【大澳门威尼斯人赌场官网2023年06月16日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者程静、骆亚采访报导）中共15日公布一系列经济数据显示，消费不振，工业产出回落、房地产投资下降、失业率高企等。专家认为，整个中国经济失速，复苏乏力，而中共并没有有效措施，筹码越来越少。

多项经济指标回落 复苏乏力

中共统计局周四（15日）公布，作为消费者信心关键指标的5月零售总额，同比增长12.7%，大幅低于4月的18.4%，回落5.7个百分点，弱于预期。5月份全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，低于4月的5.6%，大幅回落2.1个百分点。

南台科技大学财务金融系助理教授朱岳中15日对大澳门威尼斯人赌场官网表示，第一个数据就是年间的消费力道。就官方说法，年间消费还有成长，可是比预期低。

他说，“因为整个中国经济结构中，最重要的一项是投资，第二重要的就是消费项。所以如果消费力道不强，其实对于经济来说是很大的问题。”

作为推动中国经济增长引擎的“投资”，官方统计，今年1-5月份，不含农户的固定资产投资，同比增长4.0%，但较今年前四个月的同比增幅4.7%有所放缓。大部分的投资增长来自于基础设施投资。

私营部门投资下降0.1%，房地产投资则骤降7.2%。“房屋新开工面积”同比下降22.6%，较前四个月（降幅21.2%）的降幅加速。

上周，官方还公布了5月消费者物价指数（CPI）及生产物价指数（PPI），CPI0.2%，比4月0.1%上升一点，但PPI为-4.6%，这是连续第8个月负成长，且愈跌愈重。

朱岳中表示，“其实这都在反映中国企业存在的问题很大，整体来说经济数字确实不好。”

整体中国经济失速 专家：降息有用吗？

周二（13日），中共央行将7天期逆回购中标利率从之前的2.0%调降至1.9%。《华尔街日报》报导，这并不意外，中国4月份宏观经济数据远逊于预期，未来几天可能会进一步下调长期利率。

周四（15日），中共央行调降一年期中期借贷便利（MLF）利率10个基点至2.65%，这是10个月以来首次放宽此类利率。

朱岳中认为，“这个调幅太低了，能够产生的影响非常有限，因为以10个基点来说，对市场的影响真的是微乎其微，象征意义大于实质意义。”

华尔街以及一些投行此前都认为，中国至少还有10到20个基点降息的可能空间。

《华尔街日报》周三（14日）说，中共央行正在为广泛的降息做铺垫。上周，中国最大几家银行一致下调了部分存款利率。自5月底以来，短期货币市场利率已经下降，可能预期到央行将采取行动。

淡江大学产业经济学系教授蔡明芳15日对大澳门威尼斯人赌场官网表示，目前整体中国经济不好，北京采取降息的措施的目的，“一方面是帮助企业降低融资成本，二方面是希望可以有比较大的流动性，让这些企业违约的概率降低。”

但蔡明芳质疑，“就中国的经济状况，面对种种不利情况，继续降息有没有用呢？”

过去一年，美国或全球各国都在因应通货膨胀带来的威胁，世界各国都在升息。而中共央行则是降息。

“最重要的原因是中国面临着整个房地产泡沫的危机，所以它非得要降息不可。”但是，蔡明芳说，“持续降息，理论上会有通货膨胀的问题，当它释放这么多货币，却没有发生通货膨胀，一个合理的解释就是对货币的需求减少了。”

内需大幅下滑 专家：北京筹码越来越少

“这个需求包含的面向很广，除了消费品、零售品，还有其它最大宗的像投资、房地产开发等，那些需求都消失了。”蔡明芳认为，“中国发生需求大幅下滑的现象，也就是大家所谈的通货紧缩”。

目前民众对经济复苏的信心缺失。据英国移民咨询公司Henley & Partners日前报告，预计中国今年将有1.35万名百万富豪净流出，数量冠绝全球并延续过去十年的趋势。

中国的房地产复苏也很难。高盛经济学家表示，中国房地产市场预计将出现“L型复苏”（L-shaped recovery），意思是急剧下降之后很缓慢地复苏。

统计局周四公布5月70个大中城市商品住宅销售价格情况，商品住宅销售价格环比上涨的城市个数减少。各等级城市新房房价涨幅全面下降，二手房销售价格则全线下跌。

蔡明芳认为，这个需求不足或通货紧缩，绝对不是透过持续降息可以解决的，应该是要改变大家的预期，即预期中国未来经济不会太差，愿意投资消费，才有可能解开这个结。

他认为，中共官方降息，只是维持这些产业继续撑着，“要改善内需不足或经济不好的状况，应该是想法改变人们的预期。”

彭博社日前引述多名消息人士报导，随着经济压力增加，北京正考虑推出广泛的一揽子刺激措施，至少包括十多项旨在支持楼市和内需的政策，降息也是选项之一。国务院可能最早在本周五（16日）讨论这些政策。

朱岳中认为，中共最简单的方法就是印钞票，但是从地方到中央财政赤字越来越严重。

《日经》援引中共财政部数据，截至2022年底，地方政府有35万亿元人民币的未偿还账面债务。若加上LGFV（城投）隐形债务，总额高达近一百万亿人民币，或几乎占中国名义GDP的80%。

蔡明芳则认为，北京的筹码会越来越少，原因在于，在利用这些经济工具时，一开始降息可能效果比较不错，但是中国不是没有降息，而是持续地降息，同时中国经济却持续地往下滑，它的出口还是持续地衰退。

“所以现在的问题不是中共有没有推出一揽子货币政策，而是有没有真的改善了需求面，改善出口发力或者是改善外国政府对于北京管制政策的态度等等。”

蔡明芳说，“如果都没去做，再持续推出所谓一揽子、五揽子的相关政策，我想对于中国经济的帮助，坦白讲，只会让外界看到政府好像做了这些事，但效果都非常有限而已。”

责任编辑：林琮文#