【大澳门威尼斯人赌场官网2022年10月21日讯】（大澳门威尼斯人赌场官网记者林岑心采访报导）中共二十大召开，当局祭出“人民币保卫战”，以“稳七”为目标，但会议开幕4天后，离岸人民币创下历史新低，学者分析，二十大显露的迹象，令内外资对中国前景悲观，而后续面对美元持续强势升息，中共央行或将进退失据。

离岸人民币兑美元（CNH）20日早盘曾贬至7.279，为创纪录以来最弱，收盘价7.2679；在岸价（CNY）也逼近7.25元关口，创下逾三周新低，跌近200个基本点。

大规模资本外流透露警讯

台湾云林科技大学财务金融研究所教授郑政秉10月20日告诉大澳门威尼斯人赌场官网，美国连续3次调升利息，美元指数在113、112徘徊，是全球最强势货币，不论欧元、英镑都在贬值，亚洲情况更严重了，日元今年贬值超过23%，韩元贬值20%，人民币贬值超过13%，就全球局势来看，人民币贬值幅度似乎并非特别严重。

但不容忽视的是，今年中国遭遇了特殊的问题，不论离岸在岸人民币皆触及2008年以来新低。郑政秉说，今年是中国的政治年，各种经济指标一季不如一季，中共政府甚至决定不公布9月份的经济数字，“它的很多经济指标非常糟糕，干脆就不公布了，这举动非常罕见”。

另一征兆是，中国资金外流情况十分严重。从官方数据来看，涵盖股票、债券、直接投资流动的中国国民经济账户显示，1至6月，有1010亿美元的资金净流出，创2016年最大规模，在“错误和遗漏”类别下，国际收支中有452亿美元的巨额净流出，被视为本国居民资金以非正式方式流出；截至8月底，中国境内投资者通过香港国际债市持有的境外债券规模已折合逾3000亿元人民币。

郑政秉表示，三项数据加总显示，资金外流情况非常严重，对中国来说是一个比较大的警讯，说明外资和本身人民对于中国经济信心逐渐流失下降。

中共提出二十大报告后 情况似乎更糟

港媒《经济日报》20日发表专栏文章“二十大话外音‘人币保卫战’”称，中共外管局官网上显示，人民币兑美元汇率中间价一连3天朝着“稳7”目标靠拢。在北京金融圈，这被叫做“人民币保卫战”，是三周前人民币“破7”关口以来，官方最具规模的一次大出手。

10月16日，中共总书记习近平二十大开幕式报告，外界普遍认为，习近平将获得史无前例的第三个5年任期。

郑政秉认为，习近平宣读的二十大报告透露，中共武统台湾的企图更强，中美将更加趋于对抗，经济方面会更加悲观，尽管部分机构预估，明年上半年可能对清零政策松绑，但目前似乎无迹可寻，“如果加上美国通货膨胀持续，美元依然坚挺，内外因素加总，年底或者贬破7.3或者更糟，并不令人意外。”

分析：中共央行与市场博弈 恐进退失据

台湾总体经济学家吴嘉隆10月20日告诉大澳门威尼斯人赌场官网，人民币贬值有国际宏观因素与国内微观因素的共同作用，在国际方面，美国为对抗高通膨而加快升息，造成美元一支独秀，人民币仍有合理的贬值空间，而资金回流美国并不是针对中国而来，是全球性现象。

他认为，人民币的真正问题在于中央银行的外汇储备在扣除将来要还的对外负债之后，大约剩下5000亿美元左右，确实很紧张，如果再考虑一带一路约9000亿美元的对外美元贷款可能变成呆账，中国的外汇储备显然不足以应对可能的资金外流。

他提到，中共央行正在与市场反复博弈，不断互相测试底线。而在汇率策略上，如果不出来防守汇率，会被市场看衰，使资金持续流出。如果出来防守，会消耗外储，问题是如果某个汇率水平不可持续，那么在这上面抛出美元资产来防守，就是在浪费外储。

吴嘉隆认为，“长期来看，人民币的贬值风险仍然存在，将来贬破8.0仍然是可能的，因为人行实质掌握的外汇储备比外界所理解的还低很多。一旦贬值预期心理恶化，那么资金的外流会让人行无力应对，那时才是真正的危机。”

郑政秉也提出相同看法，“现在中国央行也是进退失据，因为整个美元如此强势，而且会继续不断，如果强烈地进场干预，效果不一定那么大，但是后面的发展也不是他们能够控制的。”

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