【大澳门威尼斯人赌场官网2022年06月16日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网专栏作家Tuomas Malinen撰文／曲志卓编译）现在许多人开始思考，美国经济将如何着陆——硬着陆还是软着陆？通常，在经济危机到来之前，人们往往会对经济产生不安的感觉。他们感觉经济会以一种严重的方式“崩溃”，但无法真正指出具体是什么。

随着通货膨胀的飙升，经济现实在普通人的生活中大规模地卷土重来。宏观经济学又回来了！（回来复仇）。

2008年9月，当全球金融危机爆发时，著名的投资银行雷曼兄弟（Lehman Brothers）倒闭，危机的严重性暴露在大多数人面前。至少自2007年秋季以来，一些经济学家像我一样，一直怀着沉重的心情注视着这个黑暗世界证券化的发展和银行业的日益增加的压力。实际上，早在2006年底，我就已经警告过我的博士生，世界经济出现了一些问题。2008年1月，我用我拥有和可以借到的每一分钱做空了美国股市。

现在，一些人开始环顾四周，想知道自2019年以来价格大幅上涨的房地产行业将如何应对。其他人正在考虑企业部门的状况，其他人则正在考虑银行的状况，有些人则担心欧洲主权债券收益率的急剧上升。真正令人不安的是，他们都有理由担心。

我们前进的方向将不仅仅是经济衰退或“正常”的经济危机。它很可能是重叠危机的毁灭性组合，我们称之为“多方面的经济危机”。

自2017年3月以来，我们一直在警告全球经济的脆弱性。然后我们发现，世界经济从未真正从全球金融危机中复苏。在2017年12月的预测报告中，我们写道：

“因为基本上所有的失衡都趋向于一种不断增长的趋势，迫在眉睫的危机将是自1930年代以来世界上最大的危机。我们称之为‘完美风暴’。”

“完美风暴”是五个因素的组合：

“一切事物泡沫化”
全球经济的僵尸化
中国的过度负债
摇摇欲坠的欧洲银行业
量化宽松的结束和量化紧缩的开始

在报告中，我们还得出结论：

“如果各国央行和中国真的完成了他们的计划（紧缩和去杠杆化），并考虑到中国也可能没有选择，那么2018年很可能是第一个危机信号出现的一年。其中包括严重的市场动荡、银行倒闭以及中央当局可能做出的恐慌反应。在2019年，当中央维护全球资产泡沫的最后努力将耗尽时，危机全面展开。”

2018年底是一个相当严重的市场动荡时期，例如，道琼斯工业平均指数记录了有史以来最大的平安夜跌幅。我们没有看到银行倒闭，但应该指出的是，由于该行业的压力越来越大，中国在12月初开始向银行业注入大量流动性。

2019年初，美联储出现了“支点”，9月中旬，回购市场崩溃了。基本上，我们预测中唯一的“失误”是，到2019年底，当局将无法维持市场。现在我们知道他们当时还有很多工具。

2018年12月，我们继续就全球经济的方向发出可怕的警告。预测报告被命名为：“崩溃与出路：关于全球萧条和复苏之旅的特别报告”。在报告中，我们勾勒出世界经济可能发生的三种可能情景：全球萧条、系统性崩溃和童话故事。

全球萧条情景详细描述了通往全球经济危机的途径。系统性崩溃描述了全球金融部门崩溃的情景。童话故事是“全球救助”场景。在其中，我们假设中央银行将拯救世界经济，也就是说，它们将为政府、家庭、公司提供几乎无限的流动性支持（货币），并对资本市场进行“征用”。

2019年12月，我们继续了对经济厄运的“预言”。我们的预测报告是《关于2020-2023年经济崩溃的特别报告》。在2019年的报告中，我们概述了即将到来的经济崩溃的各个阶段。它们被命名为“开始”（Onset）、“反击”（Counterattack）、“洪水”（Flood）、“灾难”（Calamity）和“恢复”（Recovery）。

“开始”（Onset）描述了一种“冲击”，这种冲击将使危机开始。我们假设冲击可能来自欧洲银行业或信贷市场。它以病毒的形式出现，威胁着信贷市场和欧洲银行业的崩溃。

我们预测，当局将发起反击，以阻止金融市场的恐慌蔓延到经济中。我们写道：

“这些努力可能包括重启和加速量化宽松计划，财政刺激，保护主义加剧，甚至可能呼吁直接债务货币化。”

从本质上讲，这就是正在发生的事情。

在拯救世界经济的努力失败，或者被迫撤出之后，随之而来的是大量的商业失败。在那个阶段，我们假设，对资产和信贷市场的打击将导致“僵尸化”公司的大量倒闭。随之而来的将是一场经济灾难。我们所描述的那个场景相当令人不寒而栗：

“由于资本市场崩溃和银行业破产，失业和贫困可能会爆发。政府将试图拯救至关重要的银行，这将需要许多国家，如欧元区国家所没有的资金。这使得存款人的担保成为唯一的选择。面对新的和严酷的财政现实，养老金和其它社会保障计划可能会面临绝望的政府的严重削减。”

我们还预测，全球萧条将在4～5年内结束，危机的最严重阶段将持续三年，之后我们进入复苏阶段。

我们一直在博客中更新崩溃的各个阶段。现在，由于通货膨胀飙升，我们显然处于反击的尾声，这意味着我们正在进入一些极深的经济水域，洪水和灾难摆在我们面前。

这两个阶段将造成多方面的经济危机，我将在下一篇专栏中详细介绍。

作者简介：

图马斯‧马利宁（Tuomas Malinen）是首席执行官和经济学副教授。他在学术界工作了10年，研究经济增长、收入不平等和经济危机。目前，图马斯在GnS Economics工作，这是一家总部位于赫尔辛基（Helsinki）的宏观经济咨询公司，专门从事情景预测和分析，并就世界经济和全球金融市场面临的各种风险教育公众。

原文：刊于《英文大澳门威尼斯人赌场官网时报》

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