【大澳门威尼斯人赌场官网2024年10月01日讯】（英文大澳门威尼斯人赌场官网专栏作家Antonio Graceffo撰文／原泉编译）人民币的国际化未达到中共的目标，因为人民币有限的可兑换性和可用性让其远远落后于美元，被限制在俄罗斯等受到严重制裁的国家使用，几乎没有其它选择。

自2021年以来，以人民币结算的全球贸易份额从约2%—3%增长至约4.3%。虽然按百分比计算，这代表了显著增长，但在整体贸易结算中，人民币仍远远落后于美元（47%）和欧元（23%）。这一增长的主要原因是中国与俄罗斯之间不断扩大的贸易关系，两国使用人民币绕过美元交易的制裁。

中共喉舌媒体《环球时报》误导性地声称，“人民币在全球贸易中的结算份额创下了24%的新纪录。”实际上，人民币并未占全球贸易结算的24%。真实的情况是，中国现在以人民币结算其国际贸易的24%。考虑到中国的贸易规模，这意味着全球贸易中只有不到5%是以人民币结算的，这更接近经济现实。

俄罗斯和中国之间以人民币结算的贸易大幅增长，但仅占全球市场总额的一小部分。例如，2023年，两国贸易总额达到约2,400亿美元，其中约687亿美元贸易以人民币结算。然而，因为担忧二次制裁可能会减少这类贸易和人民币的使用，中国的银行对这些交易的审查日益严格，常常发现俄罗斯合作伙伴或客户在美国制裁名单上，这使它们在继续交易时犹豫不决。

加强审查所造成的延误，导致俄罗斯公司取消与中国公司和银行的交易。即使是一个选择有限的国家，人民币使用量的小幅增长现在也面临风险，这进一步突显了人民币挑战美元作为全球货币的可能性微乎其微。

贸易结算只是国际化的一个衡量标准，另一个关键因素是外汇存底的构成。美元占全球央行持有的全部外汇存底的58%，而人民币仅占2.3%。尽管美元已在全球外汇储备中占据主导地位，但由于国际货币基金组织的特别提款权（SDR），美元的份额实际上被低估了。

各国央行在持有美元和其它货币的同时也持有特别提款权，但由于美元在SDR篮子中的权重超过43%，而人民币仅占12%，因此持有特别提款权会进一步增加对美元的间接敞口。这意味着美元在全球储备中的真正主导地位，甚至比直接持有美元时更大。

外汇交易量是衡量货币使用情况的关键指标：在所有配对交易中，美元占88%，而人民币仅占7%。在贸易融资方面，由于中国的低利率，人民币上升至6%。与此同时，尽管美国利率很高，美元仍占全球贸易融资的84%。这显示交易商宁愿支付较高的利率来持有美元，即使打折也避免持有人民币。

人民币国际化的主要障碍依然存在，包括中共政府对人民币汇率的控制，这限制了人民币的市场影响力。此外，人民币的可兑换性和可用性的限制阻碍了其向全球扩展，而美元的主导地位依然强劲，主要原因是石油以美元定价。

利雅得和北京讨论了中国用人民币支付沙特石油，以促进人民币国际化的问题。然而，以人民币结算的石油贸易面临重大障碍，任何重大转变都可能需要数十年时间。对于沙特这样的出口国而言，接受人民币取决于其有效使用人民币的能力。由于人民币在全球贸易或金融中未被广泛接受，石油出口商在使用人民币时面临货币风险和成本。此外，由于沙特货币与美元挂钩，利雅得没有削弱美元的可用性或价值的动力。

中共党魁习近平希望这种趋势在未来有所改变。2022年12月，他对沙特的访问标志着两国关系进入了一个新阶段，从石油扩展到更广泛的伙伴关系。例如沙特《2030年愿景》﹐该长期计划旨在加强两国制度、金融和文化上的联系。然而，沙特是美国最大的外国军售客户，他们明白，只要石油以美元计价，华盛顿就会提供武器和军事保护。转向人民币意味着不仅仅是经济损失，还可能影响这一至关重要的防务关系。

总之，人民币用于贸易结算的增加在很大程度上是由中俄贸易的增加所推动的，但由于二级制裁，这种贸易现在面临风险。除了俄罗斯，大多数国家都不愿意接受或持有人民币，因为其有限的可兑换性、可用性以及中共对汇率的控制。即使当美国利率达到几十年来的最高水平时，交易商仍倾向以美元融资。此外，预期中的美国降息只会让美元融资更具吸引力。

作者简介：

安东尼奥‧格雷斯福（Antonio Graceffo）博士是中国经济分析师，在亚洲工作、生活了二十多年。他本科毕业于上海体育学院，拥有上海交通大学工商管理硕士学位，目前在美国军事大学（American Military University）研究国防议题。他著有《一带一路之外：中共的全球经济扩张》（Beyond the Belt and Road: China’s Global Economic Expansion, 2019）一书。

原文：刊登于英文《大澳门威尼斯人赌场官网时报》。

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