【大澳门威尼斯人赌场官网2022年06月18日讯】大家知道，中国经济目前是岌岌可危，而目前，随着上海和北京等大城市尝试重新开发，以及财政刺激措施初见成效，看上去，5月份的经济数据有所反弹，但是，总体经济形势仍然很糟，尤其是青年人口失业率和大城市失业率继续攀升，而与此同时，中共的政策选项却是越来越少。

另外，在中共出台的一揽子经济措施中，稳定房地产市场和促进汽车等大宗消费，是其中的两项重点，地方政府也出台了相应的刺激政策，那么，具体情况究竟如何呢？我们今天就来谈谈这些话题。

5月餐饮消费又降2成 青年失业率再创新高

中共统计局的数据显示，5月份全国规模以上工业增加值，由4月份同比下降2.9%转为同比增长0.7%，主要是因为各地开始复工复产，带动了以汽车制造业为代表的装备制造业的复苏，以及工业出口的快速回升。因此，制造业增加值，从4月同比下降4.6%，转为5月同比增长0.1%。

从出口来看，中国5月份的出口额同比增长16.9%，远高于4月份3.9%的同比增速，表现好于预期，但这可能是因为在封城期间积压了大量的订单，并非是海外市场对中国商品的需求改变了。比如，《华尔街日报》就引述经济学家的分析，认为中国出口的强劲势头很可能不会持续，一方面，是因为欧美的高通胀和持续上升的利率对经济增长造成侵蚀；另一方面，欧美消费者的支出方向发生了改变，他们减少了商品支出，增加了外出就餐和其它服务项目的支出。

从投资来看，5月增速进一步放缓。今年前5个月，全国固定资产投资同比增长6.2%，而前4个月的同比增速是6.8%。分领域来看，1～5月，基础设施投资同比增长6.7% ，制造业投资增长10.6%，房地产开发投资下降4.0%。和1～4月相比，除了基础设施投资外，制造业和房地产的投资增速都是在下滑。

汇丰（HSBC）的数据显示，5月份的基础设施投资，同比增长了7.3%，是4月份2.8%增幅的两倍多。但是，地方政府正在迅速用完年度“专项”债券的发行额度。而且，凯投宏观（Capital Economics）认为，由于土地出让市场疲软，地方政府融资困难，今年下半年恐怕会出现“财政悬崖”。

从消费来看，5月份的社会消费品零售总额，同比下降了6.7%。虽然商品零售总额的降幅比4月份收窄，同比下降了5.0%；但是餐饮收入基本是和4月持平，同比下降了21.1%。

也就是说，中国的经济形势并没有根本上的好转，而且，中共统计局的数据显示，最糟糕的就是失业状况了。虽然中国5月份的全国城镇调查失业率是5.9%，比上月下降了0.2个百分点，但仍高于5.5%的政府目标。而且，16～24岁人口调查失业率是18.4%，31个大城市城镇调查失业率是6.9%，两者都比4月份高出了0.2个百分点，创下自2018年有纪录以来的新高。

而且，可以预见，随着今年夏天1,076万的高校生毕业，失业情况必然进一步加剧。根据58同城、赶集直招发布的《2022年毕业季调研分析报告》，截至5月29日，只有29％的高校毕业生找到了工作或拿到了Offer。

房地产深陷泥潭 烂尾楼业主“被红码”

我们再来看看房地产的情况。虽然中共国家统计局的发言人表示，从最近的调研情况看，房地产市场已经出现一些积极变化，相信下半年对经济稳定的作用会逐步显现。但是，房地产的各项数据显示，楼市仍然处于严冬，没有回暖。

1～5月，房地产开发投资下降了4%，和1～4月相比，降幅扩大了1.3个百分点；房屋新开工面积同比下降30.6%，降幅扩大4.3个百分点；商品房销售面积和销售额，分别下降了23.6%和31.5%，降幅分别扩大了2.7和2个百分点；房地产开发企业到位资金，同比下降了25.8%，降幅扩大了2.2个百分点。房地产开发景气指数，也从4月的95.88%，滑落到5月的95.6%，连续5个月都处于较低景气水平。

在房价方面，易居研究院根据中共国家统计局公布的数据测算，1～5月，全国新建商品房的平均价格，是每平方米9,527元，同比跌幅是10.3%。

另外，房地产企业也面临年内第二轮偿债高峰。据财新报导，克而瑞地产研究中心统计，6～7月，200家核心房企将有大约1,755亿元境内外债务到期，大约占到下半年到期量的61%。其中，境内债到期占比超过50%。而且，民营房企的还债压力更大，近两月的到期债务，大约有1,178亿元，占总规模的67%。

同时，由于销售持续疲弱，再融资困难，多数民营房企的资金依然紧绷，只能继续谋求境内债展期，给出的方案则每况愈下。很多展期条款显然对投资人更加不利，显示房企流动性，仍然没有转机。

当然，由于房企资金紧张，烂尾楼也就不可避免，有意思的是，之前河南村镇银行储户的健康码，出现过莫名其妙地变红，现在，河南郑州楼盘的多名业主，也遭遇了类似情况。

澎湃新闻在15日报导，“融创中原大观”二期的房子，本来应该在今年7月底和12月底交付，但是目前已经停工了几个月还没复工。一些业主担心会变成烂尾楼，都曾经去过当地的银监会等部门，反映楼盘的违规问题，结果是，不久之后健康码就变红了，显示成“正在实施集中或是居家隔离医学观察的入境人员”。虽然目前，多名业主在申诉之后，红码已经转绿了，但是事情还是让人觉得很是蹊跷。不过，在大陆，利用公权力来给人穿小鞋的事，早就是见怪不怪了。

另外，据第一财经报导，15日下午，也有其它几个在建小区的业主表示，他们的健康码也变红了。而这些业主的共同点是：他们都曾经向有关方面，反映过购房中遇到的问题，同时，他们也都被有关方面询问过，是否是村镇银行的储户。

新车购置税减半 但车价和油价都在上涨

我们再来看看汽车销售的情况。

中国5月份的乘用车销售量开始有所反弹，原因是在上海放松封控后逐步复工复产，再加上政府现金补贴也刺激了购车活动，中国乘联会（乘用车市场资讯联席会）公布的数据显示，5月份乘用车销量达到135万辆，和4月份的104万辆比较，增长了30%，但同比仍然下降17%。

为了刺激汽车销售，5月23日时，中共国务院常务会议决定，将会阶段性减征部分乘用车购置税600亿元人民币。车辆购置税，是在买卖新车时，买方必须要承担的一笔费用，税率是10%。中共财政部、税务总局，也已经在5月31日正式发布公告，对在6月1日到12月31日期间购买的、价格不超过30万元人民币、排放量在2.0升及以下的乘用车，减半征收车辆购置税，补贴总额600亿元人民币。

大家知道，中共早就确定了新能源车才是未来发展方向，燃油车是要逐渐淘汰的，但是这次出台的措施，却是为了刺激燃油车的销售，因为新能源车本来就享受购置税全免优惠。这说明中国经济的下行压力非常之大，迫使中共必须采取这个权宜之计，因为燃油车仍是车市的主体，也是纳税大户，要在短期内刺激车市，补贴燃油车是最能直接见效的手段。因为汽车类商品消费，占到社会消费品零售总额的10%左右。

同时，在国家补贴的基础上，中国车企也跟进打出了“购置税全免”的口号，一些地方政府，也加入到了购车补贴大战，推出了各种补贴政策。

因此，中国乘联会预计，诸多新政策的实施，以及今年剩余时间的促销努力，今年的乘用车零售数量，可望达到2,100万辆，比原来的预测增加200万辆左右。

不过，虽然现在新车购置税减半了，但是车价却上涨了，因为一些4S店将原来的优惠价格收回了。也就是说，国家给的税收减免，被4S店变相拿走了，消费者并没有享受到这个好处。

另外，除了车价上涨，油价也上涨了。自6月15日起，中国国内的汽油、柴油价格，每吨分别提高390元和375元人民币。这是今年中国油价第十次上涨。这一轮涨价后，92号汽油将全面进入“9元时代”，一些地区的95号汽油，将会正式进入到“10元时代”。

而且，不少经销商表示，众多消费者现在面对的是生存压力，买车并不是他们当下优先考虑的问题。

所以，这些优惠政策，到底能在多大程度上刺激汽车销售，还得看消费者能得到多少实惠，以及消费者手里是否还有钱。

担心资本外流 中共央行束手束脚

我们看到，中共目前的经济刺激手段，主要集中在财政政策方面，在货币政策方面却不敢作为。因为在美联储加息周期中，中共央行担心，降息可能导致人民币贬值，从而引发资本大规模流出中国，而且，这种担心并非多余。

据《华尔街日报》报导，今年2月到5月，人民币债券已经连续4个月出现资金外流，减持总量超过了600亿美元，是2017年年中以来规模最大的一轮撤资。5月份，境外投资者共减持了162亿美元的人民币债券，与4月份的减持量相当，人民币汇率在5月创下20个月以来的最低水平。截至5月底，外资对中国债券的总持仓大约是5,428亿美元，为一年来的最低水平。

目前，中国经济仍然是寄希望于出口和基建投资的快速增长，但这两者未来可能都无法持续，而在美联储加息压力下，货币政策也无法进一步宽松，所以对中共来说，刺激经济的政策选项已经越来越少，让经济快速复苏的前景并不乐观，尤其是中共仍然在坚持“清零”政策，可以想像，如果大规模疫情再次爆发，必定会对经济造成致命打击。

财商经济研究所

策划：宇文铭

撰文：李松筠

编辑：蔚然、宇文铭

剪辑：曲歌

监制：李松筠

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责任编辑：连书华