【大澳门威尼斯人赌场官网2022年07月04日讯】（英文大澳门威尼斯人赌场官网专栏作家J.G. Collins撰文／原泉编译）到目前为止，今年最大的经济新闻是40年来最高的通货膨胀﹐以及美联储对抗通货膨胀的努力。虽然对通胀起因有很多说法﹐如指责乔‧拜登总统的化石燃料政策和乌克兰战争﹐所有这些至少在一定程度上是正确的﹐但还有很多其它的原因﹐而这些原因往往被媒体所忽视，我们需要解决这些问题﹐来抑制当前的通货膨胀﹐并在未来避免这种情况。
甚至美联储主席杰罗姆‧鲍威尔（Jerome Powell）也驳斥了拜登“普京涨价”（Putins Price Hike）的说法，称“在普京入侵乌克兰之前，通胀就已经开始了。”但俄乌战争是当前通胀的一个因素，尽管由于西方对俄罗斯的制裁，导致石油和天然气的价格上涨，以及价格高得惊人的化肥，而化肥大部分来自俄罗斯。
但是，还有其它一些造成通胀的原因，这些原因是有害的，媒体甚至商业媒体很少讨论这些。那么，让我们来看看其中的一些原因。
美联储的资产负债表规模太大
推动通胀的首要问题是美联储资产负债表的巨大增长﹐我们印了太多钱，这导致了从房地产到股票，再到愚蠢的、独一无二的猴子照片（所谓的“非同质化代币”，或NFT）等各种资产的膨胀。
美联储三次大放水，使资产负债表规模扩大到2008年的10倍：
●2008年秋季，通过量化宽松（QE）维持市场流动性，以应对2008年9月雷曼兄弟破产的房地产危机（从9050亿美元到2.2万亿美元）；
●2012年12月，美联储在经济放缓的情况下﹐逐步扩大资产负债表（从2.9万亿美元扩大到4.5万亿美元）；
●为了在2020年应对中共病毒，并再次执行拜登政府的财政政策，比如﹐为已经复苏的经济增加1.9万亿美元的《2021年美国救援计划法案》（American Rescue Plan Act ）。总而言之，美联储的资产负债表从略低于1万亿美元（从2020年3月的4.2万亿美元增至6月的7.2万亿美元）﹐直到今天，资产负债表已接近9万亿美元。
在2021年之前，由于美联储对超额存款（高于美联储成员银行要求持有的存款）提供利息，通胀得到了合理的控制。虽然这种做法旨在维持联邦基金利率（即银行向其它银行收取的利率）的下限，但它也避免了过多的现金流入经济。但中共病毒的出现削弱了“Q”值，通货膨胀变得不可避免。
正如我之前写过的，美联储自2008年以来﹐使资产负债表爆表，印了太多的钱。根据“货币数量论”（ Quantity Theory of Money），这使得通货膨胀不可避免（MV=PQ。M是货币供应量﹐V是货币在经济中的流通速度﹐P是商品的价格﹐Q是商品的生产数量）
美国市场没有足够的“东西”
从GDP来看，中共病毒严重破坏了GDP的增长轨迹﹐GDP现在才开始回到瘟疫大流行前的轨迹。如果GDP增长不减，就会有更多的商品和服务（前面提到的公式中的Q）来“吸收”系统中多余的货币。
物价更高
正如欧洲央行（ECB）在其2021年3月的《经济公报》中所写的那样，集装箱船舶的成本甚至在2021年下半年还在大幅增加。欧洲央行在报告中写道：“据报导，由于冠状病毒（COVID-19）大流行导致物流中断，欧洲和美国的港口拥堵，由于贸易复苏不平衡，几个港口仍有闲置集装箱。”
但消费者的成本不仅因为集装箱租赁和远洋运输的成本而加剧，而且还因滞期费、货柜延滞费而加剧。
滞期费是指货柜在码头停留超过规定时间的费用﹐基本上将货柜用作了存储。货柜延滞费是指由于没有预约到港口接收，所以没有按时归还集装箱的费用。（正如一位作家所写﹐想像一下，你想要归还赫兹（Hertz ）租车公司的汽车，而赫兹告诉你，“我们太忙了，没时间取车。”然后继续向你收取每天的租金！）港口的大量积压给这两项费用都增加了相当大的成本﹐所有这些费用都会转嫁到消费者身上。
在乌克兰问题上把美元“武器化”伤害了我们
外国对美元的需求有助于在我们的自由浮动汇率体系中﹐保持相对于其它货币的价值。“美元王”（King Dollar）指的是美元相对于其它货币的强势，这是财经评论员拉里‧库德洛（ Larry Kudlow）经常说的词，美元强势帮助美国消费者以更低的价格购买商品，尤其是进口商品。
不过，美元走强的主要原因是，我们拥有世界上最大的经济体和可靠的“法治”社会。因此，美元是世界上主要的储备货币。
拜登政府试图将美元“武器化”，作为制裁俄罗斯入侵乌克兰的一部分，这在一定程度上动摇了外国央行对美元的信心。许多实体从3月份开始抛售美元，4月份抛售速度加快，因为他们担心，如果他们与美国发生冲突，美国对俄罗斯的外汇储备所做的事情﹐可能也会发生在他们身上。
抛售减少了对美元的需求，从而降低了美元的购买力﹐使物价更高了。虽然我们在过去的冲突中实施经济制裁，但从未将美元武器化﹐摧毁另一个国家的货币——即使是针对纳粹。
对现在和未来政策的教训
展望未来，我们应该认识到美联储存在扩大资产负债表的风险，应该将其与GDP挂钩，以确保不会出现“过多的货币追逐过少的商品（和服务）”。我仍然认为，美联储应该抛售在疫情中获得的国债和抵押贷款证券。
供应链要变得更加健全。理想情况下，我们需要的大部分燃料（尤其是碳基燃料）应该从美国采购﹐但某些制成品必须来自海外﹐在本土制造基本无利可图。
我们应该与北美贸易伙伴合作，沿着太平洋海岸建设更多的港口、增加港口吞吐量。在大西洋海岸，我们应该疏浚港口以容纳更大的集装箱船。我们还应该让陆军工兵部队对全国内河航道进行调查，以期扩大内河驳船运输。
我们应该把国家铁路和港口业务更好地结合起来，以减轻卡车运输业的压力。卡车司机应该负责最后几百英里的运输，而不是横跨东西海岸。
当我们这么做的时候，我们用GPS技术把卡车运输变成一种“小马快递”（Pony Express）式的行业，让卡车司机把一车货物从家里开出去四个小时，然后再开回来四小时，这样卡车司机就可以尽可能像正常工作日一样，能和家人一起共进晚餐。（婴儿潮一代卡车司机的退休﹐造成了该行业用人短缺。减少工作压力、对家庭友好，可能有助于吸引更多的员工。)
应该在我们的主要贸易伙伴和国际货币基金组织中﹐领导一场运动，发誓不再使用货币制裁﹐发动经济战。拜登政府在美国历史上首次在乌克兰战争中使用该武器，但败得很惨。（从2月中旬到4月中旬短暂下跌之后，卢布汇率回升，现在处于2015年以来﹐对美元汇率的最高点。）
我们应该承认，这种策略过去和现在都是一个巨大的错误，正如《外交事务》杂志的这位作者所认为的，“决策者必须接受这样一个客观现实：全面的经济攻势将给世界经济带来相当大的新压力。”就目前而言，最好的出路是在乌克兰战争中寻求和平；与之相反的是，拜登政府却在不断升级。
我们有应对通胀的经验，我们需要格外警惕。拜登经常重复的陈词滥调，基本上是“我能感受到你们的痛苦”﹐这对消费者决定是否选择不带孩子看牙医﹐或者不付汽车贷款几乎没有帮助。美国人需要的是政府的解决方案，而不是同情。
未来的政策制定者在控制通胀方面应该比过去几年更明智﹐并从我们的不足中吸取教训。
作者简介：
J.G‧柯林斯（J.G. Collins）是史岱文森广场咨询公司（Stuyvesant Square Consulting）的董事总经理，这是一家位于纽约市的战略咨询、市场调查和咨询公司。他关于经济、贸易、政治和公共政策的文章发表在《福布斯》（Forbes）、《纽约邮报》（the New York Post）、《克雷恩纽约业务》（Crains New York Business）、《国会山》（The Hill）、《美国保守主义》（The American Conservative）和其它出版物上。
原文：刊登于《英文大澳门威尼斯人赌场官网时报》
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