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台央行升息半码 杨金龙:艰难决定

图为中央银行。(大澳门威尼斯人赌场官网)
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【大澳门威尼斯人赌场官网2022年06月16日讯】(大澳门威尼斯人赌场官网记者张原彰台湾台北报导)美国联准会(Fed)在台湾时间16日凌晨宣布决议升息3码,我央行总裁杨金龙同日也宣告调升政策利率,升息半码(0.125个百分点),继3月之后“连2升”,是2011年来首次连两度升息,另外,这次把新台币存款准备率调升1码(0.25个百分点)。杨金龙强调,鉴于Fed猛烈升息对全球金融市场造成巨大波动,央行6~9月有机会召开临时常务理事会,因应全球变动。

图为货币示意图。(中央社)

中央银行在16日召开第二季理监事会,公告重贴现率、担保放款融通利率及短期融通利率各调升0.125个百分点,分别由年息1.375%、1.75%及3.625%调整为1.5%、1.875%及3.75%,自本年6月17日起实施。另调升新台币活期性及定期性存款准备率各0.25个百分点,自本年7月1日起实施。

物价上涨  归因疫情、俄乌战争

央行在3月升息1码,市场原先预估鉴于通膨压力未降温,且Fed升息幅度扩张,我央行这次应也有1码升息幅度。杨金龙说,央行做出升息半码的决定,是因为发现上半年物价上涨的原因,来自于疫情、俄乌战争所导致的大众物资价格飙涨,进而影响国内物价,这是供给面因素。

杨金龙说,相较于其他国家,台湾物价上涨幅度较温和,这是因为政府在供给面的调控已有政策因应,而央行的货币政策着力点在需求面问题,且已在3月调升1码,这次调升半码,希望防范通膨预期,可以抑制到需求面。

另外,杨金龙说,3月调升1码的背景是,国内服务业正走向复苏,但4月受疫情影响,导致民间消费在首季趋缓,考量到中小企业的融通贷款到6月结束,假设利率提高,服务业受到的冲击恐扩大,因而决定升息半码。

杨金龙坦言,这是项“艰难”决定,这次理监事会经过长时间讨论,希望兼顾到内需产业且处理通膨问题,不过他仍强调,虽然台湾与美国不同,台湾通膨压力主要来自供给面,但在年底前,货币政策基调仍朝“紧缩”前进。

货币政策紧缩 透过三支箭处理

杨金龙说,国内货币政策紧缩,将透过三支箭处理,包括:公开市场的操作、调升政策利率,以及调升存款准备率,让货币政策紧缩的效果增强。

他说,考量到升息的影响是全面性的,影响到服务业复苏,因此这次搭配调升存款准备率缩减市场流动性,预计从银行体系收回新台币1,200亿元资金,同时银行授信意愿可能趋于保守,影响范围主要包括:商业本票、资本市场、公司债等投资市场,对长期控制M2的水位有帮助。

杨金龙说,这次通过价(政策利率)与量(存款准备率)的搭配,抑制通膨预期心理。另外,有理事建议,Fed这次升息步调“又快又猛”,引起股票、汇率等金融市场波动,特别是在6~9月间,Fed都可能有新动作,需要我央行最新的货币政策回应。他也透露,必要时将召开临时常务理事会议,以因应全球变化,时间点则会审慎评估。

而对于美国升息幅度远大于台湾,杨金龙则强调,台美情况不同,美国这波降息,联邦基准利率水准由原先的2.25%~2.5%,调降到0.25%,过程曾一口气调降6码,台湾只调降1码,3月调升调升1码,已回到原先水准,而美国这次升3码利率水准到1.5%~1.75%区间,还要再升息数次才会回到原先水准。

新台币贬值 与台美利差关联性低

针对台美利差导致新台币贬值,杨金龙说,新台币自年初以来贬值的原因主要是外资流出,而寿险业、交易所买卖基金(ETF)等本国资金流出,与去年9~12月相较并未明显增加,且观察新台币汇率贬值状况,可发现跟台美利差没有较大关联。

而新台币贬值对国内通膨造成的影响,杨金龙说,今年1~5月进口物价以美元计价上涨15.73%,新台币计价增加17%,发现新台币贬值导致进口物价年增率为1.23个百分点,且1~5月新台币贬值与去年同期相较,按每日平均汇率计算贬值约1%,对国内输入性通膨影响不大。

杨金龙说,据估计,若新台币汇率由去年平均的28.02元贬值至今年平均29元(贬幅3.4%),估将使今年消费物价指数(CPI)年增率上升0.1~0.17个百分点,若平均贬至29.5元(贬幅5.0%),则其影响为0.12~0.25个百分点,属可控范围。

系统性金融危机 发生概率不高

尽管美国货币政策会外溢到其他国家,杨金龙认为,目前看来,发生系统性金融危机的概率应不高,但仍有机会出现停滞性通膨,值得密切关注。

另外,关于近期日币贬值是否导致资金外流,杨金龙说,台湾对日本处在贸易逆差,现在新台币兑日圆升值,对台湾进口较为有利,特别是台湾向日本进口相当多机器设备,反而增加台厂的竞争力。

责任编辑:吕美琪

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