于股市不会买单
在北京的新闻会后，法国外贸银行（Natixis）首席亚太经济学家艾丽西亚‧加西亚-埃雷罗（Alicia García-Herrero）在X上表示，很难理解为何他们没有采取更有力的行动或提供更明确的支出计划。
“我认为，这不会大幅提振市场。”她说。
穆迪分析公司（Moody’s Analytics）经济学家林师顺（Heron Lim）对《金融时报》表示，在没有中央政府刺激计划的数据的情况下，投资人可能会“退后一步，直到他们完全确定财政支持方向”。
美国投资人安德里亚‧里斯（Andrea Lisi）在社交媒体X上说，中共财政部新闻会的含糊之处可能会导致卖出多于买入。
“中国（中共）政策制定者不明白，如果他们想启动可持续的经济成长，就必须赋予中国消费者有能力购买更多产品。”里斯写道。
他建议，暂时避免追这波中国股市狂潮，减持中国股票在新兴市场ETF中的占比。
经济学家估计，中国需要在两年内投入10万亿元的额外刺激措施来提振经济，并确保其中大部分资金需要用于家庭以支撑内需。
中共财政部许诺背后的经济困境
中共财政部许诺一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，这是地方政府利用表外融资工具在基础设施项目上大举支出后留下的。但财长蓝佛安没有透露限额规模，只称，这是近年来出台的支持化债“力度最大的一项措施”。
有分析人士认为，蓝佛安的表态意味着，地方财政的约束力会加大力度回归中央政府，中央将加强对地方的约束和财政纪律。
蓝佛安在9月10日全国人大常委会上报告说，截至2023年末，地方政府法定债务余额41万亿元，比中央政府债务高出37%。
但经济学家估计，中共地方政府隐性债务规模在49万亿至78万亿之间，约为中央政府债务规模的两倍。还有人估计，其中高达57万亿的地方债务面临较高的违约风险。
此外，财政部副部长廖岷在周六的新闻发布会上表示，将发行特别国债，支持中国大型商业银行补充资本金。但在投资者密切关注的发行规模上，廖岷并没有透露具体数字。
资深经济学家：中共推出的是保险单 非火箭筒
前安联集团首席经济顾问穆罕默德‧埃尔-埃里安（Mohamed A. El-Erian）在X上说，中共财政部周六宣布的措施是在政府面临压力之下作出的，它们面临要求采取更多措施对过度负债去杠杆化、推进必要的结构性改革，以及刺激家庭消费和企业投资。
“分析人士需要更多关于政府预期行动的细节——包括规模、内容和时间表——才能有信心研判这是否构成许多人所希望的政策‘火箭筒’”埃里安写道。他现任剑桥大学王后学院院长。
他稍早在彭博社撰文指出，中共政府拿出的是保险单，不是火箭筒。这些政策旨在遏制经济严重放缓的风险，而不是采取大规模刺激措施来提振家庭消费者信心、让经济摆脱困境。
根据他的观察，中国存在房地产和地方政府的严重失衡问题，需要一段耐心的时间来谨慎地去杠杆和改革。
“如果没有这一点，火箭筒可能会加剧部分地区的过度杠杆化，加剧过度负债，并进一步破坏整个经济中资源的有效配置。”他警告说。
埃里安告诫投资人说，投资中国有两点必须要清楚，第一，中国（中共）是不可能靠宏观工具来解决微观问题的；第二，所需的微观工具需要时间来培养和产生影响。
“如果没有这两点，投资人将失望——要么火箭筒永远不会实现，要么即使实现，也会加剧结构性和金融失衡。”埃里安提醒说，“前几个月后，正是这种失衡导致投资人认为中国不适合投资。”
责任编辑：林妍#